Innerer Wert einer Option

Autor: - Inhaltlich geprüft von: Philipp-Malte Lingnau

Der innere Wert einer Option ist der kalkulierte Wert zwischen dem Strike Preis und dem Preis des Basiswerts. Damit wird ermittelt, ob eine Option im Geld liegt oder nicht. Er unterstützt daher Optionshändler bei der Auswahl der passenden Option.

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Innerer Wert einer Option berechnen

Der innere Wert von Optionen stellt dar, inwieweit eine Option in the Money ist. Dieser Wert bewegt sich immer bei oder über null Euro. Selbst wenn rechnerisch eine negative Zahl für den inneren Wert vorliegt, ist dieser in der Praxis null. Berechnet wird der innere Wert einer Option als Differenz aus dem aktuellen Kurs des Basiswertes und dem Strike Preis. Bei der Grundlage eines Optionskontraktes (in der Regel 100 Stck. des Basiswertes) muss gegebenenfalls noch das Bezugsverhältnis berücksichtigt werden.

Innerer~Wert~einer~Call~Option= \frac{Kurs~des~Basiswertes-Strike~Preis}{Bezugsverhältnis}

Zudem kann mithilfe des inneren Wertes die Moneyness einer Option abgeleitet werden. Sobald der innere Wert einer Call Option über null liegt, weil der Basiswert höher notiert als der Strike Preis, befindet sich die Option in the Money. Wenn Basiswert und Strike sehr nah beieinander liegen, befindet sich die Option at the Money. Out of the Money ist eine Call Option, wenn der aktuelle Kurs unterhalb des Strikes liegt. Bei Put Optionen verhält sich dieser Bezug genau umgekehrt.

Kurs des Basiswertes Strike Preis Call Option innerer Wert Put Option innerer Wert
100 90 In the Money 10 Out of the Money 0
100 100 At the Money 0 At the Money 0
100 110 Out of the Money 0 In the Money 10

Achtung: Eine Call Option kann beispielsweise einen inneren Wert von null haben, aber knapp at the Money notieren. Auch wenn die Option bei einem Strike von 100 Euro und einem Kurs des Basiswertes von 40 Euro meilenweit vom Geld entfernt ist, wäre der innere Wert trotzdem null. Daher handelt es sich bei dem inneren Wert um einen Indikator, nicht um eine absolute Kennzahl.

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Innerer Wert und tatsächlicher Wert einer Option

Allerdings besteht eine Optionsprämie nicht nur aus dem inneren Wert. Es gibt auch den sogenannten Zeitwert. Dieser hängt davon ab, wie lange die entsprechende Option noch von ihrem Fälligkeitstag entfernt ist. Grundsätzlich gilt, je weiter die Distanz zum Fälligkeitstag ist, desto höher der Zeitwert. Mit jedem verstrichenen Tag sinkt der Zeitwert der Option. Dieser Verlauf wird als Zeitwertverlust bezeichnet.

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