Kontrahentenrisiko – Definition & Beispiel

Autor: Maik Engelkamp Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

Kontrahentenrisiko - Definition
Kontrahentenrisiko - Definition

Kontrahentenrisiko (auch: „Emittentenrisiko“ oder „Adressenausfallrisiko“, englisch: „Counterparty Risk“) bezeichnet das Risiko, dass eine Partei einer Finanztransaktion ihrer vertraglichen Verpflichtung nicht oder nicht vollständig nachkommt. Ein Kontrahentenrisiko kann bspw. bei Kredit-, Anlage- und Handelsgeschäften sowie bei Versicherungen bestehen.

Ein Kontrahentenrisiko besteht grundsätzlich bei allen Finanztransaktionen, jedoch unterscheidet sich das Ausmaß des Risikos. Am einfachsten ist die Einschätzung des Ausfallrisikos bei Anleihen, wie etwa Unternehmensanleihen oder Staatsanleihen. Diese werden von Ratingagenturen wie Moody’s und Standard and Poor’s bewertet und von AAA bis Junk Bonds eingestuft, um den Grad des Ausfallrisikos zu messen.

Beispiel

Im Zuge der Finanzkrise der Jahre 2007 bis 2009 ließen sich die realen Auswirkungen des Kontrahentenrisikos beispielsweise anhand von Anleihen der damaligen US-Investmentbank Lehman Brothers beobachten. Lehman Brothers war im Zuge der Finanzkrise stark unter Druck geraten und musste schlussendlich Insolvenz anmelden. In diesem Zusammenhang konnte die Investmentbank eingegangenen Zahlungsverpflichtungen aus eigens emittierten Anleihen nicht weiter nachkommen. Investoren, die ursprünglich das Kontrahentenrisiko eingegangen waren, blieben somit ohne die (vollständige) vertraglich festgelegte Gegenleistung der Rückzahlung des Nennwerts sowie der Zinszahlungen zurück.

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