Besteuerung von Optionen in Deutschland [2024]

Autor: Pit Wilkens Inhaltlich geprüft von: Philipp-Malte Lingnau

Optionen verbriefen das Recht zum Kauf oder Verkauf eines vorab bestimmten Basiswertes. Es handelt sich um bedingte Termingeschäfte. Der Handel mit Optionen kann der Gewinnerzielung oder der Absicherung dienen. Erwirtschaftet der Optionshändler einen Gewinn, ist dieser nach geltendem Recht zu versteuern. Die Besteuerung von Optionen ist für die Ermittlung des Gesamterfolges ein entscheidender Faktor.

Wann sind Optionsgeschäfte steuerrelevant?

Ein Vorgang gilt dann als (einkommens-)steuerrelevant, wenn er eine Auswirkung auf die Steuerermittlung nach sich zieht. Der Kauf einer Aktie ist beispielsweise genauso wenig steuerrelevant, wie der Kauf eines Autos. Dagegen ist der Verkauf der Aktie mit Gewinn oder der Erhalt einer Dividende steuerrelevant.

Bei der Besteuerung von Optionen unterscheidet sich die Behandlung von Long- und Short-Positionen aufgrund der verschiedenen Rechte und Pflichten, die damit einhergehen.

Long-Position

Der Käufer einer Option nimmt im Optionshandel die Long-Position ein. Durch den Kauf der Option erwirbt der Käufer das Wirtschaftsgut „Optionsrecht“. Die gezahlte Optionsprämie und alle Transaktionskosten zählen zu den Anschaffungskosten für dieses Wirtschaftsgut. Bis zu diesem Zeitpunkt ist der Vorgang nicht steuerrelevant.

Wird diese Long-Position geschlossen oder die Option ausgeübt, liegt ein Veräußerungsgeschäft vor. Dabei spielt es keine Rolle, ob die Lieferung physisch oder als Barausgleich erfolgt. Zu besteuern ist die Differenz aus Anschaffungskosten und dem abschließend erzielten Erlös.

Verfällt die gehaltene Option am Ende der Laufzeit wertlos, ist sie nicht steuerrelevant. (Achtung: Hinweis zu steuerlicher Änderung weiter unten beachten.)

Steuervorauszahlungen

Sofern Erträge aus dem Optionshandel nicht automatisch der Abgeltungssteuer unterliegen (beispielsweise aufgrund eines Brokers im Ausland), kann das Finanzamt Steuervorauszahlungen festsetzen. Diese sind üblicherweise vierteljährlich zu leisten und werden aufgrund der Kapitalerträge der vergangenen Jahre ermittelt. In der Praxis muss der gestundete Steuerbetrag so erheblich sein, dass eine Vorauszahlung lohnenswert erscheint. Wie hoch dieser Betrag genau ist, entscheidet das Finanzamt im Einzelfall.

In der Praxis ist dies sehr selten der Fall.

Besteuerung von Optionen – Steuerreform ab dem Jahr 2021

Im Dezember 2019 haben Bundesrat und Bundestag eine Änderung des Einkommenssteuergesetzes beschlossen. Diese Änderung soll zum 01.01.2021 in Kraft treten und hat Einfluss auf die Besteuerung von Optionen. Für Händler von Derivaten allgemein hat dieses Gesetz gravierende Nachteile zur Folge.

Konkret heißt es hierzu in § 20 EStG Absatz 6 Satz 5 und 6:

⁵ Verluste aus Kapitalvermögen im Sinne des Absatzes 2 Satz 1 Nummer 3 dürfen nur in Höhe von 10 000 Euro mit Gewinnen im Sinne des Absatzes 2 Satz 1 Nummer 3 und mit Einkünften im Sinne des § 20 Absatz 1 Nummer 11 ausgeglichen werden; die Sätze 2 und 3 gelten sinngemäß mit der Maßgabe, dass nicht verrechnete Verluste je Folgejahr nur bis zur Höhe von 10 000 Euro mit Gewinnen im Sinne des Absatzes 2 Satz 1 Nummer 3 und mit Einkünften im Sinne des § 20 Absatz 1 Nummer 11 verrechnet werden dürfen. 

⁶ Verluste aus Kapitalvermögen aus der ganzen oder teilweisen Uneinbringlichkeit einer Kapitalforderung, aus der Ausbuchung wertloser Wirtschaftsgüter im Sinne des Absatzes 1, aus der Übertragung wertloser Wirtschaftsgüter im Sinne des Absatzes 1 auf einen Dritten oder aus einem sonstigen Ausfall von Wirtschaftsgütern im Sinne des Absatzes 1 dürfen nur in Höhe von 10 000 Euro mit Einkünften aus Kapitalvermögen ausgeglichen werden; die Sätze 2 und 3 gelten sinngemäß mit der Maßgabe, dass nicht verrechnete Verluste je Folgejahr nur bis zur Höhe von 10 000 Euro mit Einkünften aus Kapitalvermögen verrechnet werden dürfen.

Erwartete Auswirkungen auf die Anleger

Ziel der Gesetzesänderung ist es also unter anderem, die Verlustverrechnung im Derivatehandel auf 10.000 Euro pro Jahr zu begrenzen. Verluste, die über diese Grenze hinausgehen, können erst in den Folgejahren geltend gemacht werden. Auch in Folgeperioden soll die Obergrenze von 10.000 Euro pro Jahr gelten.

Für Optionshändler bedeutet dieses Gesetz, dass möglicherweise Kapitalertragssteuern auf Gewinne anfallen, die nur theoretisch existieren. Insbesondere komplexere Handelsstrategien sind von dieser Änderung betroffen. Wird beispielsweise ein Long Straddle gehandelt, besteht dieser aus einer Call- und einer Put-Option auf den gleichen Basiswert. Eine der Optionen wird folglich einen Verlust verursachen, selbst wenn die andere Option tief im Geld notiert.

Je nach Kalkulation kann die Steuerschuld aufgrund dieses Gesetzes den Ertrag eines Handelsjahres übersteigen. Möglicherweise fallen auch Steuern an, wenn auf Jahresbasis ein Verlust erwirtschaftet wurde. Dabei sind 10.000 Euro Verlustanrechnung ein Betrag, der auch bei kleinen Portfolios schnell überschritten werden kann.

Bisher erwarten viele Anleger und Interessenverbände, dass das Gesetz in dieser Form nicht in Kraft tritt. Sollte dies Anfang 2021 wider Erwarten dennoch passieren, sind Klagen gegen dieses Gesetz sehr wahrscheinlich. In der Praxis nimmt der Rechtsweg allerdings einige Zeit in Anspruch.

Beispiel für die Besteuerung von Optionen nach neuem Recht

Ein Optionshändler eröffnet einen Long Straddle auf Aktie A. Dafür kauft er jeweils eine Call- und eine Put-Option. Der Verfallstag beider Optionen ist identisch. Bei einem Tageskurs von 100 Euro pro Aktie wählt der Optionshändler einen Strike von ebenfalls 100 Euro. Der Händler profitiert aufgrund dieser Optionsstrategie von steigenden oder fallenden Kursen. Konstante Kurse wirken sich negativ auf die Strategie aus.

Die Aktie A notiert zum Fälligkeitstag der Optionen bei 70 Euro. Der Call befindet sich somit deutlich aus dem Geld (out of the money). Die Position kann glattgestellt werden oder verfällt wertlos. Der Put befindet sich dagegen in the Money und weist einen Wert von 30 Euro je Aktie auf. Ausgehend von einer Kontraktgröße von 100 Stück, ergibt sich ein Gewinn von 3.000 Euro. Die Prämien beider Optionen von jeweils 1.000 Euro gelten dagegen als Verlust.

Angenommen der Optionshändler führt jeden Monat einen Straddle mit einer identischen Gewinn-Verlust-Struktur durch, ergibt sich pro Jahr ein Ertrag von 36.000 Euro. Dem gegenüber stehen gezahlte Prämien von 24.000 Euro. Bisher wäre der Gesamtgewinn von 12.000 Euro versteuert worden und hätte eine Steuerzahlung von ca. 3.200 Euro zur Folge gehabt.

Dem neuen Gesetzentwurf folgend sind jedoch maximal 10.000 Euro der Prämien anrechenbar. Dies ergibt einen steuerrelevanten Gesamtertrag von 26.000 Euro für das laufende Jahr. Daraus ergibt eine Steuerschuld von fast 7.000 Euro.

Update 2020: Empfehlung der Ausschüsse zur Streichung der Verlustverrechnungsbeschränkung

Am 28.09.2020 veröffentlichten die Ausschüsse – hier relevant der Finanzausschuss und Wirtschaftsausschuss – eine Empfehlung bzw. Stellungnahme zu diversen Punkten bzgl. des Entwurfes eines neuen Jahressteuergesetzes 2020 (JStG 2020).

Auf Seite 19 des Dokumentes wird mit Bezug auf die JStG 2019 – die ja die Verlustverrechnungsbeschränkung einführte – u.a. explizit empfohlen, diese wieder fallen zu lassen.

Eine umfangreiche Stellungnahme begründet zudem die Empfehlung mit einem „enormen Bürokratieaufwuchs“, einer etwaigen Abgabe von deutlich „mehr Steuererklärungen“, einem „faktische Verlustverrechnungsverbot innerhalb der Termingeschäfte“ sowie – insbesondere für Future- und Optionshändler steuerlich relevant:

• „Widersprüchlicher Regelungsinhalt“
  Verkauft ein Anleger ein Wertpapier unmittelbar vor Eintritt der Wertlosigkeit, werde der Verlust derzeit anerkannt und uneingeschränkt steuerlich berücksichtigt. Diesen Effekt könnten Anleger durch Platzieren von entsprechenden Limit-Orders (auch Profit-Taker-Limit-Orders) teilweise umgehen. Lässt ein Anleger jedoch das Papier in seinem Vermögen wissentlich oder „versehentlich“ wertlos werden, greift hingegen die Verrechnungsbeschränkung. Damit werde ein wirtschaftlich vergleichbarer Vorgang steuerlich unterschiedlich behandelt und verschafft steuerlich gut informierten Anlegern einen Vorteil gegenüber weniger gut informierten Anlegern.
• „Kein Instrument gegen Kapitalmarktspekulation “
  Die Ausschüsse erläutern zudem, dass es nicht „sachgerecht [sei], Verluste aus Termingeschäften mit „schädlicher Spekulation“ gleichzusetzen.“ Termingeschäfte – insbesondere, aber nicht ausschließlich, seien hier Optionsstrategien mit mehreren Option-Legs zu erwähnen – werden bekanntlich auch als Instrument zur Absicherung gegenläufiger Positionen genutzt. Hier werden wissentlich gegenläufige Positionen aufgebaut, um eben gerade Risiken zu managen und zu reduzieren. Aber auch Anleger, die lediglich Portfolios absichern möchten, könnten Verluste im Rahmen der zu zahlenden Versicherungsprämien anhäufen, die bei großen Depots durchaus beträchtlich ausfallen können – und dann nicht gegen das Gesamtportfolio saldiert werden dürften.

Allgemein wird der Sachverhalt u.a. wie folgt zusammengefasst:

Im Rahmen der 994. Sitzung des Bundestages, Tagesordnungspunkt 29, „503/20 Entwurf eines Jahressteuergesetzes 2020 (Jahressteuergesetz 2020 – JStG 2020)“ wird über den Sachverhalt mitentschieden. Über die Ergebnisse halten wir im Rahmen dieses Artikels auf dem Laufenden.

Update 09.10.2020 – Ausschuss empfiehlt Streichung von neuem Gesetz

Update 10.12.2020 – Verlustanrechnung auf 20.000 € angehoben

Der Deutsche Bundestag hat in seiner Sitzung zum Jahressteuergesetz beschlossen, dass Verluste aus Termingeschäften ab 2021 nur noch mit einer Summe von 20.000 € mit Gewinnen verrechnet werden können. Damit wurde die initial beschlossene Verlustrechnung von 10.000 € angehoben. Die Grundproblematik und Kritik bleibt jedoch gleich.

Daher ist es für Optionshändler ab 2021 vorerst wichtig, im privaten Handel ausschließlich auf Strategien zu setzen, die nicht zu Nachteilen führen.

Hinweis: Die eingesetzten Strategien in den Ansätzen von DeltaValue ziehen keine steuerlichen Nachteile für Privatanleger mit sich. Auch nicht durch die beschlossene Verlustanrechnung. Mehr dazu gerne in unserem kostenlosen Erstgespräch.