Sojabohnen Future | Soybeans Future (Terminkontrakt) | Symbol: ZS – Definition & Chart

Sojabohnen Future (Soybean Future) im Überblick

Ausgewählte Fakten zu Sojabohnen

Die Sojabohne ist mit über 77,5 Mio. ha pro Jahr eine der am meisten angebauten Nutzpflanzen in den USA. Nur Mais hat eine größere Anbaufläche. 80 % der Sojabohnen werden im oberen Teil des Mittleren Westens angebaut. Der Anbau beginnt im späten Frühjahr, die Ernte erfolgt im frühen Herbst.

Interessanterweise stehen Sojabohnen und Mais gemeinsam in einer Fruchtfolge. Darunter versteht man die zeitliche Abfolge der auf einer landwirtschaftlichen Fläche angebauten Kulturpflanzenarten im Verlauf der Vegetationsperiode und der Jahre. Die Sojabohne ist bei den Landwirten sehr beliebt, da sie die Ackerfläche „reinigt“, indem sie den Stickstoffgehalt im Boden auf natürliche Weise reguliert, der sonst das Wachstum bestimmter Pflanzenarten hemmen würde.

Die Sojabohne war auch eine der ersten Kulturpflanzen, die biotechnologisch gezüchtet und kommerziell erfolgreich wurde, insbesondere seit sie gegen Herbizide resistent ist. Daher ist es nicht verwunderlich, dass Sojabohnen den größten Teil der in den USA angebauten biotechnologischen Nutzpflanzen ausmachen.

Die beiden wichtigsten Nebenprodukte sind Sojamehl und Sojaöl. Das Mehl entsteht durch das Mahlen der festen Rückstände der Sojaölgewinnung und wird aufgrund seines hohen Proteingehaltes hauptsächlich als Viehfutter verwendet. Sojaöl wird ebenfalls durch Zerkleinern der Sojabohnen gewonnen. Das Öl wird vor allem zum Kochen verwendet, findet sich aber mittlerweile auch in einer Vielzahl von Lebensmitteln und Verpackungen. Mit der Einführung von Biodiesel hat sich in den letzten Jahren ein weiteres Anwendungsgebiet eröffnet.

Sojabohnen Futures – Zusammenfassung

• Gehandelt an der Chicago Board of Trade (CBOT, Physische Lieferung) – Ticker-Symbol: ZS
• Gehandelt an der Chicago Board of Trade (CBOT, Physische Lieferung) – Ticker-Symbol: ZL (Sojabohnenöl)
• Gehandelt an der Chicago Board of Trade (CBOT, Physische Lieferung) – Ticker-Symbol: ZM (Sojabohnenmehl)
• Gehandelt an der Chicago Board of Trade (CBOT, Physische Lieferung) – Ticker-Symbol: SOM (Sojabohnen zerkleinert)
• Gehandelt an der Tokyo Commodity Exchange (TOCOM, Barausgleich) – Ticker-Symbol: TGSB

Sojabohnen Future (Terminkontrakt) – Geschichte

Die Sojabohne war jahrhundertelang ein wichtiger Bestandteil der asiatischen Kultur, bevor sie im Westen angebaut wurde. In den USA wurden Sojabohnen erst seit den 1920er Jahren als Nahrungsmittel verwendet, davor waren sie hauptsächlich ein Industrieprodukt. Erst in den 1940er Jahren, im Zuge des Zweiten Weltkrieges, gewann der Anbau wirklich an Bedeutung. Heute zählt China nicht einmal mehr zu den drei größten Produzenten, und in den USA ist die Sojabohne zur dominierenden Ölsaat geworden.

Sojabohnen Futures wurden erstmals 1932 an der Chicago Board of Trade (CBOT) gehandelt. Anderthalb Jahrzehnte später folgten Futures auf Sojabohnen-Nebenprodukte: Sojaöl 1946 und Sojamehl 1947.

Sojabohnen Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Sojabohnen Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird. Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Sojabohnen Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 1000 US-Cent und einem Multiplier von 50 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 50.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 50.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen. Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 5.000 USD hinterlegen, was nur einem Zehntel, also 10 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 50.000 USD lediglich um 5.000 USD reduzieren.

Sojabohnen Future – aktueller Preis & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den Sojabohnen Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.