Long Call Strategie – Definition & Erklärung

Autor: Pit Wilkens Inhaltlich geprüft von: Philipp-Malte Lingnau

Long Call – Definition

Ein Long Call ist der Kauf einer Call-Option (Kaufoption), die dem Inhaber das Recht gibt, einen Basiswert (z.B. Aktie) zum Strike-Preis zu kaufen. Diese Strategie bietet die Möglichkeit, von steigenden Kursen zu profitieren und stellt somit das Gegenstück zum Short Call dar.

Wenn der Aktienkurs wie erwartet steigt und der Long Call im Geld (In the Money) ist, kann der Inhaber die Option ausüben und 100 Aktien zum Strike-Preis (Ausübungspreis) kaufen. Hat der Kurs bei Fälligkeit den Strike nicht erreicht, dann ist die Option aus dem Geld (Out of the Money). Sie verfällt wertlos und die gezahlte Optionsprämie geht verloren.

Ein Long Call kann auch vor dem Verfallstag durch Verkauf des Kontraktes zum Marktpreis oder Limitpreis glattgestellt werden. Wird die Option über dem ursprünglichen Einstandspreis verkauft, entsteht ein Gewinn, liegt der Verkaufspreis darunter, entsteht ein Verlust. Zusätzlich besteht die Möglichkeit, den Call zu rollen.

Praxis-Tipp

Je tiefer ein Long Call im Geld liegt, desto mehr nähert sich das Delta der Option dem Wert 1 an. Dadurch reagiert die Option nahezu vollständig auf Preisänderungen des Basiswertes, bindet aber gleichzeitig deutlich weniger Kapital als ein Direktinvestment und ist somit kapitaleffizient.

Beim Kauf eines Calls besteht die Möglichkeit, diesen bereits „tief im Geld“ (Deep In The Money) zu erwerben. Optionen im Geld sind teurer als Optionen aus dem Geld, da sie bereits einen inneren Wert haben. In diesem Fall liegt das Delta eines Calls typischerweise sehr nahe bei 1.

Vorsicht ist bei kurzlaufenden Calls geboten, deren Fälligkeit in wenigen Tagen liegt. Aufgrund des höheren Gamma-Risikos reagiert hier das Delta besonders sensibel auf Kursänderungen, was zu erheblichen Schwankungen des Optionspreises führen kann. Diese erhöhte Volatilität erfordert eine sorgfältige Überwachung, da kleine Kursbewegungen des Basiswertes zu großen Preisänderungen der Option führen können.

Der Preis für einen Long Call wird in der Regel pro Aktie angegeben. Da ein Optionskontrakt in der Regel 100 Aktien umfasst, erscheinen die vom Broker angegebenen Optionspreise auf den ersten Blick niedrig. Ein Optionspreis von beispielsweise 50 US-Dollar bedeutet jedoch, dass der Kontrakt einen Gesamtwert von 5.000 US-Dollar hat (50 x 100 = 5.000). Optionshändler sollten daher immer diesen Multiplikator berücksichtigen.

Long Call – Setup

Die Grundlage der Long-Call-Strategie lautet:

• Kauf einer Call-Option auf einen Basiswert (z. B. eine Aktie)
• Wahl des Strikes, je nach Handelsstrategie, im Geld bzw. am Geld oder aus dem Geld

Empfohlenes Erfahrungslevel

Der Kauf einer Call-Option eignet sich sowohl für Anfänger als auch für fortgeschrittene Optionshändler. Achtung: Manche Anfänger versuchen sich gerne mit Long Calls aus dem Geld, da die Rendite im Erfolgsfall höher ist. Allerdings sind die Erfolgschancen entsprechend geringer und der Handel spekulativer.

Wann der Handel sinnvoll ist

Eine Kaufoption empfiehlt sich bei bullischer Marktmeinung.

Break-Even-Punkt

Die Gewinnschwelle dieser Optionsstrategie wird erreicht, wenn der Basiswert am Stichtag über dem Ausübungspreis zuzüglich der Optionsprämie notiert.

Sweet Spot

Die Call-Option gewinnt an Wert, wenn der Kurs des Basiswerts steigt. Je höher der Kurs des Basiswerts, desto höher der Gewinn.

Maximaler Gewinn & Vorteil

Der maximale Gewinn ist (theoretisch) unbegrenzt, da der Kurs des Basiswertes beliebig hoch steigen kann.

Maximaler Verlust & Risiko

Verfallen die Optionen wertlos, weil der Strike nicht erreicht wurde, ist die gesamte Prämie verloren.

Long Call im Zeitverlauf

Der Zeitwertverlust (Theta) wirkt sich negativ auf diese Optionsstrategie aus.

Implizite Volatilität

Die Long-Call-Strategie profitiert von steigender Volatilität, da die Optionspreise bei steigender impliziter Volatilität entsprechend steigen, auch wenn der Kurs des Basiswertes unverändert bleibt.