Mini DAX Futures | Symbol: FDXM – Überblick & Chart

Mini DAX Futures im Überblick

Verschiedene DAX Futures

• Gehandelt an der European Exchange (EUREX) – Ticker-Symbol: FDAX (DAX Future mit höchster Liquidität)
• Gehandelt an der European Exchange (EUREX) – Ticker-Symbol: FDXM (Mini-DAX Futures)
• Gehandelt an der European Exchange (EUREX) – Ticker-Symbol: FDXS (Micro DAX Futures)

Kontraktunterschiede

Die drei DAX-Futures-Kontrakte unterscheiden sich vor allem in der Kontraktgröße, dem Tick Value und der Verfügbarkeit von Optionen.

• Der Micro DAX Futures (FDXS) hat eine Kontraktgröße von 1 EUR x DAX Index, eine Tick Size von 1 Indexpunkt und einen Tick Value von 1,00 EUR. Die Lieferung erfolgt durch Barausgleich und es sind Optionen verfügbar.
• Der Mini DAX Futures (FDXM) hat eine Kontraktgröße von 5 EUR x DAX Index, ebenfalls eine Tick Size von 1 Indexpunkt, jedoch einen Tick Value von 5,00 EUR. Auch bei diesem Kontrakt erfolgt die Lieferung durch Barausgleich, jedoch sind hier keine Optionen verfügbar.
• Die reguläre DAX Futures (FDAX) haben eine Kontraktgröße von 25 EUR x DAX Index, eine Tick Size von 1 Indexpunkt und einen Tick Value von 25,00 EUR. Wie bei den beiden anderen Kontrakten erfolgt die Lieferung durch Barausgleich, jedoch sind hier Optionen verfügbar.

Mini DAX Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Mini DAX Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

In diesem Beispiel kauft ein Trader den Mini DAX Future an der EUREX. Dieser notiert zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses bei 18.500 Punkte.

Somit liegt der Kontraktwert des Futures bei: 92.500 EUR (18.500  x 5 EUR).

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen, der Kurs eines FDXM-Futures mit einer bestimmten Monatsfälligkeit notiert bei 18.500 und einem Multiplikator von 5 EUR. In diesem Fall würde der Kontraktwert 92.500 EUR betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 92.500 EUR bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit z.B. eine Margin von 5.926 USD hinterlegen, was ca. 6,40 % des Kontraktwertes entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 92.500 USD um 5.926 USD reduzieren.

Mini DAX Futures – Chart & Kurs

Der folgende Chart zeigt den Mini DAX Future (FDXM) als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.