EUR/GBP-Futures | Symbol: FCEP – Erklärung & Chart

EUR/GBP-Futures im Überblick

Verschiedene EUR/GBP-Futures

• Gehandelt an der Börse EUREX – Ticker-Symbol: FCEP
• Gehandelt an der Börse CME – Ticker-Symbol: RP

EUR/GBP-Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines EUR/GBP-Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Möchte sich beispielsweise ein international tätiger Unternehmer aus Deutschland gegen das Wechselkursrisiko eines im April stattfindenden Geschäfts, in welchem er britisches Pfund erhalten wird, absichern, könnte er einen Future mit der Fälligkeit im April 2022 kaufen.

In diesem Beispiel kauft der Unternehmer den EUR/GBP-Future an der EUREX, weshalb er den folgenden Kontrakt handelt: FCEP (J2022). Dieser notiert zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses bei 0,9001.

Somit liegt der Kontraktwert des Futures bei: 90.010 GBP (0,9001 x 100.000)

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen, der Kurs eines EUR/GBP-Future-Kontrakts (FCEP) mit einer bestimmten Monatsfälligkeit notiert zu 0,9001 (GBP pro EUR) und einem Multiplikator von 100.000 EUR. In diesem Fall würde der Kontraktwert 90.010 GBP betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 90.010 GBP bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 9.001 GBP hinterlegen, was nur einem Zehntel, also 10 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 90.010 GBP lediglich um 9.001 GBP reduzieren.

EUR/GBP Future-Optionen

Die EUREX bietet neben dem EUR/GBP Future auch Optionen auf EUR/GBP-Futures (Ticker: EPCO) zum Handel an. Die Future-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Optionskontrakt einem FCEP-Future entspricht. Die kleinstmögliche Preisänderung (Tick Size) beträgt 0,00001 GBP und der Tickwert (Tick Value) ist auf 1 GBP festgelegt.

Angeboten werden Optionen für 12 aufeinanderfolgende Monate. Die Optionskontrakte haben eine europäische Ausübungsart und werden durch die physische Lieferung von EUR/GBP-Futures erfüllt.

EUR/GBP-Futures – Chart & Kurs

Der folgende Chart zeigt den FCEP-Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.

Ausgewählte Fakten zum britischen Pfund (GBP)

Das britische Pfund oder Pfund Sterling ist seit rund 1200 Jahren in Gebrauch und damit die älteste noch gültige Währung der Welt. Bis zum Ende des Zweiten Weltkrieges war das britische Pfund die Leitwährung der Welt. Seit dem Bretton-Woods-System von 1944 ist jedoch der US-Dollar als Leitwährung anerkannt.

Im Oktober 1990 trat Großbritannien dem Europäischen Währungssystem (EWS) und einige Jahre später auch der Europäischen Union bei (Austritt am 31.12.2020). Großbritannien verzichtete jedoch auf die Einführung des Euro und behielt währenddessen seine souveräne Währung.

Das britische Pfund wird in einigen Ländern als Reservewährung gehalten, hat aber im Laufe der Zeit an Bedeutung verloren. Heute sind unter anderem der US-Dollar, der Euro und der Yen dominierende Reservewährungen.

Ausgewählte Fakten zum Euro (EUR)

Der Euro ist die Landeswährung der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion angehörigen Ländern. Seit seiner Einführung als Buchgeld im Jahre 1999 und als Bargeld im Jahre 2002 hat der Euro deutlich an internationaler Bedeutung gewonnen. Die Währung gilt mittlerweile als zweitwichtigste internationale Währungsreserve der Welt. Die Kontrolle über, und Verantwortung für die Währung, liegt bei der Europäischen Zentralbank (EZB).

Das Hauptziel der Einführung des Euro war es, die Kosten und Risiken des grenzüberschreitenden Handels zwischen den europäischen Ländern zu reduzieren. Damit sollte der Handel zwischen den europäischen Staaten vereinfacht und die Grundlage für eine starke Wirtschaftsunion geschaffen werden.

Einflussfaktoren auf den EUR/GBP-Wechselkurs

Die relative Stärke des Euro gegenüber dem britischen Pfund wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst:

• Marktstimmung: Kurzfristige Kursschwankungen können durch Nachrichten, Gerüchte und globale Ereignisse verursacht werden.
• Handelsbeziehungen: Veränderungen in den Handelsbeziehungen zwischen der Eurozone und Großbritannien wirken sich auf die beiden Währungen aus.
• Zinsen: Zentralbankpolitik, insbesondere Zinsänderungen, beeinflussen Kapitalströme. Höhere Zinsen in einer Region ziehen Investitionen an und stärken die Währung, während niedrigere Zinsen sie schwächen können.
• Wirtschaftsnachrichten: Die Veröffentlichung von Konjunkturdaten wie BIP-Wachstum, Inflation, Arbeitslosigkeit und Handelsbilanz haben einen starken Einfluss auf den Wechselkurs.
• Politische Ereignisse: Politische Stabilität oder Unsicherheiten wie Wahlen beeinflussen das Vertrauen der Finanzmärkte und damit die Wechselkurse.

Darüber hinaus gibt es Korrelationen zu anderen Währungspaaren, die auf parallele oder gegenläufige Bewegungen hinweisen. Positive Korrelationen bestehen z.B. mit CHF/SGD, negative Korrelationen mit GBP/CHF.