Dividendenabschlag – Definition & Beispiel
Der Dividendenabschlag (auch: „Ex-Dividende“, englisch: „Ex-Dividend“) bezeichnet den Betrag, um den ein Aktienkurs am Tag nach der Dividendenzahlung reduziert wird. Da Unternehmen mit der Dividende einen Teil ihrer Gewinne an ihre Aktionäre ausschütten, sinkt nach diesem Vorgang der Kurs des jeweiligen Unternehmens, sonst würden Aribtragemöglichkeiten vorliegen. In der Praxis entspricht die vergleichbare Kursveränderung nur selten exakt der Dividende, da auch andere preisbildende Faktoren innerhalb des Ex-Dividende-Tages weiterwirken.
Auswirkungen des Dividendenabschlags auf Optionen
Grundsätzlich werden Dividendenzahlungen bereits bei Bekanntgabe des Auszahlungstermins in der Bepreisung von Optionen berücksichtigt. Ab dem Tag der Dividendenbekanntgabe bis zum Ex-Tag steigt der Preis der Put-Option in der Regel leicht an, während der Preis der Call-Option aufgrund der Erwartung eines fallenden Aktienkurses sinkt.
Am Ex-Tag fällt der Aktienkurs abrupt um den Betrag der Dividende (Dividendenabschlag). Die Optionsprämie wird jedoch nicht in gleichem Maße von der Kursbewegung betroffen sein, da sie sich bereits nach der ersten Ankündigung der Ausschüttung angepasst hat. Dementsprechend schwankt der Optionspreis an diesem Tag üblicherweise weniger als der Aktienkurs. (Siehe auch: Dividende bei Optionen)
Beispiel
Angenommen, eine Aktie notiert zum Handelsschluss vor dem Ex-Tag bei einem Kurs von 100 Euro und die auszuschüttende Dividende beträgt 10 Euro. Aufgrund des Dividendenabschlags wird die Aktie zu Handelsbeginn am Ex-Tag mit einem Ex-Dividende-Kurs von 90 Euro eröffnen. Für den Aktionär ändert sich der Gesamtwert seines Investments nicht, da er den Dividendenabschlag in Form der Dividende ausbezahlt bekommt.
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