ATX Futures (Terminkontrakt) | Symbol: FATX – Erklärung & Chart

Autor: Armin Hecktor Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

ATX Futures (ICE Symbol: „FATX“) gehören zur Gruppe der Equity Index Futures (Aktienindexfutures). Der ATX ist der Leitindex in Österreich und damit der wichtigste Aktienindex des Landes. Mit 20 Indexkomponenten handelt es sich jedoch im internationalen Vergleich um einen relativ kleinen Index. Dennoch repräsentiert der ATX Index den Großteil der Gesamtmarktkapitalisierung des österreichischen Kapitalmarkts.

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ATX Index Futures im Überblick

ATX Index Futures Kontraktspezifikationen
Kontraktbezeichnung ATX Index Futures
Symbol (Eurex) FATX
Kontraktgröße 10 EUR x ATX Index
Kursnotierung Euro und Cents
Min. Tickgröße (Tick Size)
0,50 Indexpunkte
Min. Tickwert (Tick Value)
5,00 EUR
Wert/Punkt (Multiplikator)
10,00 EUR
Kontraktwert
ATX Indexstand x Mutiplikator
Fälligkeiten (Monatsbezeichnung)
März, Juni, September, Dezember
Fälligkeiten (Monatscodes)
H, M, U, Z
Letzter Handelstag
Der Handel endet am dritten Freitag des Kontraktmonats.
Lieferung
Barausgleich
Börsenplätze
European Exchange (EUREX)
Optionen verfügbar?
Ja

Ausgewählte Fakten zum ATX

Der Austrian Traded Index (ATX) bildet die 20 umsatzstärksten Aktiengesellschaften ab, die an der Wiener Börse im „prime market“ gehandelt werden. Anders als beispielsweise der S&P 500 Total Return Index, stellt der ATX ein nach Streubesitz-Kapitalisierung gewichteter Preis- bzw. Kursindex dar. Das bedeutet, der ATX bildet keine Dividendenzahlungen oder andere Kapitalausschüttungen ab.

Die ATX Indexfamilie beinhaltet ausschließlich Indizes mit österreichischen Aktien. Neben dem Leitindex ATX, bildet der ATX Prime, als klassischer Segmentindex, die im „prime market“ notierten Aktiengesellschaften ab.

Ein etwas ungewöhnlicher Index stellt der ATX five dar. Die Intention besteht darin, die fünf umsatzstärksten Aktien des österreichischen Kapitalmarkts abzubilden. Mit dem IATX bietet die Wiener Börse einen Branchenindex an, der sich auf die im „prime market“ notierten Immobilienwerte bezieht. Als letztes Mitglieder der ATX Indexfamilie, stellt der WBI einen all-share Index dar.

ATX – Zusammensetzung

Die Zusammensetzung des ATX wird halbjährig im März und September geprüft, um sicherzustellen, dass im Index nur die Unternehmen enthalten sind, die den Kriterien entsprechen. Hauptkriterien für die Aufnahme bzw. Streichung sind kapitalisierter Streubesitz und Börsenumsatz. Bei der halbjährlichen Anpassung können höchsten drei Aktien aus dem Index gestrichen bzw. in den Index aufgenommen werden.

Neben der Prüfung der Zusammensetzung findet vierteljährlich eine Überprüfung der Gewichtung der einzelnen Indexkomponenten statt. Der ATX  wird hierbei hinsichtlich der UCITS Standards für Portfoliodiversifikation durchleuchtet und entsprechend adjustiert.

ATX Index Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines ATX Index Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. „notional value“) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines ATX Futures-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 3.700 EUR und einem Multiplier von 10 EUR. In diesem Fall würde der Kontraktwert 37.000 EUR betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 37.000 EUR bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 3.000 EUR hinterlegen, was nur ca. 8 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 37.000 EUR lediglich um 3.000 EUR reduzieren.

ATX Index Futures – aktueller Preis & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den ATX Index Futures als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.


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