Tick Value (Futures) – Definition & Berechnung

Tick Value – Definition

Der Tick Value gibt den Geldbetrag an, um den sich der Wert eines Finanzinstruments bei der kleinstmöglichen Kursänderung (Tick) verändert. Beim S&P 500 E-Mini Future beträgt die Tick Size 0,25 Punkte, was einem Tick Value von 12,50 USD entspricht.

Ein Tick ist die kleinstmögliche Preisänderung eines Handelsinstruments, z. B. eine Kursbewegung von 0,01 oder 0,25. Der Tick Value setzt diese Preisänderung in einen konkreten Geldwert um und hängt von der Größe des Kontrakts und den Kontraktspezifikationen ab.

Der Unterschied zwischen den beiden Begriffen ergibt sich daraus, dass z.B. Futures-Kontrakte bestimmte Mengen eines Basiswertes (engl.: Underlying) bündeln, wodurch der Tick Value ein entsprechendes Vielfaches der Tick Size sein kann.

Berechnung der Tick Value

Der Tick Value ist das Ergebnis der Tickgröße (Tick Size) multipliziert mit dem Multiplikator des Basiswertes. Der Multiplikator ergibt sich aus der Anzahl an Basiswerteinheiten, die in einem Kontrakt gebündelt werden.

Der Tickwert kann mit der Formel berechnet werden:

Beispiel:

• Tick-Größe: 0,25 (z. B. bei S&P 500 E-Mini Futures)
• Kontraktgröße: 50 USD pro Punkt

Wenn sich der Preis um einen Tick (0,25 Punkte) bewegt, beträgt der Tickwert:

Jeder Basiswert hat einen anderen Multiplikator, weshalb es im Futures-Markt keine einheitlichen Kontraktgrößen gibt.

Bedeutung des Tick Value

Der Tick Value spielt eine zentrale Rolle im Risikomanagement, da er angibt, wie stark sich der Wert einer Position bei jeder kleinsten Kursveränderung (Tick) verändert. Anleger können den Tick Value mit der Anzahl ihrer gehandelten Futures-Kontrakte multiplizieren, um zu ermitteln, wie stark ihre Position pro Tick-Bewegung schwankt.

Beispiel: Hat ein Kontrakt einen Tick Value von 10,50 USD und ein Anleger hält 10 Kontrakte, verändert sich der Wert der gesamten Position bei jedem Tick um 105 USD (10 × 10,50 USD). Schwankt der zugrunde liegende Basiswert im Tagesverlauf durchschnittlich um 100 Ticks, ergibt sich daraus ein mögliches tägliches Schwankungsrisiko von 10.500 USD – nach oben wie nach unten.

Zusätzlich ist es hilfreich zu wissen, wie viele Ticks sich ein Future typischerweise pro Tag bewegt. So haben etwa der E-Mini S&P 500 und der Rohöl-Future einen ähnlichen Tick Value – allerdings weist der Öl-Future eine deutlich höhere tägliche Tick-Volatilität auf, was zu entsprechend höheren potenziellen Gewinnen oder Verlusten führen kann.

Beispiel

Geht ein Anleger eine Position im Weizen Future ein, umfasst der kleinstmögliche Future-Kontrakt bereits 5.000 Scheffel. Die Tickgröße von Weizen entspricht 0,0025 USD pro Scheffel, was zu einem Tick Value von 12,50 USD führt (0,0025 USD x 5.000).

Tick Values ausgewählter Futures-Kontrakte

Die Tick Values können je nach Future und Basiswert sehr unterschiedlich sein. Um einen Eindruck von den teilweise großen Unterschieden zu bekommen, folgt eine kurze Auflistung einiger gängiger Futures mit Tick Size und Tickwert.

Agrarrohstoffe

Agrarrohstoffe-Futures wie Mais und Sojabohnen haben eine Tickgröße von ¼ Cent (0,0025 USD) pro Scheffel und einen Tick Value von 12,50 USD pro Kontrakt. Zucker wird beispielsweise zu 0,0001 USD pro Pfund gehandelt, was einem Tickwert von 11,20 USD pro Kontrakt entspricht.

Währungen

Die Tick Values und Tick Sizes der Futures auf Währungen variieren je nach Währung, wobei einige Futures wie beispielsweise der auf das britische Pfund eine Tickgröße von 0,0001 USD und einen Tickwert von 6,25 USD pro Kontrakt aufweisen. Ähnlich verhält es sich bei den Treasury Futures, bei denen bspw. der 10-Year T-Note Futures einen Tick Value von 15,625 USD pro Kontrakt haben.

Lebendvieh

Magerschweine und lebende Rinder werden in Einheiten von 40.000 Pfund gehandelt. Beide haben eine Tickgröße von 2,5 Cents/cwt (cwt = “Hundredweight” = ca. ein Zentner) und einen Tickwert von 10 USD.

Edelmetalle

Edelmetall-Futures werden meist pro Pfund oder pro Unze verkauft. Gold Futures (GC) werden mit einer Tickgröße von 0,10 USD pro Unze und einem Tickwert von 10 USD pro Kontrakt gehandelt. Platin Futures haben die gleiche Tickgröße, aber einen Tickwert von 5 USD, während Palladium Futures eine Tickgröße von 0,50 USD und einen Tickwert von 50 USD haben.

Indizes

Die beliebtesten Basiswerte für Futures auf Finanzwerte sind die großen Indizes. Die S&P 500 E-Mini Kontrakte haben beispielsweise eine Tickgröße von 0,25 Indexpunkten, was einem Tick Value von 12,50 USD entspricht. Der E-Mini Nasdaq-100 Future ist mit einer Tickgröße von 0,25 Indexpunkten und einem Tick Value von 5 USD vergleichsweise kleiner.