Optionsstrategien - Long Put
Payoff-Diagramm der Long Put Optionsstrategie (Gewinn- und Verlust der Optionsstrategie auf der y-Achse, Kurs des Basiswertes zum Verfallstag auf der x-Achse)

Die Strategie

Ein Long Put gewährt dem Käufer das Recht, eine Aktie zum Strike Preis zu verkaufen. Long Puts stellen eine Möglichkeit dar, von Abwärtsbewegungen einer Aktie zu profitieren. Im Gegensatz zum Shortselling (Leerverkauf) birgt der Kauf eines Puts geringere Risiken.

Die Risiken eines Long Put sind auf die gezahlte Optionsprämie begrenzt. Bei unerwarteten Aufwärtsbewegungen besteht daher die Möglichkeit, den Put wertlos verfallen zu lassen. Dem Käufer von Puts muss jedoch auch bewusst sein, dass der gesamte “Anlagebetrag” bei einem Verfall der Option verloren ist. Daher empfiehlt es sich, nicht zu viele dieser Kontrakte zu kaufen.

Wenn Puts dazu dienen, eine bestehende Aktienposition abzusichern wird von einem Protective Put gesprochen.

DeltaValue Praxis-Tipp

Bei Long Puts gilt es, die Hebelwirkung des Optionskontraktes im Blick zu behalten. Ein Kontrakt entspricht 100 Aktien. Daher lässt sich sagen, dass ein Put gekauft werden sollte, wenn die übliche Verkaufsgröße ebenfalls bei 100 Aktien liegt.

Es besteht außerdem die Möglichkeit den Put im Geld zu kaufen. Ein Delta von mehr als 0,80 sollte das Ziel sein. Optionen im Geld sind zwar teurer, besitzen dafür aber einen inneren Wert.

Setup

  • Kauf einer Put-Option
  • Wahl des Strikes in der Regel am oder über dem Aktienpreis

Empfohlenes Erfahrungslevel

Für erfahrene Optionshändler

Wann der Handel sinnvoll ist

Stark bärische Marktmeinung.

Break-Even-Punkt

Sobald der Strike abzüglich der gezahlten Gebühren überschritten wurde, macht die Strategie Verlust. Sinkt der Kurs unter den Strike minus der Gebühren, macht sie Gewinn.

Sweet Spot

Bestenfalls fällt die Aktie ins Bodenlose.

Maximaler Gewinn

Hohe Gewinne sind möglich. Bei einem Optionskontrakt und einem Aktienwert von 100 EUR, sowie 100 EUR Gebühr pro Kontrakt, würde sich ein kompletter Wertverlust der Aktie wie folgt auswirken:

100 EUR Ertrag x 100 Aktien pro Kontrakt – (100 EUR Gebühr pro Optionskontrakt) = 9.900 EUR Gewinn

In der Praxis ist es jedoch unwahrscheinlich, dass eine Aktie einen Wert von 0 Euro erreicht. Daher werden die tatsächlichen Gewinne, sofern die Option im Geld liegt, wesentlich geringer ausfallen.

Maximaler Verlust

Begrenzt auf die gezahlte Prämie

Strategie im Zeitverlauf

Der Zeitwertverlust wirkt sich negativ auf diese Optionsstrategie aus.

Implizite Volatilität

Die Strategie profitiert von zunehmender Volatilität, da die Preise der Optionen entsprechend steigen.

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