Tick Value (Futures) – Definition & Berechnung

Tick Value – Definition

Der Tick Value gibt den Geldbetrag an, um den sich der Wert eines Finanzinstruments bei der kleinstmöglichen Kursänderung (Tick) verändert. Beim S&P 500 E-Mini Future beträgt die Tick Size 0,25 Punkte, was einem Tick Value von 12,50 USD entspricht.

Tick Value vs. Tick

Ein Tick ist die kleinstmögliche Preisänderung eines Handelsinstruments, z. B. eine Kursbewegung von 0,01 oder 0,25. Der Tick Value setzt diese Preisänderung in einen konkreten Geldwert um und hängt von der Größe des Kontrakts und den Kontraktspezifikationen ab.

Der Unterschied zwischen den beiden Begriffen ergibt sich daraus, dass z.B. Futures-Kontrakte bestimmte Mengen eines Basiswertes (engl.: Underlying) bündeln, wodurch der Tickwert ein entsprechendes Vielfaches der Tickgröße sein kann.

Berechnung des Tick Value

Der Tick Value ist das Ergebnis der Tickgröße (Tick Size) multipliziert mit dem Kontraktmultiplikator. Bei mengenbasierten Futures entspricht dieser der Anzahl an Basiswerteinheiten, die in einem Kontrakt gebündelt werden.

Der Tickwert kann mit der Formel berechnet werden:

Bedeutung des Tick Value

Der Tick Value spielt eine zentrale Rolle im Risikomanagement, da er angibt, wie stark sich der Wert einer Position bei jeder kleinsten Kursveränderung (Tick) verändert. Anleger können den Tick Value mit der Anzahl ihrer gehandelten Futures-Kontrakte multiplizieren, um zu ermitteln, wie stark ihre Position pro Tick-Bewegung schwankt.

Ein ähnlicher Tickwert bedeutet jedoch nicht automatisch ein ähnliches Risiko. So haben etwa der E-Mini S&P 500 und der Rohöl-Future einen ähnlich hohen Tick Value – die tatsächliche tägliche Schwankung kann sich jedoch je nach Marktphase deutlich unterscheiden, was zu entsprechend unterschiedlichen potenziellen Gewinnen oder Verlusten führen kann.

Tick Values ausgewählter Futures-Kontrakte

Die Tick Values können je nach Future und Basiswert sehr unterschiedlich sein. Um einen Eindruck von den teilweise großen Unterschieden zu bekommen, folgt eine kurze Auflistung einiger gängiger Futures mit Tick Size und Tickwert. Die nachfolgenden Angaben beziehen sich in der Regel auf Standard-Outrights; bei Spreads oder Sonderausführungen können abweichende Mindestpreisänderungen gelten.

Agrarrohstoffe

Agrarrohstoffe-Futures wie Mais und Sojabohnen haben eine Tickgröße von ¼ Cent (0,0025 USD) pro Scheffel und einen Tick Value von 12,50 USD pro Kontrakt. Zucker wird beispielsweise in Cent pro Pfund gehandelt, wobei die Mindestpreisänderung 1/100 Cent pro Pfund beträgt. Das entspricht 0,0001 USD pro Pfund und einem Tickwert von 11,20 USD pro Kontrakt.

Währungen

Die Tick Values und Tick Sizes der Futures auf Währungen variieren je nach Währung, wobei einige Futures wie beispielsweise der auf das britische Pfund eine Tickgröße von 0,0001 USD und einen Tickwert von 6,25 USD pro Kontrakt aufweisen. Ähnlich verhält es sich bei den Treasury Futures, bei denen bspw. der 10-Year T-Note Futures einen Tick Value von 15,625 USD pro Kontrakt haben.

Lebendvieh

Magerschweine und lebende Rinder werden in Einheiten von 40.000 Pfund gehandelt und in US-Cent pro Pfund notiert. Die Mindestpreisänderung beträgt 0,00025 USD pro Pfund, was 2,5 Cents pro cwt entspricht. Dabei steht cwt für 100 Pfund. Daraus ergibt sich ein Tickwert von 10 USD.

Edelmetalle

Edelmetall-Futures werden meist pro Pfund oder pro Unze verkauft. Gold Futures (GC) werden mit einer Tickgröße von 0,10 USD pro Unze und einem Tickwert von 10 USD pro Kontrakt gehandelt. Platin Futures haben die gleiche Tickgröße, aber einen Tickwert von 5 USD, während Palladium Futures eine Tickgröße von 0,50 USD und einen Tickwert von 50 USD haben.

Indizes

Die beliebtesten Basiswerte für Futures auf Finanzwerte sind die großen Indizes. Die S&P 500 E-Mini Kontrakte haben beispielsweise eine Tickgröße von 0,25 Indexpunkten, was einem Tick Value von 12,50 USD entspricht. Der E-Mini Nasdaq-100 Future ist mit einer Tickgröße von 0,25 Indexpunkten und einem Tick Value von 5 USD vergleichsweise kleiner.