Call Optionen – verstehen & profitabel nutzen
Eine Call Option ist eine der beiden übergeordneten Kategorien von Aktienoptionen. Call Optionen geben dem Eigentümer das Recht, zum Fälligkeitstag der Option, eine Aktie zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Dieser Preis wird auch als Ausübungspreis (engl. Strike) bezeichnet.
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Kauf und Verkauf von Call Optionen
Call Optionen können sowohl ge– als auch verkauft werden. Der Verkauf einer Option wird auch als das „schreiben einer Option“ bezeichnet.
Der Verkäufer einer Option erhält für das eingegangene Risiko eine Optionsprämie. Je volatiler der Basiswert und je näher der Aktienkurs am Ausübungspreis liegt, desto höher fällt die Prämie in der Regel aus. Der Käufer einer Option bezahlt die vereinbarte Prämie und ist im Gegenzug vor Abwärtsbewegungen geschützt oder profitiert sogar davon.
Käufer einer Call Option haben das Recht den Basiswert zum Strike zu kaufen, Verkäufer dagegen die Pflicht den Basiswert zu verkaufen, sofern der Käufer der Option dies wünscht.
Sowohl der Kauf als auch der Verkauf einer Call Option ist auch möglich, ohne den Basiswert tatsächlich zu besitzen.
Gründe für den Kauf und Verkauf einer Call Option
Der Käufer einer Put Option ist grundsätzlich bullisch eingestellt und geht von steigenden Kursen aus. Mit einem sogenannten Long Call profitiert der Optionshändler auf diesem Weg von steigenden Kursen. Durch den Besitz der Option kann er die Aktie kaufen, nachdem der Kurs gestiegen ist, bezahlt aber nur den vorher festgelegten Preis, der unterhalb des Aktienkurses liegt. Der Käufer der Option verzeichnet einen Gewinn. Das einzige Risiko ist die Prämie für den Kauf der Optionen. Bei einer Entwicklung entgegen der Annahmen des Optionskäufers ist die Prämie verloren. Die Call Option ersetzt jedoch in diesem Fall den tatsächlichen Besitz der Aktie und sichert gegen mögliche Kursverluste ab.
Verkäufer von Call Optionen verfolgen in der Regel eines von drei Zielen.
Prämieneinnahmen ohne Besitz der Aktie
Besitzt der Verkäufer einer Call Option die Aktie nicht, handelt es sich um einen sogenannten “nackten Call” (Short Call). Er setzt damit lediglich auf stagnierende oder sinkende Kurse, damit der Käufer der Option selbige nicht ausübt. Steigen die Kurse nicht über den Ausübungspreis, erhält der Verkäufer die Prämie und macht somit Gewinn.
Prämieneinnahmen mit Besitz der Aktie
Wer eine Aktie ohnehin in seinem Depot verwahrt kann einen Covered Call auf diese verkaufen. Der Unterschied zu Variante 1 ist, dass die Aktie zum Fälligkeitstag nicht extra beschafft werden muss, um sie dem Optionskäufer zu übergeben, falls nötig. Da sie sich ohnehin im Besitz des Optionshändlers befindet, ist diese Form des Calls quasi “gesichert”.
Verkauf einer Aktie
Einige Optionshändler möchten Verkaufsgebühren für Ihre Aktien sparen und verkaufen einen Call nahe am oder im Geld. Sie forcieren damit dessen Ausübung und die Ausbuchung der Aktie. So zahlen Sie keine Ordergebühren, erhalten in der Regel aber den aktuellen Kurs der Aktie zuzüglich der Prämie. Lediglich der Zeitfaktor ist zu beachten, da die Option kurz vor der Fälligkeit stehen sollte, um unvorhergesehene Schwankungen zu vermeiden.
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