Micro E-Mini S&P 500 Futures (Ticker-Symbol: MES) ermöglichen den Börsenteilnehmern, an den Kursschwankungen des US-Indizes über Terminkontrakten teilzuhaben, und zwar zu einem wesentlich geringeren Kapitaleinsätze und Marginanforderungen als etwa mit S&P 500 E-Mini Futures (Ticker-Symbol: ES). Daher erfreuen Micro S&P 500 Futures unter Marktteilnehmern immer größerer Beliebtheit.
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Micro E-Mini S&P 500 Futures (MES) – Definition
Als Micro E-Mini S&P 500 Futures werden typischerweise die von der CME Group im Jahr 2019 eingeführten Micro Futures auf den S&P 500 Index bezeichnet, welche Anlegern ermöglichen, auch bei geringerem Kapital an den Preisentwicklungen des Indexes teilzuhaben.
Micro S&P 500 Futures werden von Montag, 0:00 Uhr MEZ, bis Freitag, 23:00 Uhr MEZ, fast 24 Stunden am Tag gehandelt. Es gibt lediglich eine tägliche Wartungsperiode von 17:00 – 18:00 Uhr ET (23:00 – 0:00 Uhr MEZ). Insgesamt werden jährlich vier Fälligkeiten geboten, welche jeweils am dritten Freitag der Monate März, Juni, September und Dezember terminiert sind.
Der Handel der fälligen Micro E-Mini S&P 500 Futures endet um 9:30 Uhr ET (15:30 Uhr MEZ) am 3. Freitag des Monats. Die Abrechnung der Kontrakte erfolgt zum jeweiligen Kassakurs des S&P500 am Verfallstag als Barausgleich (Cash Settlement).
Im Gegensatz zu den bereits länger bestehenden S&P 500 E-Mini Futures (ES) benötigt der Handel mit MES Futures nur ein Zehntel des Trading-Kapitals, was durch den 10-fach geringeren Kontraktmultiplikator begründet ist.
Unterschiede zwischen Mini S&P 500 Futures (ES) und Micro S&P 500 Futures (MES)
| Mini S&P 500 Futures vs. Micro S&P 500 Futures – Kontraktspezifikationen |
| Kontraktbezeichnung | E-Mini S&P 500 Futures | Micro E-Mini S&P 500 Futures |
| Symbol (CME Globex) | ES | MES |
| Kontraktgröße | 50 USD x S&P 500 Index | 5 USD x S&P 500 Index |
| Kursnotierung | US-Dollar und US-Dollar-Cent | US-Dollar und US-Dollar-Cent |
| Min. Tickgröße (Tick Size) |
0,25 Indexpunkte | 0,25 Indexpunkte |
| Min. Tickwert (Tick Value) |
12,50 USD | 1,25 USD |
| Wert/Punkt (Multiplikator) |
50,00 USD | 5,00 USD |
| Kontraktwert |
S&P 500 Indexstand x Mutiplikator | S&P 500 Indexstand x Mutiplikator |
| Fälligkeiten (Monatsbezeichnung) |
März, Juni, September, Dezember | März, Juni, September, Dezember |
| Fälligkeiten (Monatscodes) |
H, M, U, Z | H, M, U, Z |
| Letzter Handelstag |
Der Handel endet am dritten Freitag des Kontraktmonats um 15:30 Uhr (CET). | Der Handel endet am dritten Freitag des Kontraktmonats um 15:30 Uhr (CET). |
| Schlussabrechnung (Final Settlement) |
Der endgültige Abrechnungspreis basiert auf den am dritten Freitag des Kontraktmonats festgestellten Eröffnungskursen der Aktien im Index. | Der endgültige Abrechnungspreis basiert auf den am dritten Freitag des Kontraktmonats festgestellten Eröffnungskursen der Aktien im Index. |
| Lieferung |
Barausgleich | Barausgleich |
| Börsenplätze |
Chicago Mercantile Exchange (CME Group) | Chicago Mercantile Exchange (CME Group) |
| Optionen verfügbar? |
Ja | Ja |
Micro E-Mini S&P 500 Futures (MES) betragen aufgrund der unterschiedlichen Multiplikatoren grundsätzlich nur ein Zehntel der Kontraktgröße von S&P 500 E-Mini Futures (ES).
- Die Kontraktgröße für ein S&P 500 E-Mini Futures (ES) entspricht das 50-fache des Indexwertes bei Ablauf des Kontrakts (50 USD x S&P 500 Index).
- Ein Micro E-mini S&P 500 Future (MES) dagegen entspricht dem 5-fachen des S&P 500 Index ($5 x S&P 500 Index).
Dadurch beträgt der Kontraktwert (Notional Value) und Tickwert (Tick Value) des Micro Futures ebenfalls ein Zehntel. Eine Position mit 10 MES Futures entspricht demnach demselben finanziellen Wert, wie ein ES Future.
Beispiel
Angenommen, der S&P 500-Index liegt bei einem Wert von 3.000 Punkten, und die E-Mini S&P 500 Futures (ES) würden um, beispielsweise, 30 Punkte (etwa 1 %) steigen oder fallen. Das entspricht einem Gewinn oder Verlust von $ 1.500 (30 Punkte/0,25 Mindesttick = 120 Ticks; 120 x 12,50 $ = 1.500 $).
Bei den Micro E-Mini S&P 500 Futures (MES) beträgt die minimale Tickschwankung (Tick Size) ebenfalls 0,25 Indexpunkte. Wenn sich der Index also um 30 Punkte oder 1 % bewegt, entspricht dies einem Gewinn oder Verlust von $ 150 (30 Punkte/0,25 Mindesttick = 120 Ticks; 120 x 1,25 $ = 150 $).
Alternativen zu Micro E-Mini S&P 500 Futures
Um an den Preisentwicklungen des S&P 500-Index zu partizipieren, kann ein Anleger aus verschiedene Anlageklassen wählen. Je nachdem, welche Meinung der Anleger über die Entwicklung des S&P 500 hat, kann er etwa bullischen (profitieren von steigenden Kursen) oder bärischen (profitieren von fallenden Kursen) Strategien aufsetzen. Mit Optionen sind auch Strategien für Seitwärtstrends möglich.
Folgende Anlageklassen ermöglichen es, von den Kursbewegungen des S&P 500 zu partizipieren:
- Indexfonds (ETF) auf den S&P 500
- ETF-Optionen auf den S&P 500
- Mini Futures auf den S&P 500 (ES)
- Micro E-Mini S&P 500 Futures (MES)
- Strukturierte Produkte, wie beispielsweise Optionsscheine
Diese Investitionen unterschieden sich in diversen Eigenschaften. Unter anderem unterscheiden sich die oben genannten Alternativen in der Laufzeit, den Kosten, den verbrieften Rechten und Pflichten, sowie in der Abrechnung und dem Kapitaleinsatz.
Micro Futures vs. Options
Bei Optionen handelt es sich um einen bedingten Terminkontrakt, weil nur der Verkäufer eine Verpflichtung eingeht. Ein Future dagegen ist ein unbedingter Terminkontrakt. Sowohl Käufer als Verkäufer verpflichten sich, einen Handel einzugehen. Außerdem kann es möglich sein, mit einer Option auf einem Future zu handeln, aber nicht umgekehrt.
Micro-Optionen beispielsweise sind Optionen auf Micro Futures. Das bedeutet, der Wert der Micro-Optionen ergibt sich aus dem jeweiligen Micro Future. Daher ermöglichen Micro-Optionen kapitalintensive Basiswerte wie Index-Futures mit einem noch geringeren Kapitalaufwand zu handeln.
Grundsätzlich funktionieren Micro-Optionen genauso wie „normale“ Optionen, welche ebenfalls das Recht verbriefen, einen bestimmten Basiswert, zu einem bestimmten Preis (Strike) bis zum Ende der Laufzeit (Verfallstag) zu kaufen (Call-Optionen) oder zu verkaufen (Put-Optionen).
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