Wasser Future | Symbol: H2O – Definition & Chart

Autor: Armin Hecktor Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

Wasser Futures (engl. Water Futures, CME Globex Symbol: „H2O“) sind die ersten regulierten und börsengehandelten Terminprodukte, die es einem Anleger ermöglichen, sich gegen das Preisrisiko auf den größten Wassermärkten der USA abzusichern. Die Futures beziehen sich auf den Nasdaq Veles California Water Index (Symbol: NQH2O). 

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Wasser Futures im Überblick

Nasdaq Veles California Water Index Future – Kontraktspezifikationen
Kontraktbezeichnung Nasdaq Veles California Water Index
Symbol (CME Globex) H2O
Kontraktgröße 10 Indexpunkte
Kursnotierung US-Dollar pro Acre-foot
Min. Tickgröße (Tick Size)
1,00 USD
Min. Tickwert (Tick Value)
10,00 USD
Wert/Punkt (Multiplikator)
10,00 USD
Kontraktwert
Wasser Index Futurekurs x Mutiplikator
Fälligkeiten (Monatsbezeichnung)
  • Acht aufeinanderfolgende Kontraktquartalmonate und zusätzlich die nächsten zwei Kontraktmonate
  • März, Juni, September, Dezember
Fälligkeiten (Monatscodes)
H, M, U, Z
Letzter Handelstag
Der Handel endet am letzten Werktag vor dem Fälligkeitstag
Lieferung
Barausgleich (Cash Settlement)
Börsenplätze
Chicago Mercantile Exchange (CME)
Optionen verfügbar?
Nein

Ausgewählte Fakten zum Nasdaq Veles California Water Index

Der Nasdaq Veles California Water Index (Symbol: NQH2O) bildet die Preise für Pacht- und Verkaufstransaktionen von Wasserrechten in den fünf größten und am aktivsten gehandelten Regionen Kaliforniens ab. Der Index umfasst Wasserrechtstransaktionen auf dem Markt für Oberflächenwasser und vier Grundwasserbecken – das Central Basin, das Chino Basin, das San Gabriel Main Basin und das Alto Basin des Mojave Basin.

Der Indexwert spiegelt den volumengewichteten Durchschnittspreis für Wasser an der Quelle wider, ohne Transportkosten und Wasserverluste in den zugrunde liegenden Märkten, die auf idiosynkratische Preisfaktoren zurückzuführen sind, die für jeden der in Frage kommenden Märkte und Transaktionstypen spezifisch sind.

Der Nasdaq Veles California Water Index notiert in US-Dollar pro Acre-foot (1 Acre-foot ~ 1.233,48 Kubikmeter ~ 1,233 Mio. Liter).

Geschichte

Seit Dezember 2020 ist es möglich Wasser Index Futures über die Chicago Mercantile Exchange (CME) zu handeln. Anleger am US-Wassermarkt können das dortige Preisrisiko nun aktiv managen.

Der Markt beschränkt sich auf Kalifornien, das rund 9 Prozent des täglichen Wasserverbrauchs in den USA ausmacht.

In den USA werden täglich schätzungsweise 1.218,9 Milliarden Liter Wasser verbraucht. Auf Kalifornien entfallen davon 109,7 Milliarden Liter pro Tag. Aufgrund des Klimawandels, der wachsenden Weltbevölkerung und der steigenden landwirtschaftlichen Produktion wird die Preisgestaltung für Wasser in Zukunft eine wichtige Rolle für das Leben auf der Erde spielen.

Wasser Futures – Beispiel

An einem konkreten Beispiel sollen nun die Anforderungen, die für den Handel eines Wasser Future bestehen, erläutert werden. Zunächst sollte der Kontraktwert (engl. “notional value”) ermittelt werden. Dieser drückt aus, welchen Gesamtwert der Future derzeit hat.

Ermitteln lässt sich der Wert, indem der aktuelle Kurs des Underlyings mit dem Multiplikator multipliziert wird. Die Formel dafür lautet:

Kontraktwert = aktueller Kurs Underlying * Multiplikator.

Benötigte Margin bestimmen

Hier ist zu beachten, dass der Kontraktwert deutlich höher ist als der Wert, den ein Händler tatsächlich aufbringen muss. Dieser muss lediglich eine Sicherheitsleistung, die sog. Margin hinterlegen, die von der Börse bestimmt wird.

Der Kontraktwert gibt also den tatsächlichen monetären Gesamtwert eines Kontrakts an, der auch tatsächlich am Terminmarkt bewegt wird, während die Margin die Sicherheitsleistung beschreibt, die der Händler beim Kauf oder Verkauf eines Future-Kontrakts vorhalten muss.

Wichtig ist an dieser Stelle, dass die Marginanforderungen und somit der genannte Prozentsatz variieren können. Gründe hierfür sind unterschiedliche Anforderungen der Broker unter anderem hinsichtlich der Marktvolatilität, des Overnight-Risikos und der Volatilität des Underlyings selbst.

Berechnung der Margin

Angenommen der Kurs eines Wasser Future-Kontrakts mit einer bestimmten Monatsfälligkeit taxiert zu 500 USD und einem Multiplier von 10 USD. In diesem Fall würde der Kontraktwert 5.000 USD betragen. Ein Händler, der diesen Kontrakt kaufen möchte, müsste nun aber keine 5.000 USD bezahlen, sondern lediglich die geforderte Initial Margin hinterlegen.

Demnach müsste der Händler derzeit bspw. eine Margin von 500 USD hinterlegen, was nur einem Zehntel, also 10 % des Kontraktwerts entspricht. Der Erwerb des Futures würde die Kaufkraft des Händlers also statt um 5.000 USD lediglich um 500 USD reduzieren.

Wasser Futures – Chart & Kurs

Der folgende Chart zeigt den Wasser Future als fortlaufenden Index („Front month contracts“). Die tatsächlichen Future-Kontrakte können daher in Abhängigkeit von der jeweiligen Fälligkeit leicht von der Darstellung abweichen.

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