Euro-Bund-Future | Symbol: FGBL – Definition & Chart

Euro-Bund-Future im Überblick

Weitere Bundesanleihen-Futures

Gehandelt an der Eurex Exchange (EUREX)

• Ticker-Symbol: FGBS – Euro-Schatz-Futures
• Ticker-Symbol: FGBM – Euro-Bobl-Futures
• Ticker-Symbol: FGBX – Euro-Buxl-Futures

Bedeutung der Euro-Bund-Future Notation

Euro-Bund-Futures werden in Prozent des Nennwerts notiert. Ein Tick entspricht 0,01 % des Nennwerts und hat einen Tick Value von 10 EUR. Das Kursformat umfasst zwei Nachkommastellen.

Beispielrechnung:

• Bei einem Kurs von 100,00 entspricht der Future genau dem Nominalwert von 100.000 EUR.
• Bei einem Kurs von 130,00 notiert der Future bei 130 % des Nominalwerts, also 130.000 EUR (100.000 EUR × 1,30).

Damit ergibt sich: Futurewert = Kurs × Nominalwert / 100

Ausgewählte Fakten zum Euro-Bund-Future

Bundesanleihen umfassen Schuldverschreibungen der Bundesrepublik Deutschland. Sie sind von Bundesobligationen und Bundesschatzanweisungen zu unterscheiden. Die Ursprungslaufzeiten einer Bundesanleihe betragen 7, 10, 15, 20 oder 30 Jahre, wobei in der Regel feste jährliche Zinszahlungen bestehen.

Ihre Wertentwicklungen und Konditionen werden von vielen Finanzakteuren weltweit beobachtet, da sie Hinweise auf (zukünftige) Zinsentwicklungen geben können.

Kursentwicklung der Euro-Bund-Futures

Im Normalfall weisen Euro-Bund-Futures einen engen Zusammenhang mit der Renditeentwicklung von Bundesanleihen auf.

Zudem gilt der Euro-Bund-Future als ein Indikator für Zinsentwicklungen. In der Regel existiert ein entgegengesetzter Zusammenhang zwischen dem Euro-Bund-Future-Kurs und dem allgemeinen Marktzinssatz:

• Sinkende Euro-Bund-Future-Kurse weisen tendenziell auf steigende Marktzinssätze hin.
• Steigende Euro-Bund-Future-Kurse sind tendenziell mit sinkenden Marktzinssätzen verbunden.

Vor diesem Hintergrund kaufen professionelle Händler häufig Euro-Bund-Futures, wenn sie einen sinkenden Marktzinssatz erwarten, da sie sich in der Zukunft höhere Euro-Bund-Future-Kurse erhoffen.

Credit Rating deutscher Staatsanleihen

Die Bundesrepublik Deutschland haftet für die (vorher fest vereinbarten) Rückzahlungen mithilfe ihrer Vermögenswerte und Steuereinnahmen. Das Credit Rating von Deutschland wird von führenden Ratingagenturen weiterhin als äußerst hoch eingestuft (z.B. AAA/Aaa mit stabilem Ausblick bei mehreren großen Agenturen, Stand: 2026). Demzufolge existiert hinsichtlich der Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland gegenwärtig ein sehr niedriges Emittentenrisiko.

Euro-Bund-Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Euro-Bund-Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Future-Kurs mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = Future-Kurs in % × 100.000 EUR / 100.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die vom Broker bzw. Clearinghaus vorgegeben wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen variieren können. Gründe hierfür sind unter anderem unterschiedliche Anforderungen der Broker, die aktuelle Marktvolatilität, das Overnight-Risiko sowie die Risikomodelle des Clearings.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Bund-Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 130,00 und der Multiplikator beträgt 100.000 Euro. In diesem Fall würde der Kontraktwert 130.000 Euro betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 130.000 Euro bezahlen, sondern lediglich die jeweils geforderte Initial Margin hinterlegen.

Liegt sie beispielsweise bei 3 % des Kontraktwerts, wären rund 3.900 Euro zu hinterlegen. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also nicht um 130.000 Euro, sondern nur um die aktuell geforderte Margin reduzieren.

Optionen auf Euro-Bund-Futures

Die EUREX bietet auch Optionen auf Euro-Bund-Futures (Ticker: OGBL) an. Eine Future-Option entspricht dabei genau einem Future-Kontrakt.

• Tick Size: 0,01 Punkte
• Tick Value: 10 EUR

Verfügbare Fälligkeiten:

• die drei nächsten aufeinanderfolgenden Kalendermonate
• sowie der darauffolgende Quartalsmonat des Zyklus März, Juni, September, Dezember
• zusätzlich fünf wöchentliche Ausübungstermine für die erste bis fünfte Woche des folgenden Fälligkeitsmonats (außer in der Verfallswoche der Standardserie)

Merkmale:

• Ausübungsart: amerikanisch
• Erfüllung: Bei Ausübung entsteht eine entsprechende Position im Euro-Bund-Future zum Ausübungspreis

Euro-Bund-Future – Chart & Kurs

Der folgende Chart zeigt den Euro-Bund-Future (FGBL) als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.

Weiterführende Informationen