Long Call Condor Spread – Definition & Erklärung
Inhalt
Long Call Condor Spread – Definition
Ein Long Call Condor Spread besteht aus einem Bull Call Spread (Long Call Spread) und einem Bear Call Spread (Short Call Spread), die gleichzeitig verwendet werden. Bestenfalls verfällt der Bear Call wertlos, während der Bull Call seinen maximalen Wert erreicht.
Üblicherweise liegt der Aktienpreis zu Beginn dieser Strategie zwischen Strike B und C. Liegt der Preis nicht mittig zwischen den Strikes, bekommt die Strategie entweder einen bullischen oder bärischen Anklang.
Die Distanz zwischen den Strikes A und B ist meistens die gleiche, wie zwischen den Strikes C und D. Der Abstand zwischen Strike B und C kann jedoch variiert werden, um die Gewinnzone ein wenig zu vergrößern.
Zur Fälligkeit der Optionen soll der Aktienpreis zwischen Strike B und C liegen. Die Zone des maximalen Gewinns ist bei Condor Spreads generell breiter als bei Butterflys. Der vermeintliche Nachteil an einem Condor Spread ist der geringere maximale Gewinn.
DeltaValue Praxis-Tipp
Einige Optionshändler achten darauf, dass sowohl Strike B als auch Strike C jeweils eine Standardabweichung vom aktuellen Aktienpreis entfernt sind. Die Aussichten auf Erfolg werden dadurch erhöht. Je weiter sich die Strikes jedoch vom derzeitigen Kurs entfernen, desto geringer ist der mögliche Gewinn der Strategie.
Die Verwendung von einem Long Call Condor Spread in Verbindung mit Indexoptionen ist ebenfalls bei manchen Optionshändlern beliebt. Da die Volatilität von Indizes geringer ist, als die von einzelnen Aktien, ist die Erfolgsaussicht der Optionsstrategie besser.
Häufig werden für diese Strategie kurzlaufende Optionen (max. 45 Tage) verwendet. Die Laufzeit wird jedoch individuell von den Marktumständen, dem Basiswert und der impliziten Volatilität beeinflusst.
Long Call Condor Spread – Setup
- Kauf einer Call-Option, Strike A
- Verkauf einer Call-Option, Strike B
- Verkauf einer Call-Option, Strike C
- Kauf einer Call-Option, Strike D
- Üblicherweise liegt der aktuelle Aktienkurs zwischen Strike B und C
Merke: Alle Optionen werden im gleichen Monat fällig.
Empfohlenes Erfahrungslevel
Ein Long Call Condor Spread empfiehlt sich für besonders erfahrene Optionshändler
Wann der Handel sinnvoll ist
Bei neutraler Marktmeinung: Es werden innerhalb eines bestimmten Zeitraumes nur minimale Bewegungen der Aktie angenommen.
Break-Even-Punkt
Für diese Strategie existieren zwei Break-Even-Punkte:
- Strike A plus der gezahlten Prämie
- Strike D minus der gezahlten Prämie
Sweet Spot
Zum Fälligkeitstag soll sich der Aktienpreis zwischen Strike B und C befinden.
Maximaler Gewinn
Der maximale Gewinn ist begrenzt auf Strike B minus Strike A minus der gezahlten Prämie.
Maximaler Verlust
Der maximale Verlust ist begrenzt auf die gezahlte Prämie.
Long Call Condor Spread im Zeitverlauf
Diese Optionsstrategie profitiert vom Verstreichen der Zeit (Zeitwertverlust). Bestenfalls verfallen die Optionen mit den Strikes C und D wertlos, während die Optionen mit Strike A und B ihren inneren Wert behalten.
Implizite Volatilität
Der Einfluss der Volatilität auf den Long Call Condor Spread hängt davon ab, wo sich der Aktienpreis im Vergleich zu den Strikes befindet.
Befindet sich der Aktienkurs zwischen B und C oder sehr nah daran, profitiert diese Optionsstrategie von sinkender Volatilität. Den beiden verkauften Optionen gilt dabei das Hauptaugenmerk. Durch sinkende Volatilität verlieren diese an Wert, was den Gesamtwert des Condors positiv beeinflusst.
Befindet sich der Aktienkurs an oder außerhalb der Strikes A oder D, profitiert diese Optionsstrategie von steigender Volatilität. Der Einfluss auf den Wert der Optionen mit den Strikes A oder D ist dabei höher als der Einfluss auf die beiden Shorts.
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