Steel Futures | Stahl Futures | Symbol: HRC – Definition & Chart

Steel Futures im Überblick

Verschiedene Stahl Futures im Überblick

• U.S. Midwest Domestic Hot-Rolled Coil Steel Index Futures
  Gehandelt an der New York Commodities Exchange (COMEX) – Ticker-Symbol: HRC (Stahl Futures mit höchster Liquidität)
• Hot-Rolled Coil Steel ASEAN Futures
  Gehandelt an der Singapore Exchange (SGX) – Ticker-Symbol: HRF
• North European Hot-Rolled Coil Steel Futures
  Gehandelt an der New York Commodities Exchange (COMEX) – Ticker-Symbol: EHR
• U.S. Midwest Domestic Hot-Rolled Coil Steel Futures (Platten)
  Gehandelt an der New York Commodities Exchange (COMEX) – Ticker-Symbol: HRP
• U.S. Midwest Domestic Steel Premium Futures
  Gehandelt an der New York Commodities Exchange (COMEX) – Ticker-Symbol: HDG

Steel Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Stahl Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat. Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Stahl Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 800 USD und einem Multiplier von 20 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 16.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 16.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von ca. 3.121 USD hinterlegen, was nur rund 19,50 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 16.000 USD lediglich um 3.121 USD reduzieren.

Stahl Future-Optionen

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) bietet neben dem Steel Future auch Stahl-Future-Optionen (Ticker: HRO) zum Handel an. Die Future-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Terminkontrakt 20 Tonnen entspricht. Die kleinstmögliche Preisänderung (Tick Size) beträgt 0,25 USD und der Tickwert (Tick Value) ist auf 5 USD festgelegt. Der Multiplikator ist 20 USD. Die Notierung erfolgt in US-Dollar und Cents pro Tonne.

Es werden Optionen für das laufende und die drei folgenden Kalenderjahre gehandelt. Die Optionskontrakte haben einen europäischen Ausübungsstil und werden durch Barausgleich und nicht durch die Lieferung der Futures selbst erfüllt.

Steel Futures – Chart & Kurs

Der folgende Chart zeigt den Stahl Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.