Optionsstrategien - Short Straddle
Payoff-Diagramm der Short Straddle Optionsstrategie (Gewinn- und Verlust der Optionsstrategie auf der y-Achse, Kurs des Basiswertes zum Verfallstag auf der x-Achse)

Die Strategie

Ein Short Straddle verpflichtet den Optionshändler, eine Aktie zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, sofern eine der beiden enthaltenen Optionen angedient wird. Für den Short Straddle werden eine Call Option (Short Call) und eine Put Option verkauft (Short Put).

Durch den Verkauf zweier Optionen ist die erhaltene Optionsprämie höher als bei einem Short Call oder Short Put für sich alleine. Im Gegenzug besteht ein unbegrenztes Risiko bei Aufwärtsbewegungen der Aktie und ein hohes Risiko (in Höhe des Aktienpreises x 100 pro Optionskontrakt) bei Abwärtsbewegungen.

Experten im Optionshandel nutzen diese Strategie, um von einer sinkenden impliziten Volatilität zu profitieren. In Marktphasen mit hoher Volatilität können die Optionen überbewertet sein. Das Ziel ist, die Position mit Gewinn zu schließen, sobald die Volatilität sinkt.

DeltaValue Praxis-Tipp

Einige Optionshändler nutzen statt dem Short Straddle einen Short Strangle, weil die Gewinnzone breiter ist. Das Gesamtrisiko ist jedoch identisch.

Setup

  • Verkauf einer Call-Option, Strike A
  • Verkauf einer Put-Option, Strike A
  • Wahl des Strikes in der Regel möglichst nah am aktuellen Aktienpreis

Merke: Beide Optionen haben das gleiche Fälligkeitsdatum.

Empfohlenes Erfahrungslevel

Für Experten im Optionshandel: Häufig werden Short Straddles von hauptberuflichen Optionshändlern genutzt, die ihre Position den gesamten Tag überwachen können. Es handelt sich um keine Strategie, die länger unbeobachtet bleiben darf.

Wann der Handel sinnvoll ist

Es werden minimale Bewegungen des Aktienkurses erwartet. (Der Händler sollte sich sehr sicher sein, dass die Aktie keine unerwarteten Bewegungen vollzieht)

Break-Even-Punkt

Abhängig von der Kursentwicklung gibt es zwei Verlustschwellen:

  • Strike A plus der erhaltenen Prämie
  • Strike A minus der erhaltenen Prämie

Sweet Spot

Der Aktienpreis soll zur Fälligkeit der Optionen genau bei Strike A liegen. Beide Optionen verfallen dann wertlos.

Maximaler Gewinn

Begrenzt auf die erhaltenen Optionsprämien

Maximaler Verlust

Unbegrenzt (theoretisch) bei steigenden Kursen

Begrenzt auf Strike A minus der erhaltenen Prämie bei fallenden Kursen

Strategie im Zeitverlauf

Die Optionsstrategie profitiert vom Verstreichen der Zeit (Zeitwertverlust). Bei einem Short Straddle wirkt dieser besonders stark, da sich der Wert beider Optionen im Zeitverlauf verringert. Damit sind die Kosten, die Position vorzeitig zu schließen geringer als die erhaltenen Prämien.

Implizite Volatilität

Die Strategie profitiert von stark abnehmender Volatilität, da der Wert beider Optionen entsprechend fällt. Dadurch wird es günstiger, die Optionen zurückzukaufen.

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