Micro Bitcoin Futures (MBT) – Erklärung & Chart

Micro Bitcoin Futures (MBT) – Definition

Micro Bitcoin Futures (MBT) sind von der CME Group eingeführte, in USD denominierte Micro Futures, die es Anlegern ermöglichen, mit geringerem Nominalwert auf die Entwicklung des Bitcoinpreises zu spekulieren oder bestehendes Bitcoin-Exposure abzusichern.

Dieser Mikroterminkontrakt bildet die Wertentwicklung des klassischen Bitcoin-Futures (CME-Symbol: BTC) mit einer kleineren Kontraktgröße ab. Während ein BTC-Future einem Kontraktwert von fünf Bitcoin entspricht, umfasst ein MBT-Future lediglich 0,1 Bitcoin. Somit ist der MBT-Kontrakt 1/50 so groß wie der reguläre Bitcoin-Future. Entsprechend geringer fallen das nominale Exposure und der Tick Value aus.

Handelszeiten

Micro Bitcoin Futures werden an der CME Globex grundsätzlich rund um die Uhr an sieben Tagen pro Woche gehandelt. Ausgenommen sind Wartungsfenster, insbesondere Montag bis Freitag von 16:00 bis 16:02 Uhr Central Time (CT) sowie Samstag von 02:00 bis 04:00 Uhr CT.

In deutscher Zeit entspricht dies in der Regel Montag bis Freitag 23:00 bis 23:02 Uhr MEZ/MESZ sowie Samstag 09:00 bis 11:00 Uhr MEZ/MESZ. An Wochenenden und Börsenfeiertagen kann die handelsbezogene Verarbeitung dem nächsten Geschäftstag zugeordnet werden.

Fälligkeit

Insgesamt werden Kontrakte für 6 aufeinanderfolgende Monate angeboten, Quartalskontrakte (März, Juni, September, Dezember) für weitere 4 Quartale und ein zweiter Dezemberkontrakt, wenn nur ein Dezemberkontrakt gelistet ist. Fälligkeit: Letzter Freitag des Kontraktmonats.

Der Handel mit fälligen Kontrakten endet um 16:00 Uhr britischer Zeit. Fällt der letzte Freitag des Kontraktmonats nicht auf einen maßgeblichen UK- oder US-Geschäftstag, endet der Handel am vorhergehenden zulässigen Geschäftstag. Die Abrechnung der Mikrokontrakte erfolgt per Cash Settlement (Barausgleich) zum finalen Abrechnungspreis auf Basis der CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR).

Micro Bitcoin Futures (MBT) im Überblick

Tick Value der Micro Bitcoin Futures

Der Tick Value des Micro Bitcoin Futures beträgt 0,50 USD. Aufgrund der unterschiedlichen Multiplikatoren haben MBT-Futures grundsätzlich nur 1/50 der Kontraktgröße von BTC-Futures.

• Die Kontraktgröße für einen Bitcoin Future (BTC) entspricht dem 5-fachen Wert des Kurses (Multiplikator × BTC-Futurekurs).
• Die Kontraktgröße eines Micro Bitcoin Futures (MBT) entspricht dagegen einem Zehntel des Kurswertes (Multiplikator × MBT-Futurekurs).

Der Notional Value (Kontraktwert) des Micro Futures beträgt daher ebenfalls ein Fünfzigstel. Eine Position von 50 MBT-Futures entspricht dem nominalen Bitcoin-Exposure eines BTC-Futures.

Beispiel

Angenommen, der Bitcoin-Futurekurs liegt bei 66.000 USD und der BTC-Future steigt oder fällt um z. B. 660 USD (ca. 1 %). Das entspricht einem Gewinn oder Verlust von 3.300 USD (660 USD / 5 USD Mindesttick = 132 Ticks; 132 × 25,00 USD = 3.300 USD).

Bei den Micro Bitcoin Futures (MBT) beträgt die minimale Tickschwankung (Tick Size) ebenfalls 5 USD. Wenn sich der Kurs um 660 USD bzw. 1 % bewegt, entspricht dies einem Gewinn oder Verlust von 66 USD (660 USD / 5 USD Mindesttick = 132 Ticks; 132 × 0,50 USD = 66 USD).

Bitcoin Micro-Optionen

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet neben dem Micro Bitcoin Future auch Bitcoin Micro-Optionen an. Die monatliche Optionen auf Micro Bitcoin Futures haben den Produktcode WM. Die Future-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Optionskontrakt einem MBT-Future entspricht.

• Liegt die Prämie (Preis) der Option über 25 USD pro Bitcoin, beträgt die minimale Preisschwankung (Tick Size) 5 USD pro Bitcoin und der Tickwert (Tick Value) 0,50 USD pro Kontrakt.
• Liegt die Optionsprämie bei 25 USD pro Bitcoin oder darunter, beträgt die minimale Preisschwankung 1 USD pro Bitcoin und der Tickwert 0,10 USD pro Kontrakt.

Es werden Optionen für sechs aufeinanderfolgende Monate sowie Quartalskontrakte für März, Juni, September und Dezember angeboten. Die Optionskontrakte haben eine europäische Ausübungsart. Darüber hinaus sind wöchentliche Optionen für mehrere Wochentage verfügbar, wobei die jeweils gelisteten Produktcodes und Verfallswochen vom konkreten Wochentag abhängen.

Bitcoin/USD Kursentwicklung (Cash- bzw. Kassamarkt)

Neben Futures-Charts (z. B. TradingView: MBT1! oder Yahoo Finance: MBT=F) können auch Spot-Charts zur Beobachtung des Bitcoinpreises herangezogen werden. Futures bilden den Preis eines bestimmten Liefermonats ab und können vom Kassapreis abweichen. Der Spot-Chart zeigt hingegen den aktuellen Kassapreis, also den Preis für den sofortigen Kauf oder Verkauf von Bitcoin.

Spot-Preise unterliegen weder Rollvorgängen noch Laufzeitbegrenzungen und eignen sich daher besonders für eine kontinuierliche und langfristige Analyse der Bitcoinpreisentwicklung am Kassamarkt.

Alternativen zu Micro Bitcoin Futures

Um auf die Entwicklung des Bitcoinkurses zu spekulieren, kann ein Anleger zwischen verschiedenen Anlageklassen wählen. Je nachdem, wie der Anleger die Marktlage einschätzt, kann er beispielsweise bullische (von steigenden Kursen profitieren) oder bärische (von fallenden Kursen profitieren) Strategien verfolgen. Mit Optionen sind auch Strategien für Seitwärtstrends möglich.

Die folgenden Anlageklassen und Instrumente bieten die Möglichkeit, vom Verlauf des Bitcoinkurses zu profitieren:

• Exchange Traded Products (ETP), z. B. ETFs, ETNs oder ETCs
• ETF-Optionen bzw. Optionen auf Bitcoin-ETPs, sofern verfügbar
• Reguläre Bitcoin Futures
• Optionen auf Futures oder ETPs
• Strukturierte Produkte, wie beispielsweise Optionsscheine

Innerhalb der CME-Produktpalette können neben Micro Bitcoin Futures auch andere Bitcoin-Derivate relevant sein, beispielsweise reguläre Bitcoin Futures (BTC), Micro Bitcoin Euro Futures (EBM) oder Bitcoin Friday Futures (BFF). Diese Instrumente unterscheiden sich unter anderem in Kontraktgröße, Währung, Laufzeit, Abrechnung, Kostenstruktur, Rechten und Pflichten sowie dem erforderlichen Kapitaleinsatz.