Micro Futures – Definition & Kontrakte

Autor: Maik Engelkamp Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

Ein Micro Future ist ein Finanzderivat mit geringerem Kontraktvolumen und Multiplikator im Vergleich zu herkömmlichen Futures. Beispiele sind Micro E-Mini Futures auf US-Aktienindizes wie S&P 500, Nasdaq-100, Russell 2000 oder Dow Jones. Sie bieten eine kosteneffiziente Möglichkeit, mit kleineren Positionsgrößen an der Kursentwicklung des Index zu partizipieren.

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Was sind Micro Futures? – Definition

Micro Futures sind eine kleinere Form von Futures. Wie alle Termingeschäfte an der Börse sind sie standardisierte Kontrakte, deren Wert sich von einem Basiswert ableitet, wie Aktien, Aktienindizes, Rohstoffe oder Währungen.

Ein bekanntes Beispiel für Micro Futures sind die Micro E-Minis, die von der CME Group angeboten werden.

Liste ausgewählter Micro Futures

Die folgende Tabelle enthält eine Auswahl an Mikroterminkontrakten, die regelmäßig aktualisiert wird. Alle Symbole beziehen sich auf CME Globex oder Eurex.

Future Symbol Tick Size Tick Value Optionen?
Micro E-Mini S&P 500 MES 0,25 1,25 USD Ja
Micro E-Mini Nasdaq-100 MNQ 0,25 0,50 USD Ja
Micro E-Mini Dow Jones MYM 1,00 0,50 USD Nein
Micro E-Mini Russell 2000 M2K 0,10 0,50 USD Nein
Micro DAX FDXS 1,00 1,00 EUR Ja
Micro EURO STOXX 50 FSXE 0,50 0,50 EUR Nein
Micro Gold MGC 0,10 1,00 USD Ja
Micro Silver SIL 0,005 5,00 USD Nein
Micro Platin PLM 0,10 1,00 USD Nein
Micro Palladium PAM 0,50 5,00 USD Nein
Micro Copper MHG 0,0005 1,25 USD Nein
Micro WTI Crude Oil MCL 0,01 1,00 USD Ja
Micro Natural Gas MNG 0,001 1,00 USD Ja
Micro EUR/USD M6E 0,0001 1,25 USD Nein
Micro AUD/USD M6A 0,0001 1,00 USD Nein
Micro CAD/USD MCD 0,0001 1,00 USD Nein
Micro GBP/USD M6B 0,0001 0,625 USD Nein
Micro CHF/USD MSF 0,0001 1,25 USD Nein
Micro JPY/USD MJY 0,000001 1,25 USD Nein
Micro Bitcoin MBT 5,00 0,50 USD Ja
Micro Ether MET 0,50 0,05 USD Ja
Micro SOL MSL 0,05 1,25 USD Ja
Micro XRP MXP 0,0005 1,25 USD Ja

Micro E-Mini Futures erwiesen sich von Anfang an als äußerst beliebt. Der Micro E-Mini S&P 500 Future (MES) erreichte bereits am 3. Juni 2019, einen Monat nach seiner Einführung, ein Volumen von fast 417.000 gehandelten Kontrakten. Dieses Handelsvolumen entspricht in etwa 25 Prozent des Volumens des deutlich etablierteren E-Mini-Vetters.

Micro E-Mini Futures – Handelszeiten

Micro E-Minis werden wie reguläre E-Minis werden an der CME Globex von Sonntag, 18:00 Uhr – Freitag, 17:00 Uhr Eastern Time (ET) gehandelt. In Deutschland entspricht das in der Regel Montag, 00:00 Uhr – Freitag, 23:00 Uhr. Es gibt lediglich eine tägliche Wartungsperiode: von 17:00 bis 18:00 Uhr ET (23:00 – 00:00 Uhr deutscher Ortszeit).

Hinweis: Micro E-Mini Index Futures werden in der Regel per Barausgleich auf Basis der im Kontrakt festgelegten Schlussabrechnung erfüllt. Bei einigen Micro-Futures auf Rohstoffe oder Währungen kann hingegen eine physische Lieferung vorgesehen sein.

Fälligkeiten

Die Fälligkeiten der Micro E-Minis liegen grundsätzlich im vierteljährlichen Zyklus der Monate März, Juni, September und Dezember. Die finale Abrechnung erfolgt am dritten Freitag des jeweiligen Kontraktmonats über eine Special Opening Quotation (SOQ).

Hinweis: Micro E-Mini Index Futures werden in der Regel per Barausgleich auf Basis der im Kontrakt festgelegten Schlussabrechnung erfüllt. Bei einigen Micro-Futures auf Rohstoffe oder Währungen kann hingegen eine physische Lieferung vorgesehen sein.

Micro vs. Mini Futures – Unterschiede im Überblick

Bei den Micro E-Mini Futures auf die großen US-Indizes beträgt die Kontraktgröße jeweils ein Zehntel des entsprechenden E-Mini-Kontrakts. Dadurch fallen Marginanforderungen und Kapitalbedarf absolut betrachtet häufig geringer aus.

Größenverhältnisse im Vergleich:

Index Micro-Future E-Mini-Future Typisches Verhältnis
S&P 500 5-facher Indexwert 50-facher Indexwert 1 : 10
Russell 2000 5-facher Indexwert 50-facher Indexwert 1 : 10
Nasdaq 100 2-facher Indexwert 20-facher Indexwert 1 : 10
Dow Jones 30 0,5-facher Indexwert 5-facher Indexwert 1 : 10

Hinweis: Bei anderen Micro Futures kann das Größenverhältnis abweichen.

Beispiel: Kontraktwerte von Mini und Micro Futures

Der nominale Kontraktwert eines Futures ergibt sich immer nach derselben Formel:

Kontraktwert = Indexstand × Multiplikator

Der Multiplikator (auch Punktwert) ist je Kontrakt von der Terminbörse fest vorgegeben. Bei folgenden angenommenen Indexständen ergeben sich damit diese Werte:

Index Indexstand Mini Future Micro Future
S&P 500 5.000 Punkte 5.000 × 50 USD = 250.000 USD 5.000 × 5 USD = 25.000 USD
Dow Jones Industrial Average 37.000 Punkte 37.000 × 5 USD = 185.000 USD 37.000 × 0,50 USD = 18.500 USD
Nasdaq-100 16.000 Punkte 16.000 × 20 USD = 320.000 USD 16.000 × 2 USD = 32.000 USD
Russell 2000 2.000 Punkte 2.000 × 50 USD = 100.000 USD 2.000 × 5 USD = 10.000 USD

Alternativen zu Micro Futures

Möchte ein Anleger beispielsweise an den Preisbewegungen der vier im Beispiel genannten US-Aktienindizes partizipieren, kann er dies über verschiedene Wege tun. Im Detail sind die gängigsten Investitionen bei einer bullischen Meinung (steigende Kurse) die Folgenden:

Diese Investitionen unterscheiden sich in diversen Eigenschaften. Unter anderem unterscheiden sich die oben genannten Alternativen in der Laufzeit, den Kosten, den verbrieften Rechten und Pflichten sowie in der Abrechnung und dem Kapitaleinsatz.

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