Micro DAX Futures (FDXS) – Überblick & Beispiel

Micro DAX Futures (FDXS) – Definition

Micro DAX Futures (FDXS) sind die 2021 von der European Exchange (EUREX) eingeführten Micro Futures auf den DAX, die es Anlegern ermöglichen, mit geringerem Kapitaleinsatz und niedrigeren Marginanforderungen auf die Entwicklung des Index zu spekulieren.

Dieser Mikrokontrakt ist eine Nachbildung des klassischen DAX Futures (FDAX) und die Charts sind nahezu identisch. Im Gegensatz zu den FDAX Futures ist für den Handel mit FDXS Futures nur 1/25 des Handelskapitals erforderlich, da der Kontraktmultiplikator um den Faktor 25 niedriger ist.

Handelszeiten

Micro DAX Futures werden an der EUREX von Montag 01:10 Uhr bis Freitag 22:00 Uhr MEZ gehandelt, außer an Börsenfeiertagen.

Fälligkeit

Insgesamt werden Kontrakte für jeden März, Juni, September und Dezember angeboten. Der Schlussabrechnungstag ist der dritte Freitag eines jeden Fälligkeitsmonats, sofern dieser ein Börsentag ist, andernfalls der vorhergehende Börsentag.

Der Handel in den fälligen Micro DAX Futures endet um 13:00 Uhr MEZ. Die Abrechnung der Mikrokontrakte erfolgt zum Abrechnungspreis des Index auf Basis der Intraday-Auktionspreise als Barausgleich (Cash Settlement).

Micro DAX Futures (FDXS) vs. DAX Futures (FDAX)

Tick Value der Micro DAX Futures

Der Tick Value des Micro DAX Futures beträgt 1 Euro. Aufgrund der unterschiedlichen Multiplikatoren haben FDXS Futures grundsätzlich nur 1/25 der Kontraktgröße von FDAX Futures.

• Die Kontraktgröße für einen FDAX Future entspricht dem 25-fachen Indexwert bei Fälligkeit des Kontraktes (25 EUR x DAX).
• Ein Micro DAX Future (FDXS) entspricht dagegen dem einfachen Wert des Index (1 EUR x DAX).

Der Notional Value (Kontraktwert) und der Tick Value (Tickwert) des Micro Futures betragen daher ebenfalls 1/25. Eine Position von 25 FDXS Futures entspricht somit einem FDAX Future.

Beispiel

Angenommen, der DAX liegt bei einem Wert von 18.000 Punkten und der DAX Future (FDAX) steigt oder fällt um z.B. 180 Punkten (ca. 1%). Das entspricht einem Gewinn oder Verlust von 4.500 € (180 Punkte/1 Mindesttick = 180 Ticks; 180 x 25 € = 4.500 €).

Bei den Micro DAX Futures (FDXS) beträgt die minimale Tickschwankung (Tick Size) ebenfalls 1 Punkt. Wenn sich der Kurs um 180 Punkten oder 1 % bewegt, entspricht dies einem Gewinn oder Verlust von 180 € (180 Punkten/1 Mindesttick = 180 Ticks; 180 x 1 € = 180 €).

Micro Futures vs. Micro-Optionen

Micro-Optionen sind Optionen auf Micro Futures. Ihr Wert hängt von den entsprechenden Micro Future ab. Mit ihnen können kapitalintensive Basiswerte wie Indexfutures mit geringerem Kapitaleinsatz gehandelt werden.

Grundsätzlich funktionieren Micro-Optionen genauso wie „normale“ Optionen, die ebenfalls das Recht verbriefen, einen bestimmten Basiswert, zu einem bestimmten Preis (Strike) bis zum Ende der Laufzeit (Verfallstag) zu kaufen (Call-Optionen) oder zu verkaufen (Put-Optionen).

DAX Micro-Optionen

Die Eurex bietet neben dem Micro DAX Future auch DAX Micro-Optionen (Ticker: ODXS) zum Handel an. Die Micro-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Optionskontrakt einem FDXS-Future entspricht. Der Kontraktwert ist 1 EUR pro Indexpunkt.

• Liegt der Preis (Prämie) der Option über 25 EUR, so beträgt die minimale Preisschwankung (Tick Size) 0,5 Indexpunkte und der Tickwert (Tick Value) 0,50 EUR.
• Liegt die Optionsprämie bei 25 EUR oder darunter, beträgt die minimale Preisschwankung 0,1 Indexpunkte und der Tickwert 0,10 EUR.
• Liegt die Optionsprämie über 250 EUR, beträgt die minimale Preisschwankung 1 Indexpunkt und der Tickwert 1 EUR.

Angeboten werden Optionen mit monatlicher und vierteljährlicher Laufzeit. Die Optionskontrakte haben eine europäische Ausübungsart und werden durch Barausgleich und nicht durch die Lieferung der Futures selbst erfüllt.

Micro DAX Futures – Chart und Kurs

Der folgende Chart zeigt den Micro DAX Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.

Alternativen zu Micro DAX Futures

Um auf die Entwicklung des DAX zu spekulieren, kann ein Anleger zwischen verschiedenen Anlageklassen wählen. Je nachdem, wie der Anleger die Marktlage einschätzt, kann er beispielsweise bullische (von steigenden Kursen profitieren) oder bärische (von fallenden Kursen profitieren) Strategien verfolgen. Mit Optionen sind auch Strategien für Seitwärtstrends möglich.

Die folgenden Anlageklassen bieten die Möglichkeit, vom DAX-Verlauf zu profitieren:

• Exchange Traded Funds (ETF)
• ETF-Optionen
• Reguläre Futures
• Mini Futures
• Indexoptionen
• Strukturierte Produkte, wie beispielsweise Optionsscheine

Diese Anlagen unterscheiden sich in verschiedenen Merkmalen. Unter anderem unterscheiden sich die oben genannten Alternativen in der Laufzeit, den Kosten, den verbrieften Rechten und Pflichten, der Abrechnung und dem Kapitaleinsatz.