Silber-Future-Optionen | Symbol: SO – Überblick & Beispiel

Silber-Future-Optionen im Überblick

Verschiedene Optionen auf Silber-Futures

Gehandelt werden an der COMEX (Teil der CME Group):

• Ticker-Symbol: SO (Silber-Future-Option mit höchster Liquidität)

Darüber hinaus werden wöchentliche Optionen angeboten.

Silber-Future-Optionen – Erklärung

Silber-Future-Optionen haben Silber-Futures (Ticker: SI) als Basiswert (Underlying) und werden an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt. Die Future-Optionen (FOP) beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Terminkontrakt 5.000 Feinunzen entspricht.

• Call-Optionen auf Silber-Futures geben dem Optionskäufer das Recht, die Futures zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen, bevor der Kontrakt ausläuft.
• Put-Optionen auf Silber-Futures funktionieren umgekehrt und gewähren das Recht, die Terminkontrakte zu einem vorher festgelegten Preisniveau zu verkaufen.

Es werden Optionen für 6 aufeinanderfolgende Monate, Quartalskontrakte für März, Mai und September sowie Juli- und Dezemberkontrakte für die nächsten 60 Monate angeboten. Die Optionskontrakte haben eine amerikanische Ausübungsart und werden durch physische Lieferung von Silber-Future-Kontrakten erfüllt (Änderungen vorbehalten).

Beispiel: Long Call

Ein Anleger rechnet mit steigenden Silberpreisen und erwirbt einen Call (Long Call)  auf den Silber-Future (Strike 30 USD) zum Strike-Preis von 0,50 USD pro Unze. Bei einer Kontraktgröße von 5.000 Unzen beläuft sich die Prämie auf 2.500 USD.

• Steigt der Futurekurs bis zum Verfall auf 31,50 USD, übt der Anleger die Option aus und erzielt nach Abzug der Prämie einen Gewinn von 1 USD je Unze, insgesamt also 5.000 USD.
• Bleibt der Kurs unter 30 USD, verfällt die Option wertlos, und es fällt lediglich der Prämienverlust von 2.500 USD an.

Beispiel: Cash-Secured-Put

Ein Anleger, der von stabilen oder leicht steigenden Silberpreisen ausgeht, verkauft einen Cash Secured Put mit einem Strike von 29,75 USD, während der Silber-Future bei 30,00 USD notiert. Für den Verkauf erhält er eine Prämie von 0,50 USD pro Unze (2.500 USD insgesamt) und sichert den Put ab, indem er die erforderliche Initial Margin (z. B. 5.500 USD) hinterlegt, um den Kontrakt bei Ausübung kaufen zu können.

• Steigt der Silberpreis oder bleibt über 29,75 USD, verfällt der Put wertlos und der Anleger behält die Prämie als Gewinn.
• Sinkt der Kurs auf 29,50 USD, muss er den Future zum Strike kaufen und erzielt nach Abzug seines Buchverlusts von 1.250 USD (0,25 USD pro Unze × 5.000 Unzen) dennoch einen Nettogewinn von 1.250 USD, da er die Prämie von 2.500 USD bereits vereinnahmt hat.

Silber-Future-Optionen vs. Silber-Futures

Ein wesentlicher Unterschied zwischen Silber-Futures-Optionen und Silber-Futures besteht darin, dass Optionen bedingte Termingeschäfte, während Futures unbedingte Termingeschäfte sind.

• Silber-Futures sind unbedingte Termingeschäfte. Beide Parteien – Käufer und Verkäufer – sind vertraglich verpflichtet, den Kontrakt zu erfüllen. Der Käufer muss das Silber zum festgelegten Preis abnehmen und der Verkäufer muss es liefern, unabhängig davon, wie sich der Marktpreis des Silbers bis zum Verfalltag des Kontraktes entwickelt hat.
• Silber-Future-Optionen sind dagegen bedingte Termingeschäfte. Der Optionskäufer kann sich je nach Marktlage für oder gegen die Ausübung des Optionsrechts entscheiden, der Optionsverkäufer (Stillhalter) muss sich dieser Entscheidung beugen. Dies bietet eine größere Flexibilität und kann das Risiko für den Optionskäufer begrenzen, da er nur die Prämie (den Optionspreis) verliert, wenn die Option nicht ausgeübt wird.

Ein weiterer Unterschied zwischen Silber-Futures und Future-Optionen (FOP) besteht darin, dass Futures einen direktionalen Handel durch Spekulation auf steigende oder fallende Silberpreise ermöglichen. Silber-FOP bieten dagegen die Flexibilität, auch in Seitwärtsphasen zu profitieren. Zudem besteht die Möglichkeit, durch Stillhaltergeschäfte Prämien zu generieren, was bei Futures nicht der Fall ist.