E-Mini S&P 500 Futures | Symbol: ES – Erklärung & Chart
Autor: Armin Hecktor
Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger
E-Mini S&P 500 Futures (Symbol: „ES“) ermöglichen eine Partizipation am S&P 500 Index mit geringerem Kapitaleinsatz. Der E-Mini entspricht einem Fünftel des früheren Standard-S&P-500-Futures. Der Handel an der CME Globex läuft von Sonntag 18:00 Uhr bis Freitag 17:00 Uhr ET nahezu durchgehend, sodass Händler fast jederzeit auf steigende wie fallende Märkte reagieren können.
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S&P 500 E-Mini Futures im Überblick
| Kontraktspezifikationen | |
|---|---|
| Kontraktbezeichnung | E-Mini S&P 500 Futures |
| Symbol (CME Globex) | ES |
| Kontraktgröße | 50 USD x S&P 500 Index |
| Kursnotierung | US-Dollar und Cents |
| Min. Tickgröße (Tick Size) | 0,25 Indexpunkte |
| Min. Tickwert (Tick Value) | 12,50 USD |
| Wert/Punkt (Multiplikator) | 50,00 USD |
| Kontraktwert | S&P 500 Indexstand x Multiplikator |
| Fälligkeiten (Monatsbezeichnung) | März, Juni, September, Dezember |
| Fälligkeiten (Monatscodes) | H, M, U, Z |
| Letzter Handelstag | Der Handel endet am Geschäftstag der Schlussabrechnung mit dem regulär geplanten Handelsstart der New York Stock Exchange (typischerweise 9:30 Uhr ET). |
| Schlussabrechnung (Final Settlement) | Der endgültige Abrechnungspreis basiert auf einer Special Opening Quotation (SOQ) des S&P 500, die aus den Eröffnungskursen der Indexmitglieder am dritten Freitag des Kontraktmonats ermittelt wird. |
| Lieferung | Barausgleich |
| Börsenplätze | Chicago Mercantile Exchange (CME Group), elektronischer Handel über CME Globex |
| Optionen verfügbar? | Ja |
E-Mini S&P 500 Futures – Erklärung
E-Mini S&P 500 Futures (ES) sind an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelte Terminkontrakte auf den S&P 500 Index. Sie werden von institutionellen Investoren, Hedgefonds und Privatanlegern für Absicherung, Spekulation und Arbitrage genutzt.
Da nur eine Margin hinterlegt wird, entsteht eine Hebelwirkung, die Gewinne wie auch Verluste verstärkt.
Handelszeiten
S&P 500 E-Mini Futures werden an der CME Globex von Sonntag 18:00 Uhr bis Freitag 17:00 Uhr ET nahezu rund um die Uhr gehandelt, außer an Börsenfeiertagen. Es gibt lediglich eine tägliche Wartungsperiode von 17:00 bis 18:00 Uhr ET.
Kontraktgröße
Ein E-Mini S&P 500 Future hat eine Kontraktgröße von 50 USD x S&P 500 Index, eine Tickgröße (Tick Size) von 0,25 Indexpunkten und einen Tick Value von 12,50 USD.
Steht der S&P 500 Index beispielsweise bei 5.000 Punkten, so hat ein E-Mini einen Kontraktwert von 250.000 US-Dollar (5.000 Indexpunkte x 50 US-Dollar).
Fälligkeit
Insgesamt werden jährlich vier Verfallstermine angeboten, die jeweils am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember stattfinden. Der Handel des fälligen E-Mini Futures endet am Geschäftstag der endgültigen Abrechnung mit dem regulär geplanten Handelsstart der New York Stock Exchange, typischerweise um 9:30 Uhr ET.
Die Abrechnung der Kontrakte erfolgt als Barausgleich auf Basis einer Special Opening Quotation (SOQ) des S&P 500, die aus den Eröffnungskursen der Aktien im Index am Verfallstag ermittelt wird.
Kontraktwechsel
Beim Kontraktwechsel („Rollover“) schließen Händler ihre laufende Position und eröffnen gleichzeitig eine neue im nächsten Kontraktmonat. Dies ist notwendig, da Futures nach Fälligkeit nicht mehr handelbar sind. Der Wechsel erfolgt meist kurz vor dem Verfall.
Beispiel: Hält ein Händler zwei E-Mini Futures mit März-Fälligkeit, verkauft er diese und kauft zugleich zwei Juni-Kontrakte. Dabei können Rollverluste entstehen (bei Contango), seltener auch Rollgewinne (bei Backwardation).
Die wichtigsten S&P 500 Futures
Für den direkten Handel auf den S&P 500 Index an der Chicago Mercantile Exchange (CME Group) stehen vor allem folgende Kontraktgrößen im Fokus:
- Ticker-Symbol: ES – E-Mini S&P 500 Future mit hoher Liquidität
- Ticker-Symbol: MES – Micro E-Mini S&P 500 Futures
Was sind E-Minis?
E-Mini Futures sind elektronisch gehandelte Kontrakte, die nur einen Bruchteil eines Standard-Futures (Full Size Contract) abbilden. Sie werden überwiegend an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt.
Heute gibt es E-Minis auf fast alle wichtigen Indizes, Rohstoffe und Währungen, u. a. auf
Wie alle Futures sind sie standardisiert: Menge, Preis, Lieferdatum und Abwicklung (physisch oder Barausgleich) sind vorab festgelegt. Diese Regeln gelten gleichermaßen für E-Mini-, Standard- und Micro-Futures.
S&P 500 Kursentwicklung (Cash- bzw. Kassamarkt)
Neben Futures-Charts (z. B. TradingView: ES1! oder Yahoo Finance: ES=F) können auch Spot-Charts zur Beobachtung des S&P 500 Index herangezogen werden. Futures bilden den Preis eines bestimmten Liefermonats ab. Der Spot-Chart zeigt hingegen den aktuellen Kassapreis.
Spot-Preise unterliegen weder Rollvorgängen noch Laufzeitbegrenzungen und eignen sich daher besonders für eine kontinuierliche und langfristige Analyse der Preisentwicklung am Kassamarkt.
Weiterführende Informationen
E-Mini Future-Optionen
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet auch Optionen auf den E-Mini S&P 500 Future an. Jede Future-Option bezieht sich auf einen ES-Future. Ein Indexpunkt entspricht 50 USD pro Optionskontrakt.
Die Tick-Größe bzw. Tick Size hängt von der Optionsprämie ab:
- > 100 Punkte: 0,50 Indexpunkte
- > 20 bis 100 Punkte: 0,25 Indexpunkte
- > 5 bis 20 Punkte: 0,10 Indexpunkte
- ≤ 5 Punkte: 0,05 Indexpunkte
Verfügbar sind Quarterly-Optionen auf acht aufeinanderfolgende Quartale (März, Juni, September und Dezember) sowie drei weitere Dezemberkontrakte. Diese Quarterly-Optionen sind amerikanischer Ausübungsart. Bei Ausübung entsteht eine Position im zugrunde liegenden ES-Future. Zusätzlich gibt es wöchentliche Optionen und End-of-Month-Optionen.
Geschichte der E-Mini Futures
Der „E-Mini“ ist ein im Vergleich zu den regulären Futures kleiner Kontrakt, der 1997 eingeführt wurde, um den Terminhandel einem breiteren Anlegerkreis zugänglich zu machen. Der Standard S&P 500 Futures-Kontrakt war für viele Marktteilnehmer zu groß geworden. Die Funktions- und Abwicklungsmodalitäten der ES-Futures entsprechen in der Regel denen der Full Size Kontrakte.
Seit 2019 gibt es Micro E-Mini S&P 500 Futures (Ticker: MES), die nur ein Zehntel der Kontraktgröße eines ES-Futures haben. Der Full Size S&P 500 Future wurde im September 2021 eingestellt.
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