Kupon (Anleihe) – Definition & Beispiel
Autor: Maik Engelkamp
Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger
Ein Kupon (englisch: „coupon“) ist die regelmäßige Zinszahlung, die der Emittent einer Anleihe an den Inhaber der Anleihe leistet. Diese Zahlung erfolgt oft halbjährlich oder jährlich und wird in der Regel als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe (engl. „bond“) ausgedrückt.
Ursprünglich stammt der Name „Kupon“ aus der Zeit, als Anleiheinhaber diese physisch abtrennen mussten, um ihre Zinszahlungen einzulösen.
Beispiel
Eine Bundesanleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren im Wert von 1.000 EUR mit einem Kupon von 3,5 % zahlt beispielsweise 35 EUR pro Jahr. Zum Ende der Laufzeit muss die Bundesrepublik Deutschland den Nennbetrag der Anleihe an den Anleiheinhaber zurückzahlen. Zudem hat der Käufer die Möglichkeit, seine Wertpapiere an der Börse zum aktuellen Kurs zu verkaufen.
Kupon und Marktwert
Der Kuponzinssatz beeinflusst den Marktwert einer Anleihe. Steigen die Marktzinsen, sinkt der Kurs von Anleihen mit festem Kupon, da die Zinszahlungen im Vergleich zu neu emittierten Anleihen unattraktiver werden. Umgekehrt steigt der Kurs einer Anleihe, wenn die Marktzinsen fallen.
Kuponarten
Die meisten Anleihen, wie etwa eine Unternehmensanleihen oder Staatsanleihen, haben einen festen Kupon, der für die gesamte Laufzeit der Anleihe gleich bleibt. Zu unterscheiden hiervon sind Nullkuponanleihen (engl. „zero coupon bonds“), die während ihrer Laufzeit keine Zinsen zahlen. Stattdessen werden sie mit einem Abschlag auf den Nennbetrag verkauft.
Es gibt auch Floater, Anleihen mit variablem Zinssatz, der sich an einem Referenzzinssatz orientiert und sich während der Laufzeit ändern kann.
Kupon vs. Anleihenrendite
Während der Kuponzinssatz die nominale Verzinsung angibt, die ein Anleger erhält, spiegelt die Anleiherendite die tatsächliche Rendite wider, die ein Anleger erzielt, wenn er die Anleihe zum aktuellen Marktpreis kauft. Kuponzins und Anleihenrendite werden wie folgt berechnet:
- Kupon- oder Nominalrendite = jährliche Zahlungen ÷ Nennwert der Anleihe
- Anleihenrendite = jährliche Zahlungen ÷ aktueller Kurs der Anleihe
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