Natural Gas Future (Terminkontrakt) | Henry Hub Erdgas Future | Symbol: NG – Definition & Chart

Natural Gas Future (Henry Hub Erdgas Future) im Überblick

Ausgewählte Fakten zu Natural Gas

Mit steigenden US-Exporten nach Europa, Südamerika und Asien haben sich die Henry Hub Natural Gas Futures als globale Benchmark für den Handel mit Erdgas etabliert. Der Henry Hub ist der zentrale Verteilungsknoten des US-Erdgasnetzes in Erath, Louisiana. Er interagiert mit neun zwischenstaatlichen und vier inländischen Pipelines.

NYMEX Henry Hub Natural Gas Future

Aufgrund seiner Bedeutung wird der Henry Hub seit 1990 als Preisfeststellungspunkt für die an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) gehandelten Erdgas-Minkontrakte herangezogen. Die Henry Hub Natural Gas Futures haben ihren Namen daher.

Die am Henry Hub festgelegten Spot- und Terminpreise für Erdgas werden in US-Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu) angegeben und gelten allgemein als Referenzpreis für den nordamerikanischen Erdgasmarkt. 1 MMBtu entspricht ca. 26,4 Kubikmeter Gas mit einem Energiegehalt von 11 kWh pro Kubikmeter. Die unregulierten Bohrlochkopfpreise in Nordamerika korrelieren ebenfalls stark mit den Preisen am Henry Hub.

Weitere Fakten zu NYMEX Henry Hub Natural Gas Future

• Liquider Markt
  Täglich werden 400.000 Terminkontrakte gehandelt, bei einem Open Interest von 1,4 Mio. Terminkontrakten.
• Physische Abwicklung
  Die Futures werden physisch abgewickelt. Durch die enge Verbindung zum Spotmarkt wird die Slippage beim Handel deutlich reduziert.
• Globale Benchmark
  Der Henry Hub Erdgas Future ist der drittgrößte physische Rohstoffterminkontrakt und wird als globale Benchmark für den Handel mit Erdgas herangezogen.

Einflussfaktoren auf die Preisbildung der Natural Gas Futures

Erdgas- und Erdöllagerbestände

Jeden Donnerstag veröffentlicht die staatliche U.S. Energy Information Administration (EIA) die wöchentliche Veränderung der US-Erdgaslagerbestände. Aus den Daten geht hervor, wie viel Erdgas sich auf Lager befindet. Auf dieser Basis können Aussagen über Angebot und Nachfrage auf dem US-Erdgasmarkt getroffen werden.

So führen steigende Erdgaslagerbestände in der Regel zu sinkenden Erdgaspreisen, während sinkende Lagerbestände tendenziell zu steigenden Erdgaspreisen führen. Gleichzeitig beeinflussen die Ölbestände auch die Preisbildung von Erdgas-Futures. Erdgas gilt als alternativer Energielieferant zum Erdöl. Niedrige Ölpreise wirken sich daher negativ aus.

Entwicklung US-BIP

Die Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) gibt Aufschluss über die wirtschaftliche Situation und somit auch über die Verbrauchernachfrage nach Erdgas als Energielieferant.

Temperatur und Wetter

Umwelteinflüsse wie extreme Temperaturen oder Witterungsbedingungen können wichtige Produktionsstätten, Lagerbestände und die Nachfrage stark beeinflussen.

Saisonalität

Erdgas-Futures unterliegen im Jahresverlauf regelmäßigen Preisschwankungen. Diese Muster spiegeln die jahreszeitlich bedingten Veränderungen des Wetters und der Lagerbestände wider. Die Erdgaslagerbestände sind in der Regel zwischen Ende Oktober und Mitte November, vor dem Winter, am höchsten und am Ende des Winters, nach einer Saison mit hohem Verbrauch, am niedrigsten.

Geopolitische Ereignisse

Kriege, Finanzkrisen, Regierungswahlen, Politik und weitere Ereignisse, die von globaler Bedeutung sind, haben einen entsprechenden Effekt auf die Preisbildung der Erdgas Futures.

Verschiedene Natural Gas Futures im Überblick

• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: NG (Futures mit höchster Liquidität)
• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: QG (E-Mini Futures)
• Gehandelt an der Moscow Exchange (MOEX) – Ticker-Symbol: NG
• Gehandelt an der Intercontinental Exchange (ICE) – Ticker-Symbol: GWM
• Gehandelt an der Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) – Ticker-Symbol: GSOL
• Gehandelt an der Multi Commodity Exchange (MCX) – Ticker-Symbol: NATURALGAS
• Gehandelt an der European Exchange (EUREX) – Ticker-Symbol: GANG
• Gehandelt an der Hong Kong Exchange (HKEX) – Ticker-Symbol: HKG
• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: NW
• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: NR
• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: PE
• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: PF
• Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) – Ticker-Symbol: PM

Natural Gas Future (Terminkontrakt) Geschichte

Erdgas wurde zwischen 1000 und 500 v. Chr. in China zufällig bei Bohrungen nach Sole entdeckt. Die Chinesen entwickelten das erste Transportverfahren, indem sie das aus dem Boden austretende Gas über Bambusleitungen zu Feuerstellen führten, wo es zum Kochen von Salzwasser verwendet werden konnte. Auf diese Weise gelang es, dem Trinkwasser das Salz zu entziehen.

Erdgas wurde in Amerika erst 1626 entdeckt und identifiziert. Der Handel an der NYMEX mit standardisierten Terminkontrakten für Erdgas mit Lieferung am Henry Hub begann schließlich im April 1990.

Natural Gas Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Natural Gas Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Natural Gas Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 2,60 US-Dollar und einem Multiplier von 10.000 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 26.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 26.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 2.600 USD hinterlegen, was nur einem Zehntel, also 10 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 26.000 USD lediglich um 2.600 USD reduzieren.

Natural Gas Future (NG) – aktueller Preis & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den Natural Gas Future (NG) als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.