
Put Front Spread – Definition
Der Put Front Spread, auch bekannt als „Ratio Vertical Spread“ oder „Front Ratio Put Spread“, besteht aus dem Kauf einer Put-Option (Long Put) zu einem Strike B und dem Verkauf zweier Put-Optionen (Short Put) zu einem tieferen Strike-Preis A auf denselben Basiswert und mit dem gleichen Verfallsdatum.
Mit dem Put Front Spread wird das Ziel verfolgt, die Optionsprämie für den Long Put durch die erhaltenen Prämien der Short Puts zu kompensieren. Bestenfalls wird für die Strategie eine Prämie erhalten oder lediglich eine geringe Prämie gezahlt.
Für den maximalen Gewinn muss die Aktie bis Strike A sinken und dann die Abwärtsbewegung beenden. Das Risiko dieser Strategie besteht darin, dass nur ein Short Put durch einen Long Put gedeckt ist. Daher ist das Risiko bei einer zu starken Abwärtsbewegung der Aktie erheblich.
Der Optionshändler sollte sich bei einem Put Front Spread bereits vorab über alle auffälligen Kursbewegungen informiert haben. Auch ein Plan für den Ausstieg aus der Position im Fall von zu hohen Verlusten ist wichtig.
Praxis-Tipp
Die Verwendung von einem Put Front Spread in Verbindung mit Indexoptionen ist ebenfalls bei manchen Optionshändlern beliebt. Da die Volatilität von Indizes geringer ist, als die von einzelnen Aktien, ist die Erfolgsaussicht der Optionsstrategie besser.
Der größte Wert der Position ist häufig kurz vor der Fälligkeit erreicht. Viele Optionshändler nutzen daher kurzlaufende Optionen (max. 45 Tage) für diese Strategie.
Put Front Spread – Setup
- Verkauf von zwei Put-Optionen, Strike A
- Kauf einer Put-Option, Strike B
- Üblicherweise liegt der aktuelle Aktienkurs an oder über Strike B
Alle Optionen werden im selben Monat fällig.
Empfohlenes Erfahrungslevel
Für Experten im Optionshandel: Durch das hohe Risiko bei einer Abwärtsbewegung der Aktie ist diese Strategie nur für die erfahrensten Händler geeignet. Weniger erfahrene Optionshändler können sich stattdessen an einem Skip Strike Butterfly Put versuchen.
Wann der Handel sinnvoll ist
Bei leicht bärischer Marktmeinung: Die Aktie soll bis Strike A sinken und dann stagnieren.
Break-Even-Punkt
Wurde für die Strategie eine Prämie gezahlt, gibt es folgende Break-Even-Punkte:
- Strike B minus der gezahlten Prämie
- Strike A minus das maximale Gewinnpotenzial
Wurde für die Strategie eine Prämie erhalten, gibt es folgenden Break-Even-Punkt
- Strike A minus das maximale Gewinnpotenzial
Sweet Spot
Beim Put Front Spread soll die Aktie exakt bis Strike A sinken und nicht weiter.
Maximaler Gewinn
Bei einer gezahlten Prämie ist der Gewinn begrenzt auf die Differenz zwischen Strike A und B, minus der gezahlten Prämie.
Bei einer erhaltenen Prämie ist der Gewinn begrenzt auf die Differenz zwischen Strike A und B, plus der erhaltenen Prämie.
Maximaler Verlust
Bei einer gezahlten Prämie ist der maximale Verlust beim Put Front Spread:
- Begrenzt auf die gezahlte Prämie bei Aufwärtsbewegungen der Aktie
- Begrenzt auf Strike A plus der gezahlten Prämie bei Abwärtsbewegungen der Aktie
Bei einer erhaltenen Prämie:
- Begrenzt auf Strike A minus der erhaltenen Prämie bei Abwärtsbewegungen der Aktie
Put Front Spread im Zeitverlauf
Diese Strategie profitiert vom Verstreichen der Zeit (Zeitwertverlust). Zwar verliert damit auch der Long Put an Wert, aber der Wertverlust der beiden Short Puts kompensiert diese Entwicklung.
Implizite Volatilität
Grundsätzlich profitiert ein Put Front Spread von sinkender Volatilität. Dadurch wird der Preis der beiden verkauften Optionen stärker gesenkt als der Preis der gekauften Option. Je näher der Aktienkurs an Strike A liegt, desto mehr profitiert die Strategie von sinkender Volatilität.
Kostenloses Webinar + PDF: So handelst du profitabel mit Optionen und generierst ein Zusatzeinkommen
Lerne in unserem kostenlosen Live-Webinar am 11.12.2023 um 18:30 Uhr, wie du mit dem Optionshandel ein regelmäßiges Zusatzeinkommen aufbaust. Lerne, gute von schlechten Aktien zu unterscheiden und erkenne zuverlässig überteuerte Aktienkurse. Baue dir ein zweites Einkommen auf, mit dem du unabhängig der Marktlage Geld verdienen kannst. Klicke hier, um dich für das Webinar anzumelden.