Option Leg (Optionsleg) – Definition & Erklärung

Option Leg (Optionsleg) – Definition

Ein Option Leg ist eine einzelne Komponente innerhalb einer Optionsstrategie. Es handelt sich dabei um eine oder mehrere Optionen, die eingesetzt werden, um beispielsweise eine Aktienposition abzusichern. Übrigens findet der Begriff auch Anwendung beim Handel mit anderen Derivaten wie etwa Futures.

Eine einfache Spread-Strategie kann beispielsweise aus zwei Legs bestehen: dem Kauf einer Call-Option und dem gleichzeitigen Verkauf einer anderen Call-Option – jeweils mit unterschiedlichen Strike-Preisen oder Verfallsterminen. Jede dieser Positionen stellt dabei ein eigenes Leg der Gesamtstrategie dar.

Bei Strategien mit mehreren Legs ist es entscheidend, dass Kauf und Verkauf der einzelnen Komponenten möglichst gleichzeitig oder direkt hintereinander erfolgen – idealerweise über eine sogenannte Combo-Order. So lassen sich Risiken durch kurzfristige Kursschwankungen des Basiswertes minimieren. Werden die Legs hingegen zeitlich versetzt eröffnet oder geschlossen, spricht man vom sogenannten „Legging into Options“.

Single-Leg vs. Multi-Leg

Je nachdem, aus wie vielen einzelnen Optionen sich eine Gesamtstrategie zusammensetzt, lassen sich die üblichen Optionsstrategien in Ein- bis Vier-Leg-Strategien unterteilen. Für den Anfänger im Optionshandel sind Ein-Leg-Strategien am einfachsten nachzuvollziehen. Mehr-Leg bzw. Multi-Leg-Strategien können sich dagegen effektiver absichern lassen. Hier gibt es alle gängige Optionsstrategien im Überblick.

Single-Leg Strategien

Single-Leg bzw. Ein-Leg-Strategien gibt es als Calls und Puts. Diese verbriefen das Recht, einen Basiswert zu einem festen Zeitpunkt und einem definierten Strike-Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

• Calls sind Kaufoptionen – Puts sind Verkaufsoptionen.
• Der Kauf einer Option wird mit „Long“ der Verkauf einer Option mit „Short“ bezeichnet.

Daraus ergeben sich folgende Strategien.

Zwei-Optionsleg-Strategien

Zwei-Leg-Strategien bestehen aus zwei Optionen. Dabei wird das Halten des Basiswertes oder das Halten von genügend Geld zum Kauf des Basiswertes ebenfalls als separates Optionsleg betrachtet.

Bei Zwei-Leg-Strategien kommen häufig Spreads vor. Ein Spread setzt sich aus dem Kauf und dem Verkauf einer Option zusammen. Dabei können sich die Strike-Preise oder der Verfallstag unterscheiden. Der Basiswert muss in jedem Fall übereinstimmen.

Die folgenden Strategien können unter den Zwei-Leg-Ansätzen gefunden werden.

Drei-Option-Leg-Strategien

Bei Drei-Leg-Strategien besteht nur noch ein begrenztes Risiko. Unbegrenzte oder hohe Verluste sind kaum mehr möglich. Dafür sind aber auch die Renditen begrenzt und die Strategien deutlich komplexer.

Vier-Optionsleg-Strategien

Die komplexesten Strategien bestehen aus vier Komponenten. Jedes einzelne Optionsleg im Auge zu behalten, erfordert definitiv ein geschultes Auge und praktische Erfahrung. Diese Strategien mit vier Option Legs stehen Optionshändlern zur Verfügung.