Gold-Future-Optionen | Symbol: OG – Überblick & Beispiel

Gold-Future-Optionen im Überblick

Verschiedene Optionen auf Gold Futures

Gehandelt werden an der COMEX (Teil der CME Group):

• Ticker-Symbol: OG (Gold-Future-Option mit höchster Liquidität)
• Ticker-Symbol: QMG (Basiswert: Micro Gold Futures)

Darüber hinaus werden wöchentliche Optionen sowohl auf reguläre als auch auf Micro Gold Futures angeboten.

Gold-Future-Optionen – Erklärung

Gold-Future-Optionen haben Gold-Futures (Ticker: GC) als Basiswert (Underlying) und werden an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt. Die Future-Optionen (FOP) beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Terminkontrakt 100 Feinunzen entspricht.

• Call-Optionen auf Gold-Futures geben dem Optionskäufer das Recht, die Futures zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen, bevor der Kontrakt ausläuft.
• Put-Optionen auf Gold-Futures funktionieren umgekehrt und gewähren das Recht, die Terminkontrakte zu einem vorher festgelegten Preisniveau zu verkaufen.

Es werden Optionen für 20 aufeinanderfolgende Monate sowie für jeden Juni und Dezember der nächsten 72 Monate angeboten. Die Optionskontrakte haben eine amerikanische Ausübungsart und werden durch physische Lieferung von Gold-Future-Kontrakten erfüllt (Änderungen vorbehalten).

Beispiel: Long Call

Ein Anleger erwartet steigende Goldpreise, während der Gold-Future aktuell bei 2.100 USD notiert. Er kauft eine Call-Option (Long Call) mit einem Strike von 2.150 USD für 25 USD Prämie pro Unze. Da ein Kontrakt 100 Unzen umfasst, zahlt er insgesamt 2.500 USD.

• Steigt der Gold-Futurekurs bis zum Verfall auf 2.250 USD, übt er die Option aus und kauft den Future-Kontrakt zum Strike von 2.150 USD, was nach Abzug der gezahlten Prämie einen Gewinn von 75 USD pro Unze (insgesamt 7.500 USD) ergibt.
• Sinkt oder bleibt der Kurs unter 2.150 USD, verfällt die Option ohne inneren Wert, und der Anleger verliert die gezahlte Prämie von 2.500 USD.

Beispiel: Cash-Secured-Put

Ein Anleger, der einen stabilen oder leicht steigenden Goldpreis erwartet, verkauft eine Put-Option (Cash Secured Put) mit einem Strike von 2.050 USD pro Unze, während der aktuelle Gold-Future bei 2.100 USD notiert.

Für den Verkauf erhält er eine Prämie von 25 USD pro Unze (2.500 USD insgesamt) und sichert den Put ab, indem er die erforderliche Initial Margin (z. B. 5.500 USD) hinterlegt, um den Kontrakt bei Ausübung kaufen zu können.

• Steigt der Gold-Futurekurs oder bleibt über 2.050 USD, verfällt die Option wertlos und er behält die Prämie als Gewinn.
• Sinkt der Kurs auf 2.000 USD, wird er zur Übernahme des Gold-Futures verpflichtet und erleidet einen Verlust von 50 USD pro Unze, den er teilweise durch die Prämie kompensieren kann, sodass ein Nettoverlust von 2.500 USD entsteht.

Gold-Future-Optionen vs. Gold Futures

Ein wesentlicher Unterschied zwischen Gold-Futures-Optionen und Gold-Futures besteht darin, dass Optionen bedingte Termingeschäfte, während Futures unbedingte Termingeschäfte sind.

• Gold-Futures sind unbedingte Termingeschäfte. Beide Parteien – Käufer und Verkäufer – sind vertraglich verpflichtet, den Kontrakt zu erfüllen. Der Käufer muss das Gold zum festgelegten Preis abnehmen und der Verkäufer muss es liefern, unabhängig davon, wie sich der Marktpreis des Goldes bis zum Verfalltag des Kontraktes entwickelt hat.
• Gold-Future-Optionen sind dagegen bedingte Termingeschäfte. Der Optionskäufer kann sich je nach Marktlage für oder gegen die Ausübung des Optionsrechts entscheiden, der Optionsverkäufer (Stillhalter) muss sich dieser Entscheidung beugen. Dies bietet eine größere Flexibilität und kann das Risiko für den Optionskäufer begrenzen, da er nur die Prämie (den Optionspreis) verliert, wenn die Option nicht ausgeübt wird.

Ein weiterer Unterschied zwischen Gold-Futures und Future-Optionen (FOP) besteht darin, dass Futures einen direktionalen Handel durch Spekulation auf steigende oder fallende Goldpreise ermöglichen. Gold-FOP bieten dagegen die Flexibilität, auch in Seitwärtsphasen zu profitieren. Zudem besteht die Möglichkeit, durch Stillhaltergeschäfte Prämien zu generieren, was bei Futures nicht der Fall ist.