Gold Future (Terminkontrakt) | Symbol: GC – Definition & Chart

Gold Future im Überblick

Ausgewählte Fakten zu Gold

Gold wird nicht nur wegen seiner Seltenheit, sondern auch wegen seiner physikalischen Eigenschaften ein hoher Wert beigemessen. Luft, Hitze, Feuchtigkeit und die meisten Lösungsmittel können dem Edelmetall nichts anhaben.

Anwendung

Im Vergleich zu Silber spielt Gold in der Industrie eine relativ geringe Rolle und wird hauptsächlich in hochwertigen elektronischen Produkten wie Lautsprechern oder anderen Spezialgeräten verwendet. Grund dafür ist die hohe Leitfähigkeit für Wärme und Strom.

Gold spielt auch eine wichtige Rolle als Anlageinstrument und als Teil der Währungsreserven vieler Länder. Es wird oft als sicherer Hafen in wirtschaftlich unsicheren Zeiten angesehen. Es wird auch in der Medizin, der Zahntechnik und der Raumfahrt verwendet. Das größte Anwendungsgebiet findet sich in der Schmuckindustrie.

Produktion

Gold wird auf allen Kontinenten mit Ausnahme der Antarktis abgebaut. Die USA sind nach China, Russland, Australien und Kanada das fünftgrößte Förderland der Welt (Stand 2022). Nevada, Alaska und Kalifornien sind die Staaten mit der höchsten Goldproduktion in den USA.

Auf der Unternehmensseite steht der US-amerikanische Bergbaukonzern Newmont Mining mit rund 5,96 Millionen Unzen unangefochten an der Spitze, nachdem lange Zeit der kanadische Konkurrent Barrick Gold diese Position innehatte. Zahlreiche Übernahmen haben zu einer Wachablösung geführt.

Gold Futures

Gold Futures bieten einen weitaus liquideren und effizienteren Handel als der physische Goldmarkt. Dabei sind die Einflüsse auf den Goldpreis in beiden Märkten gleich. Wesentliche Einflussfaktoren sind die Aktivitäten der Zentralbanken sowie globale Ereignisse, die die Kapitalmärkte tangieren. Dazu zählen unter anderem wichtige Wirtschaftsberichte wie vierteljährliche Bruttoinlandsprodukt-Berichte, Import- und Exportdaten sowie monatliche Arbeitsmarktberichte.

Außerdem wirkt sich die Entwicklung des Ölpreises und im besonderen Maße die des US-Dollars auf den Goldpreis aus. Beim Handel mit Gold Futures wird ein Anleger feststellen, dass die Entwicklung des Goldpreises konträr zum US-Dollar Index Future verläuft.

Verschiedene Gold Futures im Überblick

• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX, vormals COMEX) – Ticker-Symbol: GC (Future mit höchster Liquidität)
• Gehandelt an der Multi Commodity Exchange (MCX) – Ticker-Symbol: GOLD
• Gehandelt an der Moscow Exchange (MOEX) – Ticker-Symbol: GD
• Gehandelt an der Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) – Ticker-Symbol: TGD
• Gehandelt an der A Bolsa do Brasil (B3) – Ticker-Symbol: OZ
• Gehandelt an der Bursa Malaysia (MYX) – Ticker-Symbol: FGLD

Gold Future (Terminkontrakt) Geschichte

Die erste bekannte Verwendung von Gold fand um 4000 v. Chr. in Teilen Mittel- und Osteuropas statt. In Afrika verwendeten die Ägypter Gold, um ihre Könige zu Lebzeiten und nach ihrem Tod zu ehren. Bereits um 1500 v. Chr. etablierte sich Gold als Standardwährung im interkontinentalen Handel.

Im 18. und 19. Jahrhundert setzte sich weltweit der so genannte Goldstandard durch. Dabei besteht die Währung aus Goldmünzen oder aus Banknoten, die durch Gold gedeckt sind. Im letzteren Fall garantiert die Zentralbank einen festen Umtauschkurs, zu dem die Banknoten in Gold umgetauscht werden können.

Die USA hatten von 1792 bis 1973 einen solchen Goldstandard, bis Präsident Richard Nixon am 15. August 1971 die Bindung des US-Dollars an das Gold aufhob. 1973 wurde schließlich auch der Wechselkurs freigegeben. Heute spielt Gold eine weit verbreitete Rolle als Vermögensschutz, indem es als Absicherung gegen Inflation eingesetzt wird.

Gold Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Gold Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Gold Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 1.900 USD und einem Multiplier von 100 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 190.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 190.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 19.000  USD hinterlegen, was nur einem Zehntel, also 10 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 190.000 USD lediglich um 19.000 USD reduzieren.

Gold Future – aktueller Preis & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den Gold Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.