Tick Size (Trading) – Definition & Bedeutung
Die Tick Size (deutsch: Tickgröße) ist ein Maß für die kleinstmögliche Wertänderung eines Finanzinstruments. Der Wert eines einzelnen Ticks ergibt sich durch die Multiplikation von Tick Size und Kontraktgröße. Durch das Verständnis der Tickgröße können Trader Kursverläufe besser nachvollziehen und Risiken kalkulieren.
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Historische Entwicklung
Bis Anfang der 2000er Jahre wurde die Tick Size für US-Aktien als Bruchteil der Basiswährung angegeben. Für die meisten Aktien betrug dieser Bruchteil ein Sechzehntel, d.h. die Tick Size entsprach 0,0625 US-Dollar. Es gab aber auch Aktien, bei denen die Tick Size ein Achtel oder ein Zweiunddreißigstel betrug.
Im Jahr 2005 führte die US Securities and Exchange Commission (SEC) die Regel 612 ein, die auch als Sub-Penny-Regel bekannt ist. Diese Vorschrift besagt, dass die Kursabstufung von Aktien in Hundertsteln erfolgen muss.
Konkret bedeutet dies, dass die Tick Size für Aktien über 1,00 US-Dollar 0,01 US-Dollar betragen muss, während Aktien unter 1,00 US-Dollar in Schritten von 0,0001 US-Dollar notiert werden können. Dieser Prozess wird als Dezimalisierung bezeichnet.
Sonderfall Terminprodukte
Bei Terminprodukten greift diese SEC-Regelung hingegen nicht, aus diesem Grund lassen sich hier eigene spezifische Tick Sizes vorfinden. Zum Beispiel beträgt die Tick Size bei Sojabohnen Futures 0,0025 US-Dollar, während sich die Tick Size bei Kaffee Futures auf 0,0005 US-Dollar beläuft.
Entsprechend variieren auch der Tick Value (Tickwert) und der Multiplikator dieser Terminprodukte. Vor dem Handel sollten sich Anleger genaustens mit den jeweiligen Kontraktspezifikationen vertraut machen.
Beispiel – Tick Size bei Futures
Am Beispiel von Futures soll die Funktionsweise der Tick Size veranschaulicht werden.
Angenommen ein Anleger möchte herausfinden, um welchen Geldbetrag sich ein Gold Futures-Kontrakt zu einem beliebigen Zeitpunkt ändern kann. Dabei sind sowohl die Tick Size als auch die Kontraktgröße bekannt. Die Tick Size bei einem Gold Futures-Kontrakt beträgt 0,10 USD, während die Kontraktgröße mit 100 Feinunzen definiert ist.
Durch die Multiplikation der Tick Size und der Kontraktgröße, erhält der Anleger den Tick Value. Entsprechend ergibt sich für einen Gold Futures-Kontrakt einen Tickwert von 10 USD (0,10 USD x 100).
Würde der Anleger also einen Gold Futures-Kontrakt erwerben, dann würde sich seine Depotposition bei einem Tick um 10 USD verändern. Bei einem aktuellen Kontraktwert von 184.400 USD, wäre demnach die Mindestveränderungen bei einem Tick nach unten 184.390 USD und bei einem Tick nach oben 184.410 USD.
Berechnung von Gewinn und Verlust mit der Tick Size
Im obigen Beispiel wurde von einem einzelnen Kontrakt ausgegangen. Um zu berechnen, wie viel Gewinn oder Verlust ein Anleger bei mehreren Kontrakten erzielt, multipliziert man den Tick Value einfach mit der Anzahl der gehandelten Kontrakte.
Angenommen, der Anleger hat nicht nur einen, sondern drei Gold-Futures-Kontrakte gekauft. Steigt der Preis um einen Tick, entspricht das einem Gewinn von 30 USD – bei einem Rückgang um einen Tick entsteht ein Verlust in gleicher Höhe (Tick Value 10 USD × 1 Tick × 3 Kontrakte = 30 USD).
Tick Sizes ausgewählter Futures-Kontrakte
Die Tickgrößen können je nach Future und Basiswert sehr unterschiedlich sein. Um einen Eindruck von den teilweise großen Unterschieden zu bekommen, folgt eine kurze Auflistung einiger gängiger Futures mit Tick Size und Tick Value.
Future | Tick Size | Kontraktgröße | Tick Value |
---|---|---|---|
E-Mini S&P 500 (ES) | 0,25 USD | 50 USD x S&P 500 Index | 12,50 USD |
VIX (VX) | 0,05 USD | 1.000 USD x Cboe Volatility Index | 50,00 USD |
E-Mini Dow Jones (YM) | 1 USD | 5 USD x Dow Jones Industrial Average | 5,00 USD |
DAX (FDAX) | 0,50 EUR | 25 EUR x DAX Index | 12,50 EUR |
WTI Crude Oil (CL) | 0,01 USD | 1.000 Fässer à 159 Liter (engl. Barrels) | 10,00 USD |
Henry Hub Natural Gas (NG) | 0,001 USD | 10.000 Mio. British Thermal Units (MMBtu) | 10,00 USD |
Baumwolle (CT) | 0,0001 USD | 50.000 Pfund | 5,00 USD |
Kaffee (KC) | 0,0005 USD | 37,500 Pfund | 18,75 USD |
Kakao (CC) | 1,00 USD | 10 Tonnen | 10,00 USD |
Mais (ZC) | 0,0025 USD | 5.000 Scheffel | 12,50 USD |
Weizen (ZW) | 0,0025 USD | 5.000 Scheffel | 12,50 USD |
Sojabohnen (ZS) | 0,0025 USD | 5.000 Scheffel | 12,50 USD |
Sojabohnenmehl (ZM) | 0,10 USD | 100 Short Tons | 10,00 USD |
Zucker (SB) | 0,0001 USD | 112.000 Pfund | 11,20 USD |
Lebendrind (LE) | 0,00025 USD | 40.000 Pfund | 10,00 USD |
Magerschwein (HE) | 0,00025 USD | 40.000 Pfund | 10,00 USD |
Mastrind (GF) | 0,00025 USD | 50.000 Pfund | 12,50 USD |
Silber (SI) | 0,005 USD | 5.000 Feinunzen | 25,00 USD |
Kupfer (HG) | 0,0005 USD | 25.000 Pfund | 12,50 USD |
Aluminium (ALI) | 0,25 USD | 25 Tonnen | 6,25 USD |
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