Kakao Futures | Cocoa Futures | Symbol: CC – Erklärung & Chart

Kakao Futures (Cocoa Futures) im Überblick

Verschiedene Kakao Futures

Gehandelt an der Intercontinental Exchange U.S. (ICE Futures U.S.).

• Ticker-Symbol: CC – physisch lieferbarer Kakao Future und internationaler Benchmark-Kontrakt mit hoher Liquidität

Gehandelt an der New York Mercantile Exchange (NYMEX), die zur CME Group gehört.

• Ticker-Symbol: CJ – bar abgerechneter Cocoa Future, dessen Abrechnung sich am entsprechenden ICE-Futures-Kontrakt orientiert

Kakao Kursentwicklung (Kassa- bzw. Spotmarkt)

Neben Futures-Charts (z. B. Tradingview: CC1! oder Yahoo Finance: CC=F) können auch Spot-Charts zur Beobachtung des Kakaopreises herangezogen werden. Futures bilden den Preis eines bestimmten Liefermonats ab. Der Spot-Chart zeigt hingegen den aktuellen Kassapreis, also den Preis für den sofortigen Kauf oder Verkauf von physischem Kakao.

Spot-Preise unterliegen weder Rollvorgängen noch Laufzeitbegrenzungen und eignen sich daher besonders für eine kontinuierliche und langfristige Analyse der Kakaopreisentwicklung am Kassamarkt.

Kakao Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Kakao Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. „notional value“) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des jeweiligen Kakao-Futures-Kontrakts mit der Kontraktgröße multipliziert wird. Beim ICE-Kakao-Future entspricht diese 10 Tonnen. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Futures-Kurs * Kontraktgröße.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sogenannte Margin, hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den nominalen Gesamtwert eines Kontrakts an und beschreibt das Marktengagement, das mit der Futures-Position eingegangen wird. Dieser Betrag wird bei der Eröffnung einer Position jedoch nicht vollständig als Kaufpreis bezahlt. Stattdessen muss der Händler eine Margin als Sicherheitsleistung hinterlegen. Gewinne und Verluste aus der Futures-Position werden regelmäßig über die tägliche Marktwertabrechnung berücksichtigt.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen, der Kurs eines Kakao-Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 2.500 US-Dollar und einem Multiplikator von 10 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 25.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 25.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Angenommen, die erforderliche Initial Margin beträgt in diesem Beispiel 2.500 USD. Der Händler müsste dann lediglich eine Sicherheitsleistung in Höhe von 10 % des Kontraktwerts hinterlegen. Die verfügbare Kaufkraft des Händlers würde bei der Eröffnung der Futures-Position somit zunächst um 2.500 USD statt um 25.000 USD reduziert.

Kakao Future-Optionen

Die Intercontinental Exchange (ICE) bietet auch Optionen auf Kakao Futures (Ticker: CC) zum Handel an. Die Future-Optionen beziehen sich auf die jeweiligen Terminkontrakte, wobei ein Terminkontrakt 10 Tonnen entspricht.

Die kleinstmögliche Preisänderung (Tick Size) beträgt 1 USD und der Tickwert (Tick Value) ist auf 10 USD festgelegt. Der Multiplikator beträgt 10 USD. Die Notierung erfolgt in US-Dollar pro Tonne.

Es werden Optionen für März, Mai, Juli, September und Dezember angeboten. Serienoptionen sind in den Monaten Januar, Februar, April, Juni, August, Oktober und November verfügbar. Bei einer Serienoption ist der zugrunde liegende Future der nächste reguläre Futures-Kontraktmonat. Bei Ausübung entsteht eine Position im zugrunde liegenden Kakao-Futures-Kontrakt.

Ausgewählte Fakten zu Kakao

Die Anbaugebiete der Kakaopflanze lassen sich ausschließlich in tropischen Klimazonen finden. Die weltweit führenden Anbauländer von Kakaobohnen befinden sich in Westafrika. Auf die Elfenbeinküste und Ghana entfällt zusammen rund die Hälfte der weltweiten Kakaoproduktion.

Beachtenswert ist dabei, dass der Kakaoanbau überwiegend außerhalb der Mitgliedstaaten der OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung) stattfindet. Viele bedeutende Importländer befinden sich hingegen in den industrialisierten Volkswirtschaften. Zu den größten Importländern für Kakaobohnen zählten im Jahr 2024 nach dem Wert ihrer Einfuhren die Niederlande, Malaysia und Deutschland. Über ein Drittel der Kakaobohnen wird in Europa verarbeitet.

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