Micro Futures – Definition & Produktübersicht
Autor: Maik Engelkamp
Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger
Ein Micro Future ist ein Finanzderivat mit geringerem Kontraktvolumen und Multiplikator im Vergleich zu herkömmlichen Futures. Beispiele sind Micro E-Mini Futures auf US-Aktienindizes wie S&P 500, NASDAQ-100, Russell 2000 oder Dow Jones. Mithilfe dieser Mikrokontrakte können Anleger mit deutlich weniger Kapital auf die Kursentwicklung dieser Indizes spekulieren.
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Was sind Micro Futures? – Definition
Micro Futures sind eine kleinere Form von Futures, die kostengünstige Termingeschäfte an der Börse ermöglichen. Futures sind Vereinbarungen über den Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten wie Aktien, Indizes, Rohstoffen oder Währungen zu einem im Voraus festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft.
Micro E-Mini Futures
Ein bekanntes Beispiel für Micro Futures sind die Micro E-Minis, die von der CME Group angeboten werden. Diese werden wie reguläre E-Minis von Montag bis Freitag fast rund um die Uhr gehandelt. Es gibt vier feste Termine im Jahr, an denen die Kontrakte fällig werden – jeweils am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember.
Micro Futures werden bei Fälligkeit häufig nicht durch physische Lieferung, sondern durch Barausgleich zum jeweiligen Kassakurs des Basiswertes erfüllt.
Liste ausgewählter Micro Futures
Die folgende Tabelle enthält eine Auswahl an Mikroterminkontrakten, die regelmäßig aktualisiert wird. Alle Symbole beziehen sich auf CME Globex oder Eurex.
| Future | Symbol | Tick Size | Tick Value | Optionen? |
|---|---|---|---|---|
| Micro E-Mini S&P 500 | MES | 0,25 | 1,25 $ | Ja |
| Micro E-Mini Nasdaq-100 | MNQ | 0,25 | 0,50 $ | Ja |
| Micro E-Mini Dow Jones | MYM | 1,00 | 0,50 $ | Nein |
| Micro E-Mini Russell 2000 | M2K | 0,10 | 0,50 $ | Nein |
| Micro DAX | FDXS | 1,00 | 1,00 € | Ja |
| Micro Euro Stoxx 50 | FSXE | 0,50 | 1,00 € | Ja |
| Micro Gold | MGC | 0,10 | 1,00 $ | Ja |
| Micro Silver | SIL | 0,005 | 5,00 $ | Nein |
| Micro Platin | MPL | 0,10 | 1,00 $ | Nein |
| Micro Palladium | PAM | 0,50 | 5,00 $ | Nein |
| Micro Copper | MHG | 0,0005 | 1,25 $ | Nein |
| Micro WTI Crude Oil | MCL | 0,001 | 1,00 $ | Ja |
| Micro Natural Gas | MNG | 0,001 | 1,00 $ | Ja |
| Micro EUR/USD | M6E | 0,0001 | 1,25 $ | Nein |
| Micro AUD/USD | M6A | 0,0001 | 1,00 $ | Nein |
| Micro CAD/USD | MCD | 0,0001 | 1,00 $ | Nein |
| Micro GBP/USD | M6B | 0,0001 | 0,625 $ | Nein |
| Micro CHF/USD | MSF | 0,0001 | 1,25 $ | Nein |
| Micro JPY/USD | MJY | 0,000001 | 1,25 $ | Nein |
| Micro Bitcoin | MBT | 5,00 | 0,50 $ | Ja |
| Micro Ether | MET | 0,50 | 0,05 $ | Ja |
E-Mini Micro Futures erwiesen sich von Anfang an als äußerst beliebt. Der Micro E-Mini S&P 500 Future (MES) erreichte bereits am 3. Juni 2019, ein Monat nach seiner Einführung, ein Volumen von fast 417.000 gehandelten Kontrakten. Dieses Handelsvolumen entspricht in etwa 25 Prozent des Volumens des wesentlich etablierten E-Mini-Vetters.
Micro vs. Mini Futures – Unterschiede im Überblick
Micro Futures machen in der Regel nur ein Zehntel der Größe eines E-Mini-Kontrakts aus. Dadurch sind auch die Marginanforderungen und der Kapitalbedarf erheblich geringer.
Größenverhältnisse im Vergleich:
| Index | Micro-Future | E-Mini-Future | Typisches Verhältnis |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 5-facher Indexwert | 50-facher Indexwert | 1 : 10 |
| Russell 2000 | 5-facher Indexwert | 50-facher Indexwert | 1 : 10 |
| Nasdaq 100 | 2-facher Indexwert | 20-facher Indexwert | 1 : 10 |
| Dow Jones 30 | 0,5-facher Indexwert | 5-facher Indexwert | 1 : 10 |
Beispiel: Kontraktgrößen von Mini- und Micro-Futures
Bei angenommenen Indexständen von:
- S&P 500: 5.000 Punkte
- Dow Jones Industrial Average: 37.000 Punkte
- Nasdaq-100: 16.000 Punkte
- Russell 2000: 2.000 Punkte
wären die Kontraktgrößen für Mini Futures und Micro Futures auf die vier wichtigsten US-Indizes wie folgt:
| Index | Mini Futures | Micro Futures |
|---|---|---|
| S&P 500 | 250.000 $ | 25.000 $ |
| Dow Jones Industrial Average | 185.000 $ | 18.500 $ |
| Nasdaq-100 | 320.000 $ | 32.000 $ |
| Russell 2000 | 100.000 $ | 10.000 $ |
| Kontraktwertsumme | 855.000 $ | 85.500 $ |
Micro-Optionen
Micro-Optionen sind Optionen auf Micro Futures. Das bedeutet, der Wert der Micro-Optionen ergibt sich aus dem jeweiligen Micro Future. Daher ermöglichen Micro-Optionen kapitalintensive Basiswerte wie Indexfutures mit einem noch geringeren Kapitalaufwand zu handeln.
Grundsätzlich sind Micro-Optionen genauso wie „normale“ Optionen, welche ebenfalls das Recht verbriefen, einen bestimmten Basiswert, zu einem bestimmten Strike bis zum Verfallstag zu kaufen (Call-Optionen) oder zu verkaufen (Put-Optionen).
Bei Optionen handelt es sich um einen bedingten Terminkontrakt, weil nur der Verkäufer eine Verpflichtung eingeht. Ein Future dagegen ist ein unbedingter Terminkontrakt. Sowohl Käufer als Verkäufer verpflichten sich, einen Handel einzugehen. Außerdem kann es möglich sein, mit einer Option auf einem Future zu handeln, aber nicht umgedreht.
Alternativen zu Micro Futures
Möchte ein Anleger beispielsweise an den Preisbewegungen der vier möglichen Basiswerte der Micro Futures partizipieren, kann er dies über verschiedenen Wege machen. Im Detail sind die gängigsten Investitionen bei einer bullischen Meinung (steigende Kurse) die Folgenden:
- Kauf von vier ETF, welche jeweils einen der Indizes als Basiswert haben.
- Kauf von ETF-Call-Optionen.
- Kauf eines Mini Futures.
- Kauf eines Micro Futures.
- Sonstige Partizipierung bspw. über strukturierte Produkte, wie Optionsscheine.
Diese Investitionen unterschieden sich in diversen Eigenschaften. Unter anderem unterscheiden sich die oben genannten Alternativen in der Laufzeit, den Kosten, den verbrieften Rechten und Pflichten, sowie in der Abrechnung und dem Kapitaleinsatz.
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