Iron Butterfly - Gewinn und Verlustdiagramm der Optionsstrategie
Payoff-Diagramm der Iron Butterfly Optionsstrategie (Gewinn- und Verlust der Optionsstrategie auf der y-Achse, Kurs des Basiswertes zum Verfallstag auf der x-Achse)

Iron Butterfly – Definition

Für einen Iron Butterfly wird eine Kombination aus einem Bull Put Spread und einem Bear Call Spread gebildet. Die Strikes der beiden einzelnen Strategien laufen in Strike B zusammen. Weil es sich um eine Kombination aus Short Spreads handelt, kann für die Strategie bereits zu Beginn eine Prämie erhalten werden.

Bestenfalls verfallen alle Optionen wertlos, während der Aktienpreis sich an oder um Strike B befindet. Die Chancen für dieses Szenario sind eher gering. Deshalb kann es genauso vorkommen, dass eine Gebühr zu zahlen ist, um die Position zu schließen.

Grundsätzlich kann diese Strategie leicht bullische Marktmeinung abdecken, wenn der Aktienpreis unter Strike B liegt. Liegt der Aktienpreis dagegen über Strike B würde die Strategie eher eine bärische Meinung bedeuten. Damit diese Strategie Erfolg hat, dürfen die Bewegungen des Aktienpreises ohnehin nur minimal sein.

DeltaValue Praxis-Tipp

Weil die Provisionen bei vier gehandelten Optionen je nach Broker deutlich ins Gewicht fallen, nutzen einige Optionshändler anstelle des Iron Butterfly den Long Butterfly Spread W/Calls. Die abgebildete Marktmeinung beider Strategien ist identisch, die Umsetzung ist es aber nicht.

Einige Optionshändler wenden diese Strategie bevorzugt bei einem Index an und vermeiden Optionen auf Einzelaktien. Der Grund dafür sind die geringeren Schwankungen von Indizes. Die Volatilität eines Einzeltitels wird in einem Index durch Gegenbewegungen von anderen Titeln weitestgehend kompensiert.

Iron Butterfly – Setup

  • Kauf einer Put-Option, Strike A
  • Verkauf einer Put-Option, Strike B
  • Verkauf einer Call-Option, Strike B
  • Kauf einer Call-Option, Strike C
  • Üblicherweise befindet sich der Aktienpreis an Strike B

Merke: Die Strikes haben zueinander jeweils den gleichen Abstand. Alle Optionen werden im gleichen Monat fällig.

Empfohlenes Erfahrungslevel

Iron Butterfly empfiehlt sich für besonders erfahrene Optionshändler: Der schmale Grat, der mit dieser Strategie getroffen werden muss und der Umstand, dass vier verschiedene Optionlegs innerhalb einer Strategie verwendet werden, erfordert einiges an Vorkenntnissen.

Wann der Handel sinnvoll ist

Bei Butterfly Spreads wird generell eine neutrale Marktmeinung abgebildet. Die Bewegungen des Basiswertes dürfen innerhalb eines gewissen Zeitrahmens nur minimal sein.

Break-Even-Punkt

Für diese Strategie existieren zwei Break-even-Punkte:

  • Strike B plus der erhaltenen Prämie
  • Strike B minus der erhaltenen Prämie

Sweet Spot

Zum Fälligkeitstag soll sich die Aktie genau auf Höhe von Strike B befinden. Alle Optionen verfallen dann wertlos.

Maximaler Gewinn

Der maximale Gewinn ist begrenzt auf die erhaltene Prämie

Maximaler Verlust

Der maximale Verlust ist begrenzt auf Strike B minus Strike A, minus der erhaltenen Prämie

Iron Butterfly im Zeitverlauf

Diese Optionsstrategie profitiert vom Zeitverlauf (Zeitwertverlust). Bestenfalls verfallen alle Optionen wertlos.

Implizite Volatilität

Der Einfluss der impliziten Volatilität für die Iron Butterfly Strategie hängt davon ab, wo die Aktie im Verhältnis zu den Strikes steht.

Befindet sich der Aktienpreis an oder um Strike B, profitiert die Strategie von sinkender impliziter Volatilität. Das Hauptaugenmerk gilt dabei den beiden verkauften Optionen. Bei sinkender Volatilität verlieren diese an Wert, was den Gesamtwert des Butterflys verringert. Daher ist es günstiger die Position zu schließen.

Befindet sich der Aktienpreis an oder außerhalb der Strikes A oder C, profitiert die Strategie von steigender impliziter Volatilität. Der positive Einfluss auf die jeweilige Long Option ist stärker, als der Einfluss auf die Shorts mit Strike B. Als Folge sinkt der Gesamtwert des Butterflys. Daher ist es günstiger die Position zu schließen.

So handelst du profitabel mit Optionen

Lerne mit Optionen zu handeln und zu investieren. Baue dir ein zweites Einkommen auf, mit dem du unabhängig der Marktlage Geld verdienen kannst. Mit den Strategien von DeltaValue ist der Einstieg schnell, zeitsparend und profitabel möglich. Klicke hier um zu erfahren wie auch du Vermögen an der Börse aufbauen kannst.

DeltaValue GmbH hat 4,81 von 5 Sternen | 197 Bewertungen auf ProvenExpert.com
Langfristiger Vermögensaufbau plus regelmäßige Einnahmen an der Börse