E-Mini S&P 500 Futures | Symbol: ES – Erklärung & Chart

S&P 500 E-Mini Futures im Überblick

E-Mini S&P 500 Futures – Erklärung

E-Mini S&P 500 Futures (ES) sind Terminkontrakte auf dem S&P 500 Index, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt werden. Sie werden von einer Vielzahl von Marktteilnehmern, darunter institutionelle Anleger, Hedgefonds und Privatanleger, zu Absicherungs-, Spekulations- oder Arbitragezwecken eingesetzt.

Da bei ES-Futures nur eine Sicherheitsleistung (Margin) erforderlich ist, können Trader Positionen eingehen, die größer sind als das tatsächlich investierte Kapital. Dies führt zu einer Hebelwirkung, die sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößern kann.

Handelszeiten

S&P 500 E-Mini Futures werden an der CME Globex von Sonntag 18:00 Uhr – Freitag 17:00 ET bzw. von Montag 0:00 bis Freitag 23:00 MEZ fast rund um die Uhr gehandelt, außer an Börsenfeiertagen. Es gibt lediglich eine tägliche Wartungsperiode von 17:00 – 18:00 Uhr ET (23:00 – 0:00 Uhr MEZ).

Kontraktgröße

Ein E-Mini S&P 500 Future hat eine Kontraktgröße von 50 USD x S&P 500 Index, eine Tickgröße (Tick Size) von 0,25 Indexpunkten und einen Tick Value von 12,50 USD.

Steht der S&P 500 Index beispielsweise bei 5.000 Punkten, so hat ein E-Mini einen Kontraktwert von 250.000 US-Dollar (5.000 Indexpunkte x 50 US-Dollar).

Fälligkeit

Insgesamt werden jährlich vier Verfallstermine angeboten, die jeweils am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember stattfinden. Der Handel der fälligen E-Mini Futures endet um 9:30 Uhr ET (15:30 Uhr MEZ). Die Abrechnung der Kontrakte erfolgt zum jeweiligen Kassakurs des S&P 500 am Verfallstag als Barausgleich (Cash Settlement).

Kontraktwechsel

Beim Kontraktwechsel stellt ein Händler seine aktuelle Position glatt und baut gleichzeitig eine neue Position für den nächsten Kontraktmonat auf. Diese Transaktion, auch „Rollover“ genannt, ist notwendig, wenn Future-Händler ihre Position aufrechterhalten wollen, da Terminkontrakte eine begrenzte Laufzeit haben und nach Fälligkeit nicht mehr gehandelt werden können. Die Umstellung erfolgt in der Regel kurz vor dem Verfall des alten Kontraktes.

Ein Händler, der beispielsweise zwei ES-Futures mit Fälligkeit im März hält und diese rollen möchte, verkauft zwei Kontrakte mit Fälligkeit im März und kauft gleichzeitig zwei Kontrakte mit Fälligkeit bspw. im Juni. Dabei können sogenannte Rollverluste entstehen, wenn die Terminstrukturkurve in Contango notiert. Seltener entstehen Rollgewinne, wenn sich die Terminstrukturkurve in Backwardation befindet.

Verschiedene S&P 500 Futures

• Ticker-Symbol: ES (S&P 500 Future mit höchster Liquidität)
• Ticker-Symbol: MES (Micro E-Mini S&P 500 Futures)

E-Mini Future-Optionen

An der Chicago Mercantile Exchange (CME) können auch Optionen auf den E-Mini S&P 500 Future gehandelt werden. Diese Future-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Optionskontrakt ein ES-Future entspricht.

• Liegt die Prämie (Preis) der Option über 10,00 Indexpunkten, so beträgt die minimale Preisschwankung (Tick Size) 0,25 Indexpunkte und der Tickwert (Tick Value) 12,50 USD.
• Liegt die Optionsprämie bei 10,00 Indexpunkten oder darunter, beträgt die minimale Preisschwankung 0,05 Indexpunkte oder 2,50 USD.

Angeboten werden Optionen für März, Juni, September und Dezember, sowie drei weitere Dezemberkontrakte. Die Optionskontrakte haben eine amerikanische Ausübungsart und werden durch die physische Lieferung von E-Mini Futures erfüllt. Wöchentliche und monatliche (End of Month) Optionen werden ebenfalls angeboten.

S&P 500 Kursentwicklung (Cash- bzw. Kassamarkt)

Ergänzend zu den Futures-Charts, die z.B. bei Tradingview (ES1!) oder Yahoo Finance (ES=F) zu finden sind, können auch Cash-Charts herangezogen werden, um die Entwicklung des S&P 500 Index zu verfolgen. Im Gegensatz zu Terminkontrakten, die sich auf den Handel eines bestimmten Liefermonats beziehen, zeigt der Cash-Chart den aktuellen Handelspreis.

Cash-Preise unterliegen keinen Rollvorgängen und begrenzten Laufzeiten, da es sich um keine Termingeschäfte (Futures) handelt. Sie bieten sich dennoch zur Analyse bzgl. des kontinuierlichen Preisüberblickes an und eignen sich bspw. für die längerfristige Betrachtung der Index-Kursentwicklung aus Sicht des Kassamarktes.

Was sind E-Mini Futures?

E-Mini Futures sind elektronisch gehandelte Futures-Kontrakte, die einen Bruchteil des Standard-Futures-Kontrakts (Full Size Contract) repräsentieren, auf den sie sich beziehen. Der überwiegende Handel von E-Mini Futures findet über die Chicago Mercantile Exchange (CME) statt.

Obwohl es sich um eine relativ „junge“ Finanzproduktgattung handelt, gibt es mittlerweile E-Minis auf nahezu alle namhaften Indizes, Rohstoffe und Währungen. Dazu zählen insbesondere E-Mini Futures auf den S&P 500, sowie

• Nasdaq 100,
• Russell 2000,
• Dow Jones,
• Gold,
• Silber,
• Kupfer,
• Rohöl.

Grundsätzlich handelt es sich bei Futures um standardisierte Finanzprodukte, die den Käufer zum Kauf oder den Verkäufer zum Verkauf eines Vermögenswerts, wie bspw. Rohstoffen oder Aktien berechtigen. Dabei sind unter anderem das Lieferdatum sowie der Preis, zu dem der Vermögenswert abgewickelt wird, vor Abschluss des Geschäfts fest definiert.

Dies gilt auch für die Menge und die Art der Abwicklung (physische Lieferung oder Barausgleich). Für E-Mini Futures, Standard Futures-Kontrakte (Full Size Kontrakte) und Micro Futures gilt die Standardisierung gleichermaßen.

Geschichte

Der „E-Mini“ ist ein im Vergleich zu den regulären Futures kleiner Kontrakt, der 1997 eingeführt wurde, um den Terminhandel einem breiteren Anlegerkreis zugänglich zu machen. Der Standard S&P 500 Futures-Kontrakt war für viele zu groß und zu teuer geworden. Die Funktions- und Abwicklungsmodalitäten der ES-Futures entsprechen in der Regel denen der Full Size Kontrakte.

Seit 2019 gibt es Micro E-Mini S&P 500 Futures (Ticker: MES), die nur ein Zehntel der Kontraktgröße eines ES-Futures haben. Der Full Size S&P 500 Future wurde im September 2021 eingestellt.