Optionen handeln lernen –
Einführung in den Optionshandel [2025]

Was sind Optionen?

Optionen sind Finanzderivate, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht geben, einen bestimmten Basiswert (z. B. Aktie) zu einem festgelegten Preis (Strike) bis zu oder an einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen.

Für dieses Recht bekommt der Verkäufer, auch Stillhalter genannt, eine Prämie. Wird das Recht aus einer Option bis zum Verfallstag weder genutzt noch verkauft, verliert die Option ihren Wert und verfällt. Der Verkäufer behält in jedem Fall die Stillhalterprämie als Gewinn.

Optionen verstehen: Calls und Puts

Es gibt zwei Hauptarten von Optionen: Calls (Kaufoptionen) und Puts (Verkaufoptionen).

• Call-Option:
  • Gibt dem Käufer das Recht, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
  • Gewinnt an Wert, wenn der Basiswert steigt.
• Put-Option:
  • Gibt dem Käufer das Recht, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.
  • Gewinnt an Wert, wenn der Basiswert fällt.

Wie funktioniert eine Option?

Eine Option funktioniert ähnlich wie eine Versicherung: Der Verkäufer (Stillhalter) übernimmt ein Risiko gegen eine Prämie und profitiert, wenn kein „Schaden” eintritt, also keine nachteilige Kursveränderung. Der Käufer darf im „Fall der Fälle” sein Recht nutzen.

Daraus ergeben sich die folgenden beispielhaften Parallelen:

Ein konkretes Beispiel:

Du verkaufst eine Put-Option. Der Käufer sichert sich damit das Recht, seine Aktie zum festen Preis an dich zu verkaufen.

• Fällt der Kurs stark: Du musst die Aktie kaufen → wie ein Versicherer im Schadensfall zahlen muss.
• Fällt der Kurs nicht: Der Käufer nutzt das Recht nicht. Die Option verfällt → du behältst die Prämie.

Grundlagen des Optionshandels

Der Kauf einer Option wird auch als Long bezeichnet und der Verkauf als Short. Je nachdem, ob Call- oder Put-Optionen gekauft oder verkauft werden, ergeben sich vier elementare Optionsstrategien.

Kauf eines Calls („Long Call“)

Beim Long Call kauft der Trader eine Kaufoption (Call) auf einen Basiswert. Diese Option berechtigt – aber verpflichtet – ihn nicht, den Basiswert zu einem festgelegten Preis (Strike) bis zum Verfallsdatum zu kaufen.

• Einsatz: Wird eingesetzt, wenn ein deutlicher Kursanstieg des Basiswerts erwartet wird.
• Gewinn: Theoretisch unbegrenzt. Der Gewinn entsteht, wenn der Kurs des Basiswerts über den Strike-Preis plus gezahlte Prämie steigt.
• Verlust: Begrenzt auf die gezahlte Optionsprämie. Tritt ein, wenn der Basiswert am Ende der Laufzeit unter dem Strike bleibt.

Auswahl der passenden Option

Ist der passende Basiswert identifiziert, folgt die konkrete Auswahl der Option selbst – ein zentraler Schritt, der maßgeblich über die Profitabilität eines Trades entscheidet. Dabei gilt es, mehrere Parameter gezielt aufeinander abzustimmen:

• Optionsart: Je nach Markteinschätzung und Analyseergebnis wählst du bspw. als Käufer entweder Kaufoptionen (Calls) bei bullischem Ausblick oder Verkaufsoptionen (Puts) bei einer bearischen Erwartung.
• Strike-Preis: Der Ausübungspreis bestimmt das Verhältnis zum aktuellen Kurs, auch Moneyness (Geldnähe) genannt. Optionen am Geld (ATM), im Geld (ITM) oder aus dem Geld (OTM) unterscheiden sich stark in Preis, Risiko und Gewinnpotenzial – und müssen zur Strategie und Volatilität der Aktie passen.
• Laufzeit: Optionen gibt es mit sehr kurzen (z. B. wöchentlichen), mittleren (monatlichen) oder sehr langen Laufzeiten (sogenannte LEAPs). Grundregel: Je länger die Laufzeit, desto höher die Prämie. Kurzläufer bieten dafür häufig schnellere Rotation und häufigeren Prämieneinnahmen.
• Ausübungsart: Amerikanische Optionen können jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden, europäische hingegen nur am Verfallstag. Diese Unterscheidung beeinflusst sowohl das Risiko-Management als auch die Strategieauswahl (z. B. bei Dividendenterminen oder Quartalsergebnissen).
• Erfüllungsmodalität: Bei Optionen mit physischer Lieferung kommt es zur tatsächlichen Ein- oder Ausbuchung der Aktien bei Ausübung. Optionen mit Barausgleich dagegen werden rein monetär abgewickelt – was insbesondere bei Indizes oder bestimmten ETFs üblich ist.

Auswahl der richtigen Optionsstrategie

Die Wahl der richtigen Optionsstrategie ist entscheidend für den nachhaltigen Erfolg im Optionshandel – und sollte stets zu deiner Persönlichkeit und deinem Handelsstil passen. Faktoren wie Risikoneigung, Anlagehorizont, verfügbare Handelszeit und Kapitalbasis bestimmen mit, welche Strategien für dich geeignet sind.

Gerade Einsteiger profitieren davon, mit einfachen und leicht verständlichen Strategien zu beginnen, wie dem Covered Call oder dem Verkauf von bargesicherten Put-Optionen. Diese ermöglichen es, erste Erfahrungen zu sammeln, ohne sich direkt der vollen Komplexität des Optionshandels auszusetzen.

Im folgenden Video erhältst du eine strukturierte Übersicht über gängige Optionsstrategien, erfährst, worauf du beim Einstieg achten solltest, und welche typischen Fehler es zu vermeiden gilt.

Anfängerstrategie im Fokus: Cash-Secured Put

Ein bewährter und einfacher Einstieg für Optionsanfänger ist der sogenannte Cash-Secured Put (dt.: „bargesicherte Put“). Diese Strategie erlaubt es dir bspw. Aktien oder ETFs zu attraktiven Kursen „einzukaufen“ – und dabei Prämieneinnahmen zu generieren, selbst wenn es nicht zum Kauf kommt.

Der Cash-Secured Put funktioniert Schritt für Schritt wie folgt:

1. Auswahl der gewünschten Aktie oder eines ETFs.
2. Festlegung eines attraktiven Einstiegspreises (Strike) und einer Laufzeit.
3. Verkauf einer Put-Option mit diesem Strike. Gleichzeitig hält der Stillhalter das nötige Kapital bereit, falls er angedient wird.
4. Zwei mögliche Szenarien am Laufzeitende:
   • Keine Andienung: Die Aktie bleibt über dem Strike. Der Stillhalter behält die vereinnahmte Prämie und kann eine weitere Put-Option verkaufen.
   • Andienung: Der Kurs fällt unter den Strike. Der Stillhalter kauft die Aktie zum gewählten Preis. Die Prämie bleibt in jedem Fall sein Gewinn.

Handelsplattform und Orderaufgabe

Der sichere Umgang mit der Handelsplattform ist ein entscheidender Bestandteil einer Optionsausbildung und wird oft unterschätzt. In vielen Ausbildungsprogrammen wird dieser praxisnahe Aspekt vernachlässigt, obwohl er für eine fehlerfreie Umsetzung essenziell ist.

Beispiel: Orderausführung mit der Trader Workstation (TWS)

Die unter Privatanlegern am weitesten verbreitete Plattform ist derzeit die Trader Workstation (TWS) von Interactive Brokers. Im DeltaValue-Kurs lernst du, wie du in der TWS Orders erstellst, Ordertypen korrekt einsetzt und Ausführungen überwachst – damit du deine Strategien nicht nur verstehst, sondern auch sicher und effizient umsetzen kannst.

Erklärung der Optionskette

Ebenfalls Bestandteil des DeltaValue-Programms ist die richtige Verwendung der sogenannten Optionskette, die in fast jeder Handelssoftware zu finden ist.

Die Optionskette ist für Optionshändler zentral, da sie alle verfügbaren Optionen eines Basiswerts übersichtlich nach Strike-Preis, Laufzeit und Prämie darstellt. Sie bildet die Grundlage für die Auswahl, Bewertung und Platzierung von Optionsstrategien.

Risikomanagement im Optionshandel

Risikomanagement ist eine der wichtigsten Grundlagen im Optionshandel – und sollte nicht erst zur Sprache kommen, wenn Verluste entstehen, sondern von Anfang an in jede Strategie integriert werden. Deshalb werden bei der Ausbildung von DeltaValue Themen wie die richtige Positionsgröße, verlustbegrenzende Ordertypen und das Verständnis der Börsenpsychologie ausführlich behandelt.

Positionsgrößen

Eine zentrale Säule eines guten Risikomanagements ist das richtige Positionsmanagement. Für einzelne Trades sollte nur ein kleiner Teil des verfügbaren Kapitals eingesetzt werden, wobei die genaue Höhe abhängig ist vom Gesamtkapital, der Strategie und dem Risikoprofil.

Zudem werden beim Optionshandel standardisierte Stückzahlen – beispielsweise 100 Aktien pro Kontrakt – gehandelt, weshalb das Konzept der Kontraktgröße verstanden werden muss. Dies hat maßgeblichen Einfluss auf das benötigte Kapital und das Risiko pro Trade.

Ordertypen

Darüber hinaus kommen spezifische Ordertypen zum Einsatz, die helfen, Verluste zu begrenzen und Gewinne zu sichern. Darunter:

• Stop-Loss-Order: Automatischer Verkaufsauftrag, wenn ein festgelegter Kurs unterschritten wird,  zur Begrenzung des maximalen Verlusts.
• Trailing Stop: Dynamischer Stop-Loss, der sich bei steigenden Kursen nachzieht. So werden Gewinne gesichert, ohne das volle Aufwärtspotenzial zu blockieren.
• Stop-Limit Order: Legt einen festen Ausstiegskurs fest, der beim Erreichen eines bestimmten Kurses aktiviert wird.

Durch eine sinnvolle Verwendung dieser Orderarten kann ein systematischer, emotionsfreier Umgang mit Marktbewegungen geschaffen werden.

Der Optionspreis und Moneyness (Geldnähe)

Der Preis einer Option – die sogenannte Optionsprämie – setzt sich aus zwei Komponenten zusammen: dem inneren Wert und dem extrinsischen Wert. Welcher Anteil welchen Wert ausmacht, hängt stark davon ab, wie „nah am Geld“ die Option ist, also von ihrer Moneyness. Dabei wird unterschieden:

• In The Money (ITM): Option hat inneren Wert (z. B. Call mit Strike unter dem aktuellen Kurs).
• At The Money (ATM): Option ist genau am Geld – der Strike entspricht dem aktuellen Kurs.
• Out of The Money (OTM): Option hat keinen inneren Wert, nur Zeitwert.

Je näher eine Option „im Geld“ ist, desto höher ist in der Regel auch ihre Prämie – weil sie einen realisierbaren Vorteil (inneren Wert) bietet.

Innerer Wert

Der innere Wert einer Option ist der direkt realisierbare ökonomische Vorteil, den die Option zum aktuellen Kurs des Basiswerts bietet.

• Bei einem Call: Innerer Wert = aktueller Kurs des Basiswerts – Strike (sofern positiv).
• Bei einem Put: Innerer Wert = Strike – aktueller Kurs des Basiswerts (sofern positiv).

Liegt eine Option aus dem Geld, beträgt ihr innerer Wert null. Sie besteht dann ausschließlich aus extrinsischem Wert.

Extrinsischer Wert

Der extrinsische Wert (auch Zeitwert genannt) ist der Teil der Optionsprämie, der über den inneren Wert hinausgeht. Er repräsentiert das Potenzial, dass die Option bis zum Verfall noch in den Gewinnbereich kommt.

Der extrinsische Wert ist umso höher:

• je länger die Restlaufzeit,
• je höher die Volatilität des Basiswerts,
• je näher die Option „am Geld“ ist.

Mit ablaufender Zeit sinkt der extrinsische Wert kontinuierlich – das ist der sogenannte Zeitwertverfall.

Optionsgriechen: Sensitivitätskennzahlen verstehen und nutzen

Im Rahmen der Optionsausbildung von DeltaValue lernst du die sogenannten Optionsgriechen kennen – mathematische Kennzahlen, die zeigen, wie sensibel der Preis einer Option auf Veränderungen bei Kurs, Zeit, Volatilität oder Zinsen reagiert. Sie werden genutzt, um Risiken zu steuern, Positionen präzise abzusichern und Strategien effektiv umzusetzen.

Die wichtigsten Optionsgriechen sind:

Durch das Verständnis dieser Größen kannst du die Entwicklung deiner Positionen besser einschätzen und fundierte Entscheidungen treffen – unabhängig davon, ob du Käufer oder Verkäufer von Optionen bist.

Margin im Optionshandel: Sicherheitsleistung mit Hebelwirkung

Im Optionshandel ist die Margin eine Sicherheitsleistung, die vor allem beim Verkauf von Optionen hinterlegt werden muss. Sie stellt sicher, dass ein Stillhalter seinen Verpflichtungen nachkommen kann – zum Beispiel dann, wenn eine verkaufte Option ausgeübt wird. Die Margin schützt somit den Broker (und das System) vor Zahlungsausfällen und wird laufend anhand des Risikos der Positionen neu berechnet.

Kommt es zu größeren Kursbewegungen gegen die Position, kann ein sogenannter Margin Call erfolgen: Der Broker fordert dann zusätzliche Sicherheiten oder Guthaben, um die gestiegenen Risiken abzudecken. Reagiert der Trader nicht rechtzeitig, kann der Broker Positionen automatisch schließen, um weiteren Schaden zu vermeiden.

Dieses System ermöglicht es Tradern, Optionen auch ohne Absicherung durch den zugrunde liegenden Basiswert oder ausreichendes Kapital zu verkaufen – sogenannte nackte Optionen. Dabei geht der Verkäufer (Stillhalter) theoretisch unbegrenzte Risiken ein, etwa bei einem nackten Call auf eine stark steigende Aktie.

Steuern im Optionshandel (DE/AT)

Ein wesentlicher Bestandteil einer guten Ausbildung im Optionshandel ist das Verständnis der steuerlichen Relevanz von Optionsgeschäften.

Optionsgeschäfte sind steuerlich relevant, wenn sie zu einem tatsächlichen Geldfluss oder zur Realisierung eines wirtschaftlichen Vorteils führen. Beim Kauf einer Option (Long-Position) entsteht zunächst kein steuerpflichtiger Vorgang, da die gezahlte Prämie zu den Anschaffungskosten zählt. Erst beim Verkauf oder der Ausübung wird ein steuerpflichtiges Veräußerungsgeschäft realisiert.

Anders verhält es sich bei Stillhaltergeschäften: Bereits mit dem Verkauf der Option und dem Erhalt der Prämie entsteht ein steuerlich relevanter Ertrag. Gewinne und Verluste werden je nach Schließung oder Ausübung der Position unterschiedlich behandelt. Mehr dazu erfahren.

Optionen vs. Optionsscheine? Achtung: Verwechslungsgefahr

Optionen und Optionsscheine sind zwar beide darauf ausgelegt, auf Kursbewegungen von Basiswerten wie Aktien zu spekulieren, sie sind jedoch in ihrer Funktionsweise grundlegend unterschiedlich.

• Optionen sind standardisierte, börsengehandelte Kontrakte mit transparenter Preisbildung, bei denen sowohl Käufer- als auch Verkäuferpositionen (Stillhalter) eingenommen werden können.
• Optionsscheine werden dagegen von Banken emittiert, sind nicht standardisiert und meist außerbörslich handelbar. Sie unterliegen dem Emittentenrisiko und es ist nicht möglich, Stillhalterstrategien zu nutzen. Auch die Preisbildung ist intransparent, da sie weitgehend vom Emittenten kontrolliert wird.

Bei der DeltaValue-Ausbildung liegt der Fokus ausschließlich auf börsenregulierten Optionen.

Optionen handeln lernen – 6 gute Gründe

Der Optionshandel bietet gegenüber klassischen Anlageformen wie Immobilien oder Direktinvestitionen in Aktien erhebliche Vorteile.

• Sofortiger Cashflow durch Stillhalterstrategien
  Besonders hervorzuheben ist die Möglichkeit, mit Stillhalterstrategien – zum Beispiel durch den Verkauf von Puts – sofort einen planbaren Cashflow zu generieren, unabhängig davon, ob du die Aktie später tatsächlich kaufst oder nicht. Während klassische Buy-and-Hold-Strategien erst beim Verkauf Gewinne realisieren, produziert dein Depot hier bereits laufende Einnahmen.
• Geringerer Kapitaleinsatz
  Beim Kauf oder Verkauf von Optionen muss nur ein Bruchteil des tatsächlichen Kontraktwertes hinterlegt werden – entweder als Margin oder Prämie. Dadurch ist der Optionshandel auch für Anleger mit kleinerem Kapital attraktiv und zugänglich.
• Präzisere Depotsteuerung
  Optionen ermöglichen eine gezielte Steuerung deines Depots – sei es zur Absicherung gegen nachteilige Kursänderungen oder zur Erzielung zusätzlicher Einnahmen:
  • Absicherungsstrategien: Bspw. Schutz des Depots bei fallenden Märkten.
  • Zusatzrenditen: Laufende Einnahmen auf bereits vorhandene Aktienbestände.
• Mehr Flexibilität durch Gewinnchancen in allen Marktphasen
  Anders als beim klassischen Aktienhandel kannst du mit Optionen in jedem Marktumfeld gezielt Strategien einsetzen:
  • Steigende Kurse: Gewinne durch Call-Käufe oder andere bullische Strategien.
  • Fallende Kurse: Profite durch Put-Käufe oder Short-Positionen.
  • Seitwärtsrendite: Einnahmen durch das Schreiben (Verkaufen) von Optionen, die an Wert verlieren, wenn sich der Kurs wenig bewegt.
• Vorteile gegenüber anderen Derivaten
  Optionen bieten gegenüber Optionsscheinen und anderen Derivaten klare Vorteile:
  • Echte Optionen: Nur sie ermöglichen Stillhaltergeschäfte mit Prämieneinnahmen.
  • Kein Emittentenrisiko: Anders als bei Optionsscheinen besteht keine Abhängigkeit von einer Bank.
• Standardisiert, reguliert und transparent
  Optionen werden ausschließlich an regulierten Terminbörsen gehandelt – mit festen Standards für Basiswert, Strike und Verfallstag. Die Abwicklung erfolgt zentral über Clearingstellen wie die OCC. Dadurch entfällt das Emittentenrisiko, wie es bei Zertifikaten oder Optionsscheinen besteht.

Optionen handeln lernen – mit einem strukturierten Ausbildungsprogramm

Viele Vorteile sind mit Optionen verbunden, aber gerade beim Handel mit Optionen können fehlende Kenntnisse schnell zu hohen Risiken führen. Wer aus dem Bauch heraus handelt und nur auf schnelle Gewinne aus ist, riskiert Kapital und Lernerfolg. Außerdem: Die autodidaktische Wissensaneignung erfordert natürlich auch einen gewissen Zeiteinsatz.

Aus diesem Grund haben wir bereits vor vielen Jahren ein fundiertes Ausbildungsprogramm auf die Beine gestellt, das dir einen strukturierten Einstieg ermöglicht, umsetzbare Strategien vermittelt und dich darauf vorbereitet, dein Kapital selbstbestimmt und souverän einzusetzen. Hier findest du ein Interview mit Christian Weiß vom Broker CapTrader mit dem Titel „Erfolg an der Börse & Investor werden ist erlernbar | DeltaValue im Interview“.

Was dich in unseren Ausbildungsprogrammen erwartet:

1. ✅ Theoretisch fundierter Einstieg in den Optionshandel – verständlich erklärt und sofort anwendbar
2. ✅ Strategien, die nachweislich funktionieren – u. a. Covered Calls, Cash-Secured Puts, Spreads, ICs u.v.m.
3. ✅ Klar definierte Prozesse statt Bauchgefühl – inkl. Risikomanagement und Regelwerke
4. ✅ Live-Webinare & Software-Tools – Dauerhafter Zugang zu allen Tools und wöchentliche Live-Sessions
5. ✅ Lebenslanger Zugriff auf Lerninhalte – über 200 Trainingsvideos, jederzeit abrufbar
6. ✅ Community & Support – Austausch mit aktiven Tradern und erfahrenen Mentoren