FOMC-Sitzungsprotokoll – Erklärung & Bedeutung

Autorin: Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

Das Federal Open Market Committee (FOMC)-Sitzungsprotokoll, auch bekannt als “Fed-Protokoll” oder “FOMC Minutes”, beinhaltet eine Zusammenfassung der geldpolitischen Diskussion zwischen den Teilnehmern der FOMC-Sitzung.

Die Ergebnisse (z.B. Leitzinsentscheidungen) aus dem Treffen werden in der Wirtschaft, Politik und auch auf den Finanzmärkten mit Spannung erwartet, da sie eine Reihe von wirtschaftlichen Variablen (z.B. kurzfristige Zinssätze, Wechselkurse, Aktienkurse, Beschäftigung und Güterpreise) beeinflussen können.

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FOMC-Sitzungsprotokoll – Definition

Ein FOMC-Sitzungsprotokoll stellt die wichtigsten politischen Inhalte zusammen, die von den Sitzungsteilnehmern besprochen wurden. Dort werden alle geldpolitischen Entscheidungen des FOMC festgehalten und erklärt. Außerdem werden alle Teilnehmer (wie Sonderberater des Vorstands, Sekretäre und Chefökonomen), die an der FOMC-Sitzung teilgenommen haben, aufgelistet.

FOMC-Sitzungsprotokoll – Termine

Die Veröffentlichung der FOMC-Protokolle findet in der Regel drei Wochen nach der FOMC-Sitzung an einem Mittwoch um 14:00 Uhr Eastern Time bzw. 20:00 Uhr MEZ statt.

FOMC-Protokoll Termine 2024
03.01.2024
21.02.2024
10.04.2024
22.05.2024
03.07.2024
21.08.2024
09.10.2024
27.11.2024

Hinweis: Es handelt sich um voraussichtliche, nicht um offiziell angekündigte Termine. Jeder Veröffentlichungstermin ist vorläufig, bis er in der unmittelbar vorhergehenden Sitzung bestätigt wird. Sämtliche FOMC-Sitzungsprotokolle werden auf dieser Seite veröffentlicht.

Aufbau und Umfang der FOMC-Protokolle

Häufig beginnen die Protokolle mit einer Zusammenfassung der aktuellen Entwicklungen auf den Finanzmärkten sowie mit einer Beurteilung der Wirtschafts- und Finanzlage. Zudem werden geldpolitische Geschäfte der Fed erläutert. Darauf aufbauend werden wirtschaftliche Aussichten und Inflationsentwicklungen diskutiert.

Die durchschnittliche Seitenzahl eines FOMC-Protokolls (engl. Minutes) lieg bei etwa 15 Seiten. In der Regel werden acht FOMC-Sitzungsprotokolle (planmäßig) pro Jahr, also etwa alle sechs Wochen, veröffentlicht. Seit 2004 werden die Protokolle drei Wochen nach der FOMC-Sitzung sowie anschließend im Jahresbericht (engl. Annual Report) der Fed publiziert. Die FOMC-Protokolle tragen zur Transparenz geldpolitischer Entscheidungen der Fed bei.

Das Federal Reserve System, auch bekannt als “die Fed”, ist die Zentralbank der USA und betreibt die Geldpolitik in dem größten Wirtschaftsraum (mit einem Bruttoinlandsprodukt von knapp 28 Billionen US-Dollar im Jahr 2023) der Welt.

Interpretation der Fed-Protokolle

Ein Anleger kann ein FOMC-Sitzungsprotokoll nach Hinweisen auf künftige geldpolitische Entscheidungen der Fed untersuchen. Dabei gilt: Eine lockere Geldpolitik der Fed hat einen tendenziell beruhigenden Effekt auf die internationalen Finanzmärkte, während sich eine Leitzinserhöhung positiv auf den US-Dollarkurs (im Umkehrschluss: Abwertung des Euro) auswirken könnte.

Die folgende Grafik der Federal Reserve Bank of St. Louis stellt den Leitzinssatz der Fed, auch bekannt als ”Federal Funds Rate”, im Zeitverlauf dar:

Bedeutung der FOMC-Sitzungsprotokolle

Die FOMC-Sitzungsprotokolle liefern einen aufschlussreichen Überblick über die gesamtwirtschaftliche Lage (mit Schwerpunkt auf die USA) aus Sicht der US-amerikanischen Zentralbank Fed bzw. aus Sicht finanzwirtschaftlicher Experten, Chefökonomen und Berater.

Zudem enthalten die Protokolle in der Regel eine detaillierte Analyse zu den aktuellen Entwicklungen auf den Finanzmärkten. Dazu werden Themen diskutiert, die für den Anleger interessant sein können, wie z.B.:

Darauf aufbauend werden wirtschaftliche Aussichten sowie Inflationsaussichten und -risiken diskutiert. Dabei kann es vorkommen, dass Teilnehmer der FOMC-Sitzung unterschiedlicher Meinung sind.

FOMC

Das Federal Open Market Committee (FOMC), im Deutschen Offenmarktausschuss, besteht aus zwölf Mitgliedern: Den sieben Mitgliedern des Board of Governors der Fed, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank von New York (als ständiges Mitglied des FOMC) und vier der verbleibenden elf Präsidenten der Reserve Bank, die abwechselnd für ein Jahr im Amt sind.

Das FOMC trifft sich planmäßig achtmal im Jahr. In ihren Sitzungen überprüft sie die wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen, bewertet Risiken bezüglich ihrer zwei Ziele (maximale Beschäftigung und stabiles Preisniveau) und legt einen angemessenen geldpolitischen Kurs fest. Außerplanmäßige Sitzungen des FOMC sind möglich, wenn es zu außergewöhnlichen Weltereignissen kommt und die Fed denkt, dass sie handeln muss.

Im Zuge der Finanzkrise 2008/09 hat das FOMC neben den regulären acht Terminen zusätzlich acht Termine per Videokonferenz veranstaltet. Grundsätzlich waren diese außerplanmäßigen (engl. unscheduled) Treffen durch wachsende Spannungen (z.B. Liquiditätsengpässe, starker Abwertungsdruck des US-Dollars, starker Rückgang der Rohöl- und Rohstoffpreise, bemerkenswerter Rückgang des Importwertes) auf den internationalen Finanzmärkten begründet.

In diesen außerordentlichen Sitzungen wurde häufig eine Leitzinssenkung und/oder die Ausweitung der geldpolitischen Sondermaßnahmen (z.B. Ausweitung der Swap-Vereinbarungen mit ausländischen Zentralbanken) beschlossen.

FOMC-Sitzung

Neben den Veröffentlichungsterminen der FOMC-Protokolle können für Anleger die eigentlichen FOMC-Sitzungstermine von Bedeutung sein.

Zu diesen Terminen entwickeln sich mehrere Wertpapierkurse möglicherweise entsprechend den geldpolitischen Entscheidungen der Fed und unabhängig von den Unternehmensnachrichten. Daher werden die FOMC-Sitzungstermine mit volatileren Kursen an den Finanzmärkten in Verbindung gebracht.

FOMC-Sitzungstermine und Volatilität

Zusammenfassung

Die Sitzungsprotokolle des Federal Open Market Committe (FOMC), im Deutschen Offenmarktausschuss, stellen die geldpolitischen Beschlüsse mitsamt ihren Begründungen zeitnah (d.h. drei Wochen nach der FOMC-Sitzung) dar.

Ein FOMC-Sitzungsprotokoll gibt aufschlussreiche Einblicke, wie Experten der US-amerikanischen Zentralbank Fed die globale Wirtschafts- und Finanzlage, mit Fokus auf die USA, einschätzen. Anleger können diese Fed-Protokolle analysieren und zur eigenen Investitionsentscheidung unterstützend verwenden.

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