E-Mini Russell 2000 Futures | Symbol: RTY – Erklärung & Chart

E-Mini Russell 2000 Futures im Überblick

Ausgewählte Fakten zum Russell 2000 Index

Der Russell 2000 Index ist eine Benchmark für die Performance von US-Small-Cap Aktien und besteht aus den unteren 2000 Small-Cap Aktien des Russell 3000 Index, der die 3000 US-Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung abbildet. Die oberen 1000 Unternehmen zählen demnach zu den Mid-Cap und Large-Cap Aktien.

Russel 2000 vs. Russel 3000

Während der Russell 3000 Index 98 % der Marktkapitalisierung des US-amerikanischen Aktienmarkts widerspiegelt, repräsentiert der Russell 2000 Index lediglich 10 % der Marktkapitalisierung. Aufgrund der breiten Aufstellung umfasst der Index jedoch eine Vielzahl wichtiger Wirtschaftssektoren. Dabei stellt der Russell 2000 ein Kursindex dar, dessen Berechnung anhand Gewichtung der Marktkapitalisierung der gelisteten Unternehmen erfolgt.

Zusammensetzung

Die Zusammensetzung des Russell 2000 Index wird jährlich von FTSE Russell, einem globalen Index-, Daten und Analyseanbieters, überprüft, um eine korrekte Abbildung der Small Caps sicherzustellen. Während des mehrwöchigen Prüfungsprozesses werden unter anderem Änderungen der Marktkapitalisierung und der Branchenzusammensetzung erfasst.

Verschiedene Russell Index Futures

• Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME Group) – Ticker-Symbol: RTY (E-Mini Russell 2000 Index Futures mit höchster Liquidität)
• Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME Group) – Ticker-Symbol: M2K (Micro E-Mini Russell 2000 Index Futures)
• Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME Group) – Ticker-Symbol: R2G (E-Mini Russell 2000 Growth Index Futures
• Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME Group) – Ticker-Symbol: R2V (E-Mini Russell 2000 Value Index Futures)

Russell 2000 – Geschichte

Der Russell 2000 Index wurde 1984 von der Investment- und Beratungsfirma Russell Investment Group zusammengestellt. Die Einführung des Russell 2000 Index Terminkontrakts erfolgt allerdings erst im Jahr 2007 seitens der CME Group.

Es dauerte nochmals 10 Jahre, bis am 10. Juli 2017 die Markteinführung der E-Mini Russell 2000 Index Futures stattfand. Im Mai 2019 folgten schließlich die Micro E-Mini Russell 2000 Index Futures.

E-Mini Russell 2000 Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines E-Mini Russell 2000 Index Terminkontrakts bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines E-Mini Russell 2000 Index Terminkontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 2.100 US-Dollar und einem Multiplier von 50 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 105.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 105.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 7.900 USD hinterlegen, was ca. 7,5 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 105.000 USD lediglich um 7.900 USD reduzieren.

E-Mini Russell 2000 Future-Optionen

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet neben dem Russell 2000 Future auch RTY-Future-Optionen zum Handel an. Die Future-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Optionskontrakt ein RTY Future entspricht.

• Liegt der Preis (Prämie) der Option über 5,00 Indexpunkten, so beträgt die minimale Preisschwankung (Tick Size) 0,10 Indexpunkte und der Tickwert (Tick Value) 5 USD.
• Liegt die Optionsprämie bei 5,00 Indexpunkten oder darunter, beträgt die minimale Preisschwankung 0,05 Indexpunkte oder 2,50 USD.

Es werden Optionen für März, Juni, September und Dezember angeboten. Die Optionskontrakte haben eine amerikanische Ausübungsart und werden durch die physische Lieferung von RTY Futures und nicht durch die Lieferung des Index selbst erfüllt.

E-Mini Russell 2000 Futures – Chart & Kurs

Der folgende Chart zeigt den E-Mini Russell 2000 Future (RTY) als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.