E-Mini Dow Jones Future | Symbol: YM – Erklärung & Chart

E-Mini Dow Jones Future im Überblick

Verschiedene Dow Jones Futures

Gehandelt an der Chicago Board of Trade (CBOT, CME Group)

• Ticker-Symbol: YM – E-Mini Dow Jones Industrial Average Futures mit hoher Liquidität
• Ticker-Symbol: MYM –Micro Dow Jones Industrial Average Futures
• Ticker-Symbol: RX – Dow Jones U.S. Real Estate Index Futures

E-Mini Dow Jones Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines E-Mini Dow Jones Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines E-Mini Dow Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 32.000 USD und einem Multiplier von 5 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 160.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 160.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler beispielsweise eine Margin von 8.500 USD hinterlegen, was rund 5,3 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 160.000 USD lediglich um 8.500 USD reduzieren.

Ausgewählte Fakten zum Dow Jones Industrial Average

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) wurde von Charles Dow und Edward Jones, den Gründern des Wall Street Journals, entwickelt. Die Intention dahinter war, dass mit Hilfe des Index die Entwicklung des US-amerikanischen Aktienmarktes gemessen werden sollte. Der Dow Jones, wie er in Kurzform genannt wird, umfasst heute 30 bedeutende US-Blue-Chip-Unternehmen. Er stellt die Basis für die Berechnung des Dow Jones Futures dar.

Preisgewichtung

Ein wesentlicher Unterschied zu vergleichbaren Indizes wie dem S&P 500 besteht darin, dass der Dow Jones Industrial Average ein rein kursgewichteter Index ist. Er enthält keine Dividendenzahlungen. Der Indexstand wird also ausschließlich durch die Aktienkurse der enthaltenen Unternehmen bestimmt. Die Marktkapitalisierung wird beim DJIA nicht berücksichtigt. Dementsprechend beeinflussen Aktien mit einem hohen Kursniveau die Indexentwicklung stärker als Aktien mit einem niedrigen Kursniveau.

Zur Berechnung wird ein so genannter Dow Divisor verwendet. Dieser Divisor dient dazu, strukturelle Anpassungen wie Aktiensplits oder Änderungen in der Zusammensetzung des Index zu berücksichtigen, ohne den Indexwert zu verzerren.

Kritik

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) wird häufig dafür kritisiert, dass er aufgrund seiner Preisgewichtung die Marktperformance ungenau abbildet, insbesondere im Vergleich zu umfassenderen Indizes wie dem S&P 500 oder dem Russell 3000, da höher bewertete Aktien einen überproportionalen Einfluss haben, während niedriger bewertete Aktien trotz höherer prozentualer Kursveränderungen ein geringeres Gewicht haben. Kritiker empfehlen daher kapitalisierungsgewichtete Indizes wie den S&P 500 als repräsentativeren Indikator für den US-Aktienmarkt.

E-Mini Dow Jones Future-Optionen

Die Chicago Board of Trade (CBOT), Teil der CME Group, bietet Optionen auf E-Mini Dow Jones Futures an. Jede Future-Option bezieht sich auf einen YM-Future.

• Die reguläre Tickgröße (Tick Size) beträgt 1,00 Indexpunkt, was einem Tick Value von 5 USD entspricht.
• Für Optionspreise von 1 USD bis 4 USD je Kontrakt sind Preisänderungen auch in 1-USD-Schritten zulässig. Dies entspricht 0,20 bis 0,80 Indexpunkten.

Verfügbar sind Optionen auf vier aufeinanderfolgende Quartale (März, Juni, September und Dezember). Die Quartalsoptionen besitzen eine amerikanische Ausübungsart. Zusätzlich gibt es wöchentliche Optionen und monatliche Optionen (jeweils für zwei aufeinanderfolgende Monate) mit europäischer Ausübungsart.

Bei Ausübung bzw. Zuteilung entsteht eine entsprechende Long- oder Short-Position im zugrunde liegenden YM-Future.

Dow Jones Kursentwicklung (Cash- bzw. Kassamarkt)

Neben Futures-Charts (z. B. Tradingview: YM1! oder Yahoo Finance: YM=F) können auch Spot-Charts zur Beobachtung des Dow Jones Index herangezogen werden. Futures bilden den Preis eines bestimmten Liefermonats ab. Der Spot-Chart zeigt hingegen den aktuellen Kassapreis.

Spot-Preise unterliegen weder Rollvorgängen noch Laufzeitbegrenzungen und eignen sich daher besonders für eine kontinuierliche und langfristige Analyse der Preisentwicklung am Kassamarkt.

Weiterführende Informationen