Tick Value (Tickwert) – Definition & Berechnung

Tick Value – Definition

Tick Value gibt den Geldbetrag an, um den sich der Wert eines Finanzinstruments (z. B. eines Futures oder einer Option) ändert, wenn sich der Preis um eine kleinstmögliche Einheit, einen sogenannten Tick, ändert.

Ein Tick ist die kleinstmögliche Preisänderung eines Handelsinstruments, z. B. eine Kursbewegung von 0,01 oder 0,25. Der Tick Value setzt diese Preisänderung in einen konkreten Geldwert um und hängt von der Größe des Kontrakts und den Marktspezifikationen ab.

Der Unterschied zwischen den beiden Begriffen ergibt sich daraus, dass z.B. Futures-Kontrakte bestimmte Mengen eines Basiswertes (engl.: Underlying) bündeln, wodurch der Tickwert ein entsprechendes Vielfaches der Tickgröße sein kann.

Berechnung der Tick Value

Der Tick Value ist das Ergebnis der Tickgröße (Tick Size) multipliziert mit dem Multiplikator des Basiswertes. Der Multiplikator ergibt sich aus der Anzahl an Basiswerteinheiten, die in einem Kontrakt gebündelt werden. Jeder Basiswert hat einen anderen Multiplikator, weshalb es im Futures-Markt keine einheitlichen Kontraktgrößen gibt.

Der Tickwert kann mit der Formel berechnet werden:

Beispiel:

• Tick-Größe: 0,25 (z. B. bei S&P 500 E-Mini Futures)
• Kontraktgröße: 50 USD pro Punkt

Wenn sich der Preis um einen Tick (0,25 Punkte) bewegt, beträgt der Tickwert:

Bedeutung des Tick Value

Der Tickwert einer Position ist von besonderer Bedeutung, da er eine Grundlage für das Risikomanagement darstellt. Anleger können die Anzahl ihrer Futures-Kontrakte mit dem Tickwert des jeweiligen Basiswertes multiplizieren, um zu verstehen, um wie viel ihre Position pro Tick-Bewegung schwanken kann.

Hat ein Kontrakt beispielsweise einen Tick Value von 10.50 $ und ein Anleger kauft 10 Kontrakte, so schwankt der Wert seiner Position bei jeder Tick-Bewegung um 105 $ (10 x 10.50 $). Wenn der Basiswert im Durchschnitt um 100 Ticks pro Tag schwankt, bedeutet dies, dass die Position im Durchschnitt um 10.500 $ pro Tag an Wert gewinnen oder verlieren sollte.

Darüber hinaus ist es von Vorteil, einen Überblick darüber zu haben, um wie viele Ticks sich ein bestimmter Future pro Tag bewegt. Sowohl der E-Mini S&P 500 als auch der Rohöl-Future haben einen ähnlichen Tick-Wert, wobei der Rohöl-Future eine fast doppelt so hohe tägliche Tick-Volatilität aufweist, so dass die potenziellen Gewinne und Verluste hier deutlich höher sein können.

Tickwert an den verschiedenen Märkten

Tickgrößen und Tickwerte unterscheiden sich deutlich zwischen den verschiedenen Märkten und Basiswerten. Um einen Eindruck von den teils großen Unterschieden zu gewinnen, folgt eine kurze Auflistung einiger Märkte und Basiswerte.

Agrarrohstoffe

Agrarrohstoffe-Futures wie Mais und Sojabohnen haben eine Tickgröße von ¼ Cent (0,0025$) pro Scheffel und einen Tick Value von 12,50$ pro Kontrakt. Zucker wird beispielsweise zu 0,0001$ pro Pfund gehandelt, was einem Tick Value von 11,20$ pro Kontrakt entspricht.

Währungen

Die Tickgrößen und Tickwerte der währungsbasierten Futures variieren je nach Währung, wobei einige Futures wie beispielsweise das britische Pfund und der Euro eine Tickgröße von 0,0001$ haben und einen Tick Value von 6,25$ pro Kontrakt aufweisen. Eine hohe Liquidität weisen auch verschiedene Treasury-Note-Futures auf, wobei die 10-jährige T-Note beispielsweise einen Tick Value von $15,625 pro Kontrakt haben.

Lebendvieh

Magerschweine und lebende Rinder werden in Einheiten von 40.000 Pfund gehandelt. Schweine und Schweinefleisch haben beide eine Tickgröße von 2,5 Cents/cwt (cwt = “Hundredweight” = ca. ein Zentner) mit einem Tick Value von $10, während Rinder mit einer Tickgröße von $0,01 pro Pfund und einem Tick Value von $4 pro Kontrakt gehandelt werden.

Edelmetalle

Edelmetall-Futures werden meist pro Pfund oder pro Unze verkauft. Gold (GC) wird mit einer Tickgröße von 0,10$ pro Unze und einem Tickwert von 10$ pro Kontrakt gehandelt. Platin hat die gleiche Tickgröße, während Palladium eine Tickgröße von 0,05$ hat, beide Schwestermetalle haben jedoch den gleichen Tick Value von 5$ pro Kontrakt.

Finanzwerte

Die beliebtesten Basiswerte für Futures auf Finanzwerte sind die großen Indizes. Die S&P 500 E-mini Kontrakte haben beispielsweise eine Tickgröße von 0,01 Indexpunkten, was einem Tickwert von 0,50$ entspricht. Der Nasdaq 100 ist mit einer Tickgröße von 0,5 Indexpunkten und einem Tick Value von 50$ sehr groß.

Beispiel

Geht ein Anleger eine Position im Weizen Future ein, umfasst der kleinstmögliche Future-Kontrakt bereits 5.000 Scheffel. Die Tickgröße von Weizen entspricht 0,0025$ pro Scheffel, was zu einem Tick Value von 12,50$ führt (0,0025$ x 5.000).

Hintergrund: Ein einzelner Scheffel ist an der Börse nicht handelbar, da diese Bezugsgröße zu klein und somit zu ineffizient wäre. Die kleinstmögliche handelbare Menge ist ein Kontrakt, und somit 5.000 Scheffel.