Long Put Strategie – Definition & Erklärung

Autor: Pit Wilkens Inhaltlich geprüft von: Philipp-Malte Lingnau

Long Put – Definition

Ein Long Put ist der Kauf einer Verkaufsoption (Put-Option) und bildet somit das Gegenstück zum Short Put. Diese gewährt dem Käufer das Recht, eine Aktie zum Strike Preis zu verkaufen. Long Puts stellen eine Möglichkeit dar, von fallenden Kursen einer Aktie zu profitieren.

Die Risiken einer Verkaufsoption sind auf die gezahlte Optionsprämie begrenzt. Bei unerwarteten Aufwärtsbewegungen besteht daher die Möglichkeit, den Put wertlos verfallen zu lassen, ohne weitere Verluste verkraften zu müssen. Dem Käufer von Puts muss jedoch auch bewusst sein, dass der gesamte Kapitaleinsatz bei einem Verfall der Option verloren ist.

Wenn der Kauf einer Verkaufsoption dazu dient, eine bestehende Aktienposition abzusichern, wird auch von einem Protective Put gesprochen.

Praxis-Tipp

Bei Long Puts gilt es, die Hebelwirkung des Optionskontraktes im Blick zu behalten. Ein Kontrakt entspricht hierbei 100 Aktien. 

Long Put – Setup

Die Grundlage der Strategie lautet:

• Kauf einer Put-Option auf einen Basiswert (z. B. eine Aktie)
• Wahl des Strikes, je nach Handelsstrategie, im Geld, am Geld oder aus dem Geld

Empfohlenes Erfahrungslevel

Diese Strategie, sofern nicht vorgesehen im Rahmen einer Absicherung (Protective Put) einer bestehenden Position, sondern als spekulative Handelsidee, empfiehlt sich für fortgeschrittene Optionshändler.

Wann der Handel sinnvoll ist

Ein Long Put eignet sich bei einer bärischen Marktmeinung.

Break-Even-Punkt

Sobald der Strike abzüglich der gezahlten Gebühren überschritten wurde, macht diese Strategie Verlust. Sinkt der Kurs unter den Strike minus der Gebühren, macht sie Gewinn.

Sweet Spot

Die Put Option steigt im Wert, wenn der Kurs des Basiswertes fällt. Je weiter der Basiswert fällt, desto höher der Gewinn.

Maximaler Gewinn & Vorteil

Hohe Gewinne mit einem Long Put sind möglich. Bei einem Optionskontrakt und einem Aktienwert von 100 EUR, sowie 100 EUR Gebühr pro Kontrakt, würde sich ein kompletter Kursverlust der Aktie wie folgt auswirken:

100 EUR Ertrag x 100 Aktien pro Kontrakt – (100 EUR Gebühr pro Optionskontrakt) = 9.900 EUR Gewinn

In der Praxis ist es jedoch unwahrscheinlich, dass eine Aktie einen Wert von 0 Euro erreicht. Daher werden die tatsächlichen Gewinne, sofern die Option im Geld liegt, wesentlich geringer ausfallen.

Maximaler Verlust & Risiko

Der maximale Verlust eines Long Puts ist begrenzt auf die gezahlte Prämie.

Long Put im Zeitverlauf

Der Zeitwertverlust von Optionen wirkt sich negativ auf diese Optionsstrategie aus.

Implizite Volatilität

Die Long-Put-Strategie profitiert von zunehmender Volatilität, da die Preise der Optionen bei steigender impliziter Volatilität, selbst bei gleichbleibendem Kurs des Basiswertes, entsprechend steigen.