Henry Hub Natural Gas Future | Erdgas Future | Symbol: NG – Erklärung & Chart

Henry Hub Natural Gas Future (Erdgas Future) im Überblick

Was sind Natural Gas Futures?

Natural Gas Futures sind standardisierte Terminkontrakte, die den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge Erdgas zu einem festgelegten Preis und Termin vereinbaren. Sie dienen sowohl zur Absicherung als auch zur Spekulation über die künftige Entwicklung des Erdgaspreises.

Verschiedene Natural Gas Futures

Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX), die zur CME Group gehört:

• Ticker-Symbol: NG – Futures mit hoher Liquidität
• Ticker-Symbol: QG – E-Mini Natural Gas Futures
• Ticker-Symbol: MNG – Micro Natural Gas Futures

Kontraktunterschiede bei Natural Gas Futures

Die drei Erdgaskontrakte unterscheiden sich vor allem in der Kontraktgröße und dem Tick Value (Tickwert).

Ausgewählte Fakten zu Erdgas

Erdgas (häufig einfach „Gas“ genannt) ist ein fossiler, nicht-erneuer­barer Ener­gie­träger, der haupt­sächlich aus Methan und weiteren Alkanen besteht. Es entsteht, wenn organisches Material über Millionen von Jahren hinweg unter hohem Druck und großer Hitze tief in der Erdkruste zersetzt wird. Erdgas ist farb- und geruchlos.

Der Verkauf von Erdgas kann für Staaten sehr lukrativ sein. Allerdings erfordert die Förderung hohe Investitionen in die nötige Infrastruktur (Bohrungen, Speicher, Pipelines, LNG-Terminals). Zudem treiben strengere Umweltauflagen die Produktions­kosten weiter in die Höhe.

Wichtigste Erdgas-Förderländer sind: USA, Russland, Iran, China und Kanada. Katar folgt dahinter. (Stand: 2024)

Einflussfaktoren auf die Preisbildung der Natural Gas Futures

Für Henry-Hub-Erdgas zählen vor allem Angebot und Nachfrage, Produktion, Importe und Exporte, Wetter sowie Speicherstände zu den zentralen Preistreibern. Ölpreise können indirekt Einfluss nehmen, stehen aber meist nicht im Vordergrund der Preisbildung bei Erdgas-Futures.

Weekly Natural Gas Storage Report

Jeden Donnerstag veröffentlicht die staatliche U.S. Energy Information Administration (EIA) die aktuellen Veränderungen der US-Erdgaslagerbestände. Der Weekly Natural Gas Storage Report erscheint regulär um 10:30 Uhr ET, mit möglichen Abweichungen in Feiertagswochen.

Diese Daten geben Aufschluss darüber, wie viel Erdgas sich in den Lagern befindet und ermöglichen Einschätzungen zu Angebot und Nachfrage auf dem US-Erdgasmarkt. Typischerweise führen steigende Erdgaslagerbestände zu sinkenden Preisen, während ein Rückgang der Bestände die Preise in die Höhe treiben kann.

Saisonale Schwankungen

Saisonalität spielt eine zentrale Rolle auf dem Erdgasmarkt. Erdgas-Futures unterliegen im Jahresverlauf wiederkehrenden Preisschwankungen, die durch jahreszeitlich bedingte Veränderungen des Wetters und der Lagerbestände verursacht werden. In der Regel sind die Erdgasbestände zwischen Ende Oktober und Mitte November, also vor Beginn der Heizperiode, am höchsten. Nach dem Winter, wenn der Verbrauch am stärksten ist, erreichen die Bestände ihren Tiefpunkt.

Weitere Einflussfaktoren auf die Erdgaspreise

• Wirtschaftliche Entwicklung: Das US-amerikanische Bruttoinlandsprodukt (BIP) spiegelt die wirtschaftliche Gesamtsituation wider und beeinflusst dadurch auch die Nachfrage nach Erdgas als Energieträger.
• Umwelteinflüsse: Extreme Wetterereignisse wie Kältewellen, Hitzewellen oder Stürme können die Produktion, Lagerhaltung und Nachfrage erheblich beeinträchtigen.
• Geopolitische Ereignisse: Kriege, Finanzkrisen, Regierungswahlen sowie politische und globale Ereignisse wirken oft stark auf die Preisentwicklung, da sie Unsicherheiten und Marktschwankungen verursachen.

Natural Gas Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Natural Gas Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Berechnung der Margin

Angenommen, der Kurs eines Natural Gas Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 2,60 US-Dollar und einem Multiplier von 10.000 USD. In diesem Beispiel würde der Kontraktwert 26.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 26.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach könnte der Händler bspw. eine Margin von 2.600 USD hinterlegen, was 10 % des Kontraktwerts entspräche. In der Praxis ist die erforderliche Initial Margin jedoch variabel und hängt unter anderem von Volatilität, Clearingvorgaben und den Anforderungen des Brokers ab.

Erdgas Future-Optionen

Die CME bietet neben dem Henry Hub Natural Gas Future auch Optionen auf Erdgas-Futures an. Der Standardkontrakt Henry Hub Natural Gas Option (Ticker: ON) ist eine amerikanische Option auf den NG-Future. Der zugrunde liegende Terminkontrakt entspricht 10.000 MMBtu. Die kleinstmögliche Preisänderung (Tick Size) beträgt 0,001 USD und der Tickwert (Tick Value) ist auf 10 USD festgelegt. Der Multiplikator ist 10.000 USD. Die Notierung erfolgt in US-Dollar und Cents pro MMBtu.

Es werden monatliche Optionen für das laufende Jahr und für 12 aufeinander folgende Jahre angeboten. Daneben existieren separate europäische Produktvarianten wie die Henry Hub Natural Gas European Financial Option sowie Optionen auf Micro Henry Hub Natural Gas Futures. Diese europäischen Varianten werden per Barausgleich (Cash Settlement) erfüllt, während die Standardoption ON bei Ausübung in eine Future-Position auf den zugrunde liegenden NG-Kontrakt führt.

Erdgas Kursentwicklung (Kassa- bzw. Spotmarkt)

Neben Futures-Charts (z. B. Tradingview: NG1! oder Yahoo Finance: NG=F) kann für den Kassamarkt vor allem die Henry-Hub-Spotpreisreihe zur Beobachtung des Erdgaspreises herangezogen werden. Futures bilden den Preis eines bestimmten Liefermonats ab. Ein Spot-Chart zeigt hingegen den Kassapreis, also den Preis für den sofortigen Kauf oder Verkauf von Erdgas an einem bestimmten Handelsplatz.

Da es bei Erdgas mehrere regionale Hubs gibt, existiert nicht der eine universelle Spotpreis. Für diesen Beitrag ist der Henry Hub die maßgebliche Benchmark. Spot-Preise unterliegen weder Rollvorgängen noch Laufzeitbegrenzungen und eignen sich daher besonders für eine kontinuierliche und langfristige Analyse der Erdgaspreisentwicklung am Kassamarkt.

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