Nikkei 225 Futures (Terminkontrakt) | Symbol: JNK – Erklärung & Chart

Autor: Philipp Berger

Nikkei Futures (Osaka Securities Exchange – Symbol: „JNK“) gehören zu den weltweit am aktivsten gehandelten Equity Index Futures. Der Nikkei 225 ist der japanische Leitindex und einer der wichtigsten Aktienindizes in Asien. Daher findet dieser auch weltweit eine große Beachtung. Die Marktkapitalisierung entspricht einem Gegenwert von 611,42 Billionen JPY (Stand Dezember 2023).

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Nikkei Futures im Überblick

Nikkei Futures Kontraktspezifikationen
Kontraktbezeichnung Nikkei 225 Futures
Symbol (Osaka Securities Exchange) JNK
Kontraktgröße 1000 JPY x Nikkei Index
Kursnotierung Yen und Sen
Min. Tickgröße (Tick Size)
10 Indexpunkte
Min. Tickwert (Tick Value)
1.000 JPY
Wert/Punkt (Multiplikator)
10.000 JPY
Kontraktwert
Nikkei Indexstand x Mutiplikator
Fälligkeiten (Monatsbezeichnung)
März, Juni, September, Dezember
Fälligkeiten (Monatscodes)
H, M, U, Z
Der Handel endet am zweiten Freitag des Kontraktmonats.
Der Handel endet am Werktag vor dem 15. Tag des Kontraktmonats.
Lieferung
Barausgleich
Börsenplätze
OSE Japan (Osaka Securities Exchange)
Optionen verfügbar?
Ja

Ausgewählte Fakten zum Nikkei Index

Der Index bildet die 225 wichtigsten japanischen börsennotierten Unternehmen ab. Der Nikkei 225 gilt daher auch als Indikator für die Entwicklung des gesamten japanischen Aktienmarktes. Der japanische Leitindex wird an der Tokyo Stock Exchange alle 5 Sekunden aktualisiert. Seinen bisherigen Höchststand erreichte der Nikkei-Index am 29. Dezember 1989 im Handelsverlauf mit 38.957,44 Punkten.

Kriterien für die Gewichtung

Die Kriterien für die Gewichtung der Aktien im Nikkei sind die Marktkapitalisierung. Damit ist der Nikkei Index, wie auch der Dow Jones, ein rein preisgewichteter Index, dessen Notierung ausschließlich aus den Aktienkursen ermittelt wird.

Somit stellt der Nikkei Index einen Kursindex dar, welcher die Dividendenzahlungen der im Nikkei enthaltenen Unternehmen nicht berücksichtigt. Die Gewichtung erfolgt mit dem in Japan üblichen Nennwert von 50 Yen.

Einmal im Jahr wird entschieden, welche Unternehmen beim Nikkei-Index ausscheiden beziehungsweise neu aufgenommen werden. Anpassungen wegen Notierungsende, wie bei Fusionen etc. werden laufend durchgeführt.

Das Äquivalent zum CBOE Volatility Index (VIX) stellt der Volatilitätsindex der Nikkei-Werte (JNIV) dar, der von Nikkei Inc. entwickelt und berechnet wird. Der JNIV drückt die vom Terminmarkt erwartete Schwankungsbreite des Nikkei-Index für die kommenden 30 Tage aus.

Verschiedene Nikkei Futures im Überblick

  • Gehandelt an der Osaka Securities Exchange (OSE) – Ticker-Symbol: JNK (Nikkei Futures)
  • Gehandelt an der Osaka Securities Exchange (OSE) – Ticker-Symbol: MJNK (Mini Nikkei Futures und Nikkei Futures mit höchster Liquidität)
  • Gehandelt an der Singapore Exchange (SGX) – Ticker-Symbol: NK (Nikkei Futures)
  • Gehandelt an der Singapore Exchange (SGX) – Ticker-Symbol: NS (Mini Nikkei Futures)
  • Gehandelt an der Singapore Exchange (SGX) – Ticker-Symbol: NU (Nikkei Futures in USD)

Nikkei Futures Geschichte

Der Nikkei 225 Index wurde am 07. September 1950 von der Tokioter Börse veröffentlicht. Tägliche Kurse wurden bis 1949 zurückgerechnet, während monatliche Kurse bis 1914 zurückgerechnet wurden. Die Wirtschaftszeitung Nihon Keizai Shimbun (Nikkei) ist seit dem 1. Juli 1971 für die tägliche Kalkulation des Index zuständig.

Nikkei Future – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Nikkei Futures bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Nikkei Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 27.500 JPY und einem Multiplier von 1.000 JPY. In diesem Fall würde der Kontraktwert 27.500.000 JPY betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 27.500.000 JPY bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 2.200.000 JPY hinterlegen, was nur 8 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 27.500.000 JPY lediglich auf 2.200.000 JPY reduzieren.

Nikkei Futures – aktueller Preis & Kursentwicklung

Der folgende Chart zeigt den Nikkei Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.


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