Optionskette (Option Chain) – Erklärung

Autor: Pit Wilkens Inhaltlich geprüft von: Philipp-Malte Lingnau

Eine Optionskette (englisch: „Option Chain“) ist die Darstellung aller verfügbaren Optionskontrakte auf einen bestimmten Basiswert zu einem bestimmten Fälligkeitstag geordnet nach den verfügbaren Strike-Preisen. Sowohl Put- als auch Call-Optionen werden in der Optionskette aufgeführt. Damit können Anleger die verschiedenen Optionen für ein bestimmtes Wertpapier analysieren und vergleichen.

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Optionskette – Definition

Die Optionskette ist eine verbreitete Form der Datenaufbereitung für Optionshändler. Neben dem Strike (Ausübungspreis), der als primäres Sortierkriterium gilt, finden sich in einer Optionskette weitere Informationen. Dazu gehören beispielsweise der Preis der letzten gehandelten Option, Geld- und Briefkurs sowie das Handelsvolumen und Open Interest.

Eine Optionskette wird für gewöhnlich benutzt, um einen Überblick der verfügbaren Optionskontrakte zu gewinnen, weil alle wesentlichen Daten zu den Optionen eines Basiswertes kurzfristig erfasst und verglichen werden können. Auf diese Weise ist es leichter, die Kontrakte zu erkennen, die eine Handelsstrategie potenziell unterstützen.

Üblicherweise kann der Händler die angezeigten Inhalte nach diesen Kriterien selbst sortieren und seine Optionskette mit Echtzeit- oder verzögerten Daten betrachten. Entscheidend ist hierbei, ob diese beim Broker oder der Handelsplattform abonniert wurden.

Optionskette – Beispiel

In diesem Beispiel soll das Softwareunternehmen SAP und die dazugehörige Optionskette als Grundlage für die Erläuterungen dienen. Die dargestellte Optionskette bezieht sich auf Call- und Put-Optionen mit Fälligkeit am 17.04.2020.

Die April-Optionen haben zu diesem Zeitpunkt eine Restlaufzeit von 13 Tagen. In den oberen Reitern können die folgenden Fälligkeitstermine dieser monatlichen Optionen ausgewählt werden.

Optionskette SAP Aktie - Beispiel
SAP Optionskette (Handelsplattform: Trader Workstation)

Aufgeteilt wird die Optionskette in Call-Optionen links und Put-Optionen rechts. Der Strike-Preis bzw. Basispreis bestimmt die Reihenfolge der Tabellenansicht und ist absteigend sortiert nach dem aktuellen Kurs des Basiswertes (oben rechts gelb hinterlegt) von 97,23 Euro. Alle blau unterlegten Optionen sind also im Geld (in the money).  Zudem werden die Spalten „Geldkurs“, „Briefkurs“ und „Letztkurs“ angezeigt.

Bedeutung der Begrifflichkeiten

  • Der Geldkurs, auch Bid genannt, ist der Preis, den ein potenzieller Käufer bereit ist, für diesen Optionskontrakt zu bezahlen.
  • Der Briefkurs wird auch als Ask bezeichnet. Es handelt sich um den minimalen Preis, bei dem der Verkäufer eines Kontraktes bereit ist, diesen an den Käufer abzugeben.
  • Die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs ist der Spread.
  • Der Letztkurs oder auch kurz Last gibt an, zu welchem Preis die letzte Option dieser Gattung mit dem jeweiligen Strike gehandelt wurde.

Mithilfe dieser Übersicht kann der Optionshändler folglich erkennen, wie die Moneyness (Geldnähe) der Optionen zu bewerten ist und zu welchen Preisen die Kontrakte gehandelt werden und wurden. Auf dieser Basis kann ein Abgleich mit der individuellen Strategie des Händlers erfolgen und gegebenenfalls eine Order platziert werden.

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