Moneyness (Geldnähe) – Definition & Berechnung

Autor: - Inhaltlich geprüft von: Philipp-Malte Lingnau

Die Moneyness (deutsch: Geldnähe) drückt das Verhältnis vom aktuellen Handelspreis des Basiswerts zum Strike Preis („Geld“) aus und bestimmt somit quantitativ die Werthaltigkeit einer Option. Mit der Moneyneyss lässt sich daher bewerten, wie weit eine Option im Geld, am Geld bzw. aus dem Geld ist.

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Moneyness einer Option – Definition

Die Moneyness bzw. Geldnähe kann Aufschluss über die Profitabilität einer Option geben, indem sie misst, wie weit eine Option im Geld, am Geld bzw. aus dem Geld ist. Mit dieser Kennzahl aus der Optionstheorie lässt sich auch herausfinden, welcher prozentualen Gewinn oder Verlust durch die sofortige Ausübung erwartet werden kann, ohne Berücksichtigung der Transaktionsgebühren.

Welche Formen der Geldnähe gibt es?

Ausgehend von der Prüfung, ob eine Option derzeit einen Gewinn oder Verlust bei deren Ausübung bedeuten würde, gibt es drei verschiedene Formen der Geldnähe.

Preisentwicklung einer OTM und ITM Call-Option im Zeitverlauf
Preisentwicklung einer OTM und ITM Call-Option im Zeitverlauf
Preisentwicklung einer ITM und OTM Put-Option im Zeitverlauf
Preisentwicklung einer ITM und OTM Put-Option im Zeitverlauf

Wann sind Optionen im, am oder aus dem Geld?

Call- und Put-Optionen verhalten sich bei der Moneyness gegensätzlich. Call-Optionen sind für den Käufer bei steigenden Kursen vorteilhaft, Put-Optionen dagegen bei fallenden Kursen. Daher ist eine Call-Option immer dann im Geld, wenn es die entsprechende Put-Option nicht ist und umgekehrt.

Die folgende Tabelle verdeutlicht alle Möglichkeiten.

Moneyness (Geldnähe) Call-Option Put-Option
Im Geld (in the money)
Strike Preis < Kurs des Basiswertes Strike Preis > Kurs des Basiswertes
Am Geld (at the money)
Strike Preis = Kurs des Basiswertes Strike Preis = Kurs des Basiswertes
Aus dem Geld (out of the money)
Strike Preis > Kurs des Basiswertes Strike Preis < Kurs des Basiswertes

Moneyness – Berechnung

Die Geldnähe einer Call-Option wird berechnet, indem der aktuelle Kurs des Basiswerts durch dem Strike Preis dividiert wird.

Die Formel dafür lautet wie folgt:

\text{Moneyness~Call-Option}=\frac{Aktueller~Kurs~des~Basiswertes}{Strike~Preis}

Für Put-Optionen wird die Geldnähe genau gegenteilig gebildet.

\text{Moneyness~Put-Option}=\frac{Strike~Preis}{Aktueller~Kurs~des~Basiswertes}
  • Wenn eine Option am Geld notiert, also Strike Preis und Kurs des Basiswertes identisch sind, ist der Zahlenwert der Moneyness 1.
  • Bei einem Wert größer als 1 ist die Option im Geld.
  • Bei einem Wert kleiner als 1 befindet sich die Option aus dem Geld.

Grob überschlagen zeigt sich hier auch der Gewinn oder Verlust durch eine mögliche Ausübung zum jetzigen Zeitpunkt. Ein Wert von 1,1 kommt einem Gewinn von 10% gleich, während ein Wert von 0,9 10% Verlust bedeutet. Hierbei ist es zudem egal, um welche Optionsart es sich handelt, weil die Formeln für die Berechnung bereits angepasst wurden.

Moneyness einer Option – Beispiele

Geldnähe einer Call-Option mit Strike 50 EUR

Kurs des Basiswertes Moneyness der Call-Option
40 EUR Out of the Money
50 EUR At the Money
60 EUR In the Money

Geldnähe einer Put-Option mit Strike 50 EUR

Kurs des Basiswertes Moneyness der Put-Option
40 EUR In the Money
50 EUR At the Money
60 EUR Out of the Money

Moneyness im Überblick

  • Die Moneyness bzw. Geldnähe zeigt an, ob eine Option für den Händler bei einer jetzigen Ausübung profitabel wäre.
  • Eine Option kann im Geld (in the money), am Geld (at the money) oder aus dem Geld (out of the money) notieren.
  • Neben diesen Bezeichnungen kann die Moneyness auch als Wert größer, kleiner oder gleich 1 ausgedrückt werden.

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