Optionskette (Option Chain) – Definition & Erklärung

Optionskette – Definition

Die Optionskette zeigt alle verfügbaren Optionen auf einen bestimmten Basiswert zu einem bestimmten Fälligkeitstag und Strike-Preis an. Sie wird häufig von Börsen oder Broker-Plattformen bereitgestellt und dient in der Regel dazu, sich einen Überblick über die verfügbaren Optionskontrakte zu verschaffen.

In der Regel kann der Händler die angezeigten Inhalte nach verschiedenen Kriterien selbst sortieren und mit Echtzeit- oder verzögerten Daten betrachten.

Funktionsweise

Eine Optionskette ist meist als Tabelle aufgebaut. Typischerweise sind die Call-Optionen in einer Spalte (oder auf der linken Seite) und die Put-Optionen in einer anderen Spalte (rechts) angeordnet. Jede Zeile entspricht einem bestimmten Basispreis (Strike). Oft sind die Optionen zusätzlich nach Laufzeiten gruppiert.

Neben dem Strike (Ausübungspreis), der als primäres Sortierkriterium gilt, finden sich in einer Optionskette weitere Informationen. Für Call- und Put-Optionen getrennt können beispielsweise die folgenden Informationen enthalten sein:

• Bid (Geldkurs) – der höchste Preis, den Käufer bereit sind zu zahlen.
• Ask (Briefkurs) – der niedrigste Preis, zu dem Verkäufer bereit sind zu verkaufen.
• Last Price (Letzter Kurs) – der letzte gehandelte Preis der Option.
• Volume – Anzahl der gehandelten Kontrakte am aktuellen Tag.
• Open Interest (Offenes Interesse) – Anzahl der bestehenden, offenen Kontrakte.
• Implied Volatility – erwartete Schwankungsbreite des Basiswerts.

Die Optionskette liefert somit einen schnellen Überblick über den Optionsmarkt: Händler erkennen auf einen Blick, welche Optionspreise aktuell geboten und verlangt werden, wie rege eine Option gehandelt wird und wo das Marktinteresse liegt.

Beispiel für eine Optionskette

In diesem Beispiel soll das Softwareunternehmen SAP als Basiswert und die dazugehörige Optionskette als Grundlage für die Erläuterungen dienen. Die dargestellte Optionskette bezieht sich auf Call- und Put-Optionen mit einer Restlaufzeit von 22 Tagen. In den oberen Reitern können weitere Fälligkeitstermine ausgewählt werden.

Aufgeteilt wird die Optionskette in Call-Optionen links und Put-Optionen rechts.

Der Strike-Preis bzw. Basispreis bestimmt die Reihenfolge der Tabellenansicht und ist absteigend sortiert nach dem aktuellen Kurs des Basiswertes (oben rechts gelb hinterlegt) von 192,22 Euro. Alle blau unterlegten Optionen sind also In The Money (ITM) bzw. im Geld. Zudem werden die Spalten „Geldkurs“, „Briefkurs“ und „Letztkurs“ angezeigt.

Weitere denkbare Spalten für die Kette wären z. B. Optionsgriechen wie Delta oder Theta.

Verwendung

Aus einer Optionskette lassen sich verschiedene Informationen ablesen, die zur Einschätzung und Auswahl geeigneter Optionskontrakte dienen.

• Strike (Basispreis): Ermöglicht die Einschätzung, ob eine Option In the Money, At the Money (ATM) oder Out of the Money (OTM) ist.
• Laufzeit / Verfallsdatum: Optionen mit unterschiedlicher Laufzeit können miteinander verglichen werden (z. B. in Bezug auf Zeitwert und Prämienhöhe).
• Volumen: Gibt Aufschluss über Liquidität.
• Bid-Ask Spread: Eine enge Bid-Ask Spanne deutet auf hohe Liquidität und geringe Handelskosten hin.
• Open Interest: Hinweis auf Marktinteresse.
• Implizite Volatilität: Ermöglicht Rückschlüsse auf die Markterwartung hinsichtlich zukünftiger Kursbewegungen.