Strangle Optionsstrategie – Definition & Erklärung

Ein Strangle ist eine Optionsstrategie, die aus einem Call und einem Put mit unterschiedlichen Strikes, aber gleicher Laufzeit und gleichem Basiswert besteht. Je nach Marktmeinung kann ein Long oder Short Strangle eingesetzt werden. Beide Varianten werden im Folgenden kurz erläutert.

Was ist ein Strangle? – Definition

Ein Strangle besteht aus dem Kauf oder Verkauf zweier Optionen auf den gleichen Basiswert. Das Verfallsdatum stimmt ebenfalls überein. Anders als beim Straddle sind die Ausübungspreise (Strikes) der Call- und Put-Option nicht identisch. Typischerweise liegt der Strike der Call-Option über, der Strike der Put-Option unter dem aktuellen Kurs des Basiswerts.

Da beide Optionen aus dem Geld (out of the money) gehandelt werden, ist der Kapitaleinsatz tendenziell geringer als bei einem Straddle. Jedoch muss die Kursveränderung deutlich stärker ausfallen, um einen Gewinn (Long-Position) oder einen Verlust (Short-Position) zu bewirken.

Short Strangle

Für einen Short Strangle werden eine Call- und eine Put-Option verkauft. Die Strikes unterscheiden sich, aber die Optionen haben beide das gleiche Fälligkeitsdatum.

Bei dieser Strategie verfallen beide Optionen am besten wertlos. Während der Laufzeit wird daher von geringen Kursschwankungen des Basiswertes ausgegangen. Je weiter sie aus dem Geld verkauft werden, desto sicherer ist die Strategie. Im Gegenzug sinkt jedoch auch die Summe an erhaltenen Optionsprämien.

Long Strangle

Long Strangle ist der Kauf einer Call- und einer Put-Option nach den oben genannten Kriterien. Diese Strategie wird häufig eingesetzt, wenn der Anleger eine starke Bewegung des Basiswertes erwartet, sich aber nicht sicher ist, in welche Richtung diese Bewegung gehen wird.

Für die Strategie muss eine Prämie bezahlt werden, aber der Verlust kann nicht höher sein als die bezahlte Prämie. Die Gewinnchancen sind hingegen enorm. Dabei spielt es keine Rolle, ob der Basiswert steigt oder fällt.

• Steigt der Basiswert, ist theoretisch ein unbegrenzter Gewinn möglich.
• Fällt der Basiswert, kann er maximal auf 0 fallen und begrenzt automatisch den Gewinn.

Vorteile und Nachteile der Strategie

Je nachdem, ob es sich um eine Long- oder Short-Position handelt, ändern sich auch die Vor- und Nachteile des Strangles. Grundsätzlich sind die Argumente spiegelbildlich. Die Vorteile der Long-Position sind in der Regel auch die Nachteile der Short-Position. Dennoch wird hier für beide Strategien ein kurzer Überblick über die Pro- und Contra-Argumente gegeben.