E-Mini Russell 2000 Futures | Symbol: RTY – Erklärung & Chart

E-Mini Russell 2000 Futures im Überblick

Verschiedene Russell Index Futures

Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME Group):

• Ticker-Symbol: RTY – E-Mini Russell 2000 Index Futures mit höchster Liquidität
• Ticker-Symbol: M2K – Micro E-Mini Russell 2000 Index Futures
• Ticker-Symbol: R2G – E-Mini Russell 2000 Growth Index Futures
• Ticker-Symbol: R2V – E-Mini Russell 2000 Value Index Futures

Ausgewählte Fakten zum Russell 2000 Index

Der Russell 2000 Index (Kürzel: „RUT“) ist ein auf Small Caps spezialisierter US-Aktienindex. Er umfasst die 2.000 nach Marktkapitalisierung  kleinsten Aktien des Russell 3000 Index und dient als zentrale Benchmark für Fonds, die in Nebenwerte investieren. Der RUT-Index wird oft als Indikator für die Dynamik der US-Wirtschaft angesehen, da er sich auf kleinere Unternehmen konzentriert, die empfindlich auf wirtschaftliche Veränderungen reagieren.

Russell 2000 vs. Russell 3000

Der Russell 3000 (Ticker: RUA) bildet die gesamte Breite des US-Aktienmarkts ab und umfasst sowohl Large- als auch Mid-Cap-Unternehmen. Der Russell 2000 ist ein Teilindex des Russell 3000 und konzentriert sich ausschließlich auf Small Caps – also die kleineren börsennotierten Unternehmen. Damit eignet er sich besonders für die Analyse des Small-Cap-Segments.

Russell 2000 Kursentwicklung (Cash- bzw. Kassamarkt)

Neben Futures-Charts (z. B. Tradingview: RTY1! oder Yahoo Finance: RTY=F) können auch Spot-Charts zur Beobachtung des Russell 2000 Index herangezogen werden. Futures bilden den Preis eines bestimmten Liefermonats ab. Der Spot-Chart zeigt hingegen den aktuellen Kassapreis.

Spot-Preise unterliegen weder Rollvorgängen noch Laufzeitbegrenzungen und eignen sich daher besonders für eine kontinuierliche und langfristige Analyse der Preisentwicklung am Kassamarkt.

E-Mini Russell 2000 Future-Optionen

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet neben dem Russell 2000 Future auch RTY-Future-Optionen an. Jede Future-Option bezieht sich auf einen RTY-Future.

• Bei Optionsprämien über 5,00 Indexpunkten beträgt die Tickgröße (Tick Size) 0,10 Indexpunkte (Tick Value 5 USD).
• Liegt die Prämie bei 5,00 Indexpunkten oder darunter, reduziert sich die Tickgröße auf 0,05 Indexpunkte (2,50 USD).

Verfügbar sind Optionen auf vier aufeinanderfolgende Quartale (März, Juni, September, Dezember) mit amerikanischer Ausübungsart und physischer Lieferung von RTY-Futures. Zusätzlich gibt es End-of-Month-Optionen für die nächsten drei Monate sowie wöchentliche Optionen für zwei aufeinanderfolgende Wochen. In der Fälligkeitswoche einer Monatsoption werden keine Wochenoptionen gehandelt.

E-Mini Russell 2000 Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines E-Mini Russell 2000 Index Terminkontrakts bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines E-Mini Russell 2000 Index Terminkontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 2.100 US-Dollar und einem Multiplier von 50 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 105.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 105.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 7.900 USD hinterlegen, was ca. 7,5 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 105.000 USD lediglich um 7.900 USD reduzieren.

Entwicklung des Russell 2000 vs. S&P 500

Seit 1979 verlaufen Russell 2000 und S&P 500 langfristig ähnlich, zeigen jedoch deutliche temporäre Abweichungen. In Phasen wirtschaftlicher Unsicherheit (etwa zwischen 1999 und 2014) entwickelten sich Small Caps im Russell 2000 oft besser als die Large Caps im S&P 500. In stabilen Wachstumsphasen, wie seit 2014, lagen dagegen die Large Caps vorn.

Ein Hauptgrund für die jüngere Outperformance des S&P 500 ist seine hohe Gewichtung im Technologiesektor, während der Russell 2000 stärker von Banken und Industrieunternehmen geprägt ist.

Trotz hoher Korrelation bleibt der Russell 2000 deutlich volatiler – ein Aspekt, der je nach Anlagestrategie entscheidend sein kann.

Russell 2000 Futures – Geschichte

Der Russell 2000 Index wurde 1984 von der Investment- und Beratungsfirma Russell Investment Group zusammengestellt. Die Einführung des Russell 2000 Index Terminkontrakts erfolgt allerdings erst im Jahr 2007 seitens der CME Group.

Es dauerte nochmals 10 Jahre, bis am 10. Juli 2017 die Markteinführung der E-Mini Russell 2000 Index Futures stattfand. Im Mai 2019 folgten schließlich die Micro E-Mini Russell 2000 Index Futures.