Option Leg (Optionsleg) – Definition & Erklärung

Option Leg (Optionsleg) – Definition

Ein Option Leg ist eine einzelne Komponente einer Optionsstrategie, die eine oder mehrere Optionen einsetzt, um z. B. eine Aktienposition abzusichern. Beim Trading mit anderen Derivaten wie Futures taucht dieser Begriff übrigens ebenfalls auf.

Beispielsweise könnte eine einfache Spread-Strategie aus zwei Legs bestehen: einem Kauf (Long) einer Call-Option und einem Verkauf (Short) einer anderen Call-Option mit unterschiedlichen Strike-Preisen oder Verfallsterminen. Jede dieser Optionen würde einen eigenen Teil der Gesamtstrategie darstellen.

Bei mehreren Optionslegs ist es wichtig, dass im Rahmen der verfolgten Strategie der Kauf und Verkauf der Legs zeitgleich oder direkt (z.B. über eine Combo-Order) erfolgt, um Risiken durch Kursschwankungen des Basiswertes zu vermeiden. Werden die Legs hingegen nicht gleichzeitig gekauft oder verkauft, spricht man von „Legging into Options“.

Welche Option Leg Strategien gibt es?

Je nachdem, aus wie vielen einzelnen Optionen sich eine Gesamtstrategie zusammensetzt, lassen sich die gängigen Optionsstrategien in Ein- bis Vier-Leg-Strategien unterteilen. Für den Anfang im Optionshandel sind Ein-Leg-Strategien am besten nachzuvollziehen. Mehr-Leg-Strategien können sich dagegen effektiver absichern lassen. Hier gibt es alle Optionsstrategien im Überblick.

Ein-Option-Leg-Strategien

Ein-Leg-Strategien gibt es als Calls und Puts. Diese verbriefen das Recht, einen Basiswert zu einem festen Zeitpunkt und einem definierten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

• Calls sind Kaufoptionen – Puts sind Verkaufsoptionen.
• Der Kauf einer Option wird mit „Long“ der Verkauf einer Option mit „Short“ bezeichnet.

Daraus ergeben sich folgende Strategien.

Zwei-Optionsleg-Strategien

Zwei-Leg-Strategien bestehen aus zwei Optionen. Dabei wird das Halten des Basiswertes oder das Halten von genügend Geld zum Kauf des Basiswertes ebenfalls als separates Optionsleg betrachtet.

Bei Zwei-Leg-Strategien kommen häufig Spreads vor. Ein Spread setzt sich aus dem Kauf und dem Verkauf einer Option zusammen. Dabei können sich die Strike-Preise oder der Verfallstag unterscheiden. Der Basiswert muss in jedem Fall übereinstimmen.

Die folgenden Strategien können unter den Zwei-Leg-Ansätzen gefunden werden.

Drei-Option-Leg-Strategien

Bei Drei-Leg-Strategien besteht nur noch ein begrenztes Risiko. Unbegrenzte oder hohe Verluste sind kaum mehr möglich. Dafür sind aber auch die Renditen begrenzt und die Strategien deutlich komplexer.

Vier-Optionsleg-Strategien

Die komplexesten Strategien bestehen aus vier Komponenten. Jedes einzelne Optionsleg im Auge zu behalten, erfordert definitiv ein geschultes Auge und praktische Erfahrung. Diese Strategien mit vier Option Legs stehen Optionshändlern zur Verfügung.