E-Mini Futures (Terminkontrakt) | Symbol: ES – Erklärung & Chart

Autor: Armin Hecktor Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

E-Mini Futures repräsentieren einen Bruchteil eines Standard-Futures-Kontrakts (engl. Full Size Contract). Aufgrund der deutlich geringeren Marginanforderungen, genießen E-Minis unter Marktteilnehmern große Beliebtheit. Entsprechend hoch ist die Liquidität dieser Terminprodukte. Beispielsweise übersteigt das tägliche Handelsvolumen der S&P 500 E-Minis (ES) das des Standard S&P 500 Futures um ein Vielfaches.

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E-Mini Futures (ES) vs. S&P 500 Futures (SP)

Kontraktspezifikationen
Kontraktbezeichnung E-Mini S&P 500 Futures S&P 500 Futures (Full Size)
Symbol (CME Globex) ES SP
Kontraktgröße 50 USD x S&P 500 Index 250 USD x S&P 500 Index
Kursnotierung US-Dollar und US-Dollar-Cent US-Dollar und US-Dollar-Cent
Min. Tickgröße (Tick Size)
0,25 Indexpunkte 0,10 Indexpunkte
Min. Tickwert (Tick Value)
12,50 USD 25,00 USD
Wert/Punkt (Multiplikator)
50,00 USD 250,00 USD
Kontraktwert
S&P 500 Indexstand x Mutiplikator S&P 500 Indexstand x Mutiplikator
Fälligkeiten (Monatsbezeichnung)
März, Juni, September, Dezember März, Juni, September, Dezember
Fälligkeiten (Monatscodes)
H, M, U, Z H, M, U, Z
Letzter Handelstag
Der Handel endet am dritten Freitag des Kontraktmonats um 15:30 Uhr (CET). Der Handel endet am letzten Werktag vor dem dritten Freitag des Kontraktmonats um 22:15 Uhr (CET).
Schlussabrechnung (Final Settlement)
Der endgültige Abrechnungspreis basiert auf den am dritten Freitag des Kontraktmonats festgestellten Eröffnungskursen der Aktien im Index. Der endgültige Abrechnungspreis basiert auf den am dritten Freitag des Kontraktmonats festgestellten Eröffnungskursen der Aktien im Index.
Lieferung
Barausgleich Barausgleich
Börsenplätze
Chicago Mercantile Exchange (CME Group) Chicago Mercantile Exchange (CME Group)
Optionen verfügbar?
Ja Ja

Eine detailliertere Betrachtung der Anforderungen, die für den Handel eines S&P 500 Futures bestehen, kann im Artikel S&P 500 Futures gelesen werden.

Was sind E-Mini Futures?

E-Mini Futures sind elektronisch gehandelte Futures-Kontrakte, die einen Bruchteil des Standard-Futures-Kontrakts (Full Size Contract) repräsentieren, auf den sie sich beziehen. Der überwiegende Handel von E-Mini Futures findet über die Chicago Mercantile Exchange (CME) statt.

Obwohl es sich um eine relativ „junge“ Finanzproduktgattung handelt, gibt es mittlerweile E-Minis auf nahezu alle namhaften Indizes, Rohstoffe und Währungen. Dazu zählen insbesondere E-Mini Futures auf den S&P 500, sowie

Erklärung & Funktionsweise

Grundsätzlich handelt es sich bei Futures um standardisierte Finanzprodukte, die den Käufer zum Kauf oder den Verkäufer zum Verkauf eines Vermögenswerts, wie bspw. Rohstoffen oder Aktien berechtigen. Dabei sind unter anderem das Lieferdatum sowie der Preis, zu dem der Vermögenswert abgewickelt wird, vor Abschluss des Geschäfts fest definiert.

Dies gilt auch für die Menge und die Art der Abwicklung (physische Lieferung oder Barausgleich). Für E-Mini Futures, Standard Futures-Kontrakte (Full Size Kontrakte) und Micro Futures gilt die Standardisierung gleichermaßen.

Die täglichen Abrechnungspreise der E-Minis stimmen in der Regel mit denen der Full Size Kontrakte überein. Gelegentlich kommt es zu geringfügigen Rundungsabweichungen, aufgrund unterschiedlicher Minimum Tickgrößen (Tick Size) bei den E-Mini Futures und den Full Size Kontrakten.

Da E-Mini Futures von Sonntag bis Freitag nahezu rund um die Uhr handelbar sind, niedrige Marginanforderungen besitzen und hohe Liquidität aufweisen, sind sie unter aktiven Händlern sehr beliebt.

Unterschied zwischen E-Minis und Full Size Futures

Im Wesentlichen sind E-Mini Futures und Full Size Futures von der Standardisierung bis hin zur Funktionsweise identisch. Beide Finanzprodukte können sowohl von Tradern als auch Investoren für Spekulationen oder Hedging der Investition verwendet werden. Dabei können alle Futures Strategien gleichermaßen umgesetzt werden. Das Handelsvolumen der E-Mini Futures übersteigt mittlerweile sogar das der Full Size Futures deutlich.

Kontraktgrößen

Der signifikanteste Unterschied besteht in der Kontraktgröße. Demnach weist der E-Mini S&P 500 Futures (ES) eine Kontraktgröße von 50 USD mal dem Kursstand des S&P 500 Index auf, während die Full Size S&P 500 Futures (SP) eine Kontraktgröße von 250 USD mal dem Kursstand des S&P 500 Index besitzen.

Die ersten E-Minis wurden 1997 im S&P 500 Index gehandelt. Grund für die Markteinführung der E-Minis war, dass die Standard S&P 500 Futures im Laufe der Zeit wertmäßig für die meisten kleineren Händler zu groß wurden. Durch die Einführung der ES Futures, dessen Wert nur ein Fünftel des Full Size S&P 500 Futures entspricht, wurde der Handel wieder für mehr Marktteilnehmer zugänglich gemacht. Seit 2019 gibt es aus den gleichen Gründen Micro E-Mini S&P 500 Futures (MES).

Beispiel

Angenommen der S&P 500 Index notiert bei 3.700 Punkten, dann beträgt der Kontraktwert des E-Mini Terminkontrakts 185.000 USD (50 USD x 3.700 Punkte). Selbiges hätte bei Full Size S&P 500 Futures einen Kontraktwert von 925.000 USD (250 USD x 3.700 Punkte) zur Folge. Entsprechend ist die Marginanforderung bei E-Mini Futures wesentlich geringer.

Eine Position mit fünf E-Minis, die jeweils mit einem Fünftel des Kontraktwerts eines Full Size S&P 500 Futures gehandelt werden, entspricht demnach demselben finanziellen Wert, wie ein Standard S&P 500 Futures-Kontrakt im selben Kontraktmonat.

E-Mini S&P 500 Futures – aktueller Preis & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den E-Mini S&P 500 Futures als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.


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