Gewinn- und Verlustdiagramm zur Bull-Put-Spread-Strategie
Payoff-Diagramm der Bull Put Spread Optionsstrategie (Gewinn- und Verlust der Optionsstrategie auf der y-Achse, Kurs des Basiswertes zum Verfallstag auf der x-Achse)

Bull Put Spread – Definition

Der Bull Put Spread, auch bekannt als “Short Put Spread”, “Short Put Vertical Spread” oder “Bull Put Credit Spread“, besteht aus dem Kauf einer Put-Option (Long Put) und dem Verkauf einer Put-Option (Short Put) mit unterschiedlichen Strikes auf denselben Basiswert. Der Spread hat jeweils die gleiche Anzahl an Puts mit dem gleichen Verfallsdatum.

Diese Optionsstrategie ist eine Alternative zum Short Put. Dieser wird mit der Bull Put Spread Strategie um den Kauf einer weiter aus dem Geld liegenden Put-Option erweitert. Mit dieser Taktik lässt sich das Risiko bei Kursverlusten des Basiswertes begrenzen. Die Absicherung durch den Kauf der Put-Option reduziert jedoch auch den möglichen Ertrag der Strategie.

Praxis-Tipp

Strike B sollte eine gewisse Distanz zum aktuellen Wertpapierkurs aufweisen. Eine Standardabweichung ist hierbei ein häufig gewählter Richtwert, aber die Distanz lässt sich je nach gewünschter Erfolgswahrscheinlichkeit anpassen. Je weiter der Preis des Basiswertes vom Strike entfernt ist, desto niedriger wird im Gegenzug auch die erhaltene Optionsprämie sein, desto unwahrscheinlicher jedoch auch der Fall, dass der Short Put des Bull Put Spreads ins Geld läuft.

Von vielen Händlern werden kurzlaufende Optionen (bis zu 60 Tage) für diese Strategie bevorzugt. Hier kann der Zeitwertverlust besonders gut genutzt werden. Im Einzelfall hängt die optimale Laufzeit für diese Strategie vom Marktumfeld und dem Basiswert ab.

Bull Put Spread – Anwendung

Die Grundlage der Bull-Put-Spread-Strategie lautet:

  • Verkauf einer Put-Option, Strike B, auf einen Basiswert (z. B. eine Aktie)
  • Kauf einer Put-Option mit Strike A auf denselben Basiswert und mit demselben Verfallstag
  • Strike B liegt über Strike A

Beide Optionen haben denselben Fälligkeitstag.

Empfohlenes Erfahrungslevel

Ein Bull Put Spread empfiehlt sich für Anfänger als auch erfahrene Optionshändler.

Wann der Handel sinnvoll ist

Diese Strategie eignet sich bei bullischen Marktmeinung. Abhängig von der Entfernung der Strike A zum Kurs des Basiswerts ist auch eine neutrale Marktmeinung denkbar.

Break-Even-Punkt

Die Gewinnschwelle der Strategie wird erreicht, wenn der Basiswert am Stichtag über Strike B, abzüglich der insgesamt erhaltenen Optionsprämie, notiert.

Sweet Spot

Beide Optionen sollen am Ende der Laufzeit wertlos verfallen. Dafür muss die Aktie an oder über Strike B notieren.

Maximaler Gewinn

Der maximale Gewinn ist begrenzt auf die insgesamt erhaltene Optionsprämie der Position.

Maximaler Verlust

Der maximale Verlust ist begrenzt auf die Differenz zwischen Strike A und B, minus der insgesamt erhaltenen Prämie.

Bull Put Spread im Zeitverlauf

Diese Optionsstrategie profitiert insgesamt vom Verstreichen der Zeit (Zeitwertverlust), da der Zeitwert der verkauften Option abnimmt. Allerdings wird im Gegenzug auch der Wert der gekauften Position durch den Zeitwertverlust gesenkt.

Implizite Volatilität

Der Einfluss der impliziten Volatilität hängt von der Lage des Kurses des Basiswertes relativ zu den Strike Preisen ab. Nähert sich die Aktie Strike B oder liegt bereits darüber, profitiert diese Strategie von sinkender Volatilität.

So handelst du profitabel mit Optionen

Lerne mit Optionen zu handeln und zu investieren. Baue dir ein zweites Einkommen auf, mit dem du unabhängig der Marktlage Geld verdienen kannst. Mit dem staatlich geprüften Ausbildungsprogramm von DeltaValue ist der Einstieg schnell, zeitsparend und profitabel möglich. Klicke hier um zu erfahren wie auch du Vermögen an der Börse aufbauen kannst.

DeltaValue GmbH hat 4,82 von 5 Sternen | 219 Bewertungen auf ProvenExpert.com
Langfristiger Vermögensaufbau plus regelmäßige Einnahmen an der Börse