Heating Oil Futures | Heizöl Futures | Symbol: HO – Überblick & Chart

Autor: Philipp Berger

Heating Oil Futures (CME-Symbol: HO) sind standardisierte Terminkontrakte, die zum Kauf oder Verkauf von Heizöl zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem im Voraus festgelegten Preis in US-Dollar verpflichten. Heizöl-Futures sind wichtiges Finanzinstrument auf dem Energiemarkt, das sowohl von Unternehmen zum Risikomanagement als auch von Spekulanten genutzt wird, um von Preisschwankungen zu profitieren.

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Heating Oil Futures im Überblick

Heizöl-Future Kontraktspezifikationen
Kontraktbezeichnung NY Harbor ULSD Futures
Symbol (CME) HO
Kontraktgröße 42.000 Gallonen (engl. Gallons)
Kursnotierung US-Dollar und Cent
Min. Tickgröße (Tick Size)
0,0001 USD
Min. Tickwert (Tick Value)
4,20 USD
Wert/Punkt (Multiplikator)
42.000,00 USD
Kontraktwert
Heizöl-Futurekurs x Multiplikator
Fälligkeiten (Monatsbezeichnung)
Monatskontrakte für das laufende Jahr und die drei folgenden Kalenderjahre sowie einen weiteren Monat.
Letzter Handelstag
Der Handel endet am letzten Werktag des Monats, der dem Kontraktmonat vorausgeht.
Lieferung
Physische Lieferung
Börsenplätze
Chicago Mercantile Exchange (CME)
Optionen verfügbar?
Ja

Verschiedene Heating Oil Futures

Heating Oil Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Heizöl-Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

In diesem Beispiel kauft ein Trader den Heating Oil Future an der CME. Dieser notiert zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses bei 2,48 USD.

Somit liegt der Kontraktwert des Futures bei: 104.160 USD (2,48  x 42.000 USD).

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen, der Kurs eines Heizöl-Futures mit einer bestimmten Monatsfälligkeit notiert bei 2,48 USD und einem Multiplikator von 42.000 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 104.160 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 104.160 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit z.B. eine Margin von 1.900 USD hinterlegen, was ca. 1,82 % des Kontraktwertes entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 104.160 USD um 1.900 USD reduzieren.

Heating Oil Futures – Chart & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den Heizöl-Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.

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