Bitcoin Futures | Symbol: BTC – Überblick & Chart

Autor: Philipp Berger

Bitcoin Futures (Symbol: BTC) sind an der CME gehandelte standardisierte Terminkontrakte, die Käufer und Verkäufer verpflichten, BTC zu einem festgelegten Preis in US-Dollar zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Anleger können so auf den zukünftigen BTC/USD-Kurs spekulieren, ohne die Kryptowährung selbst besitzen zu müssen.

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Bitcoin Futures im Überblick

BTC-Future Kontraktspezifikationen
Kontraktbezeichnung Bitcoin Futures
Symbol (CME) BTC
Kontraktgröße 5 Bitcoin (gemäß Definition der CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR))
Kursnotierung US-Dollar und Cent
Min. Tickgröße (Tick Size)
5 USD
Min. Tickwert (Tick Value)
25,00 USD
Wert/Punkt (Multiplikator)
5 USD
Kontraktwert
BTC-Futurekurs x Multiplikator
Fälligkeiten (Monatsbezeichnung)
6 aufeinanderfolgende Kontraktmonate, Kontrakte für weitere 4 Quartale, und ein zweiter Dezemberkontrakt, wenn nur ein Quartal gelistet ist
Fälligkeiten (Monatscodes)
F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z
Letzter Handelstag
Der Handel endet am letzten Freitag des Kontraktmonats um 17:00 Uhr (MEZ).
Lieferung
Cash Settlement (Barausgleich)
Börsenplätze
Chicago Mercantile Exchange (CME)
Optionen verfügbar?
Ja

Verschiedene Bitcoin Futures

  • Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME) – Ticker-Symbol: BTC
  • Gehandelt an der Chicago Mercantile Exchange (CME) – Ticker-Symbol: MBT (Micro Bitcoin Futures)
  • Gehandelt an der EUREX in Euro – Ticker-Symbol: FBTE
  • Gehandelt an der EUREX in US-Dollar – Ticker-Symbol: FBTU

Bitcoin Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines BTC-Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

In diesem Beispiel kauft ein Trader den BTC-Future an der CME. Dieser notiert zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses bei 68.500 USD.

Somit liegt der Kontraktwert des Futures bei: 342.500 USD (68.500  x 5 USD).

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen, der Kurs eines BTC-Futures mit einer bestimmten Monatsfälligkeit notiert bei 68.500 USD und einem Multiplikator von 5 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 342.500 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 342.500 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit z.B. eine Margin von 163.201,59 USD hinterlegen, was ca. 47.72 % des Kontraktwertes entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 342.500 USD um 163.201,59 USD reduzieren. Da dieser Betrag vielen Privatanlegern zu hoch ist, weichen einige auf Micro Bitcoin Futures (CME-Symbol: MBT) aus. Für diesen Future beträgt die Initial Margin beispielsweise nur 3.264,03 USD.

Bitcoin Futures – Chart & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den BTC-Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.

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