Limit Up – Erklärung & Bedeutung
Autor: Philipp Berger
Limit Up (deutsch: „oberes Preislimit“) bezeichnet den maximal zulässigen Betrag, um den der Preis eines Futures-Kontraktes während eines Handelstages steigen darf. Mit der täglichen Festlegung des Limit Up wollen Aufsichtsbehörden und Börsenbetreiber eine übermäßige Volatilität verhindern und extreme Preisausschläge begrenzen. Das Gegenstück dazu ist das Limit Down.
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Was ist ein Limit Up?
Limit Up bei Futures oder Aktien bezieht sich auf die maximale Preisbewegung nach oben, die an einem Handelstag erlaubt ist. Diese Obergrenze wird von den Terminbörsen festgelegt, um übermäßige Volatilität und starke Preisschwankungen innerhalb eines Handeltages zu verhindern. Erreicht der Preis eines Futures-Kontrakts das Limit Up, wird der Handel für diesen Kontrakt häufig vorübergehend ausgesetzt oder eingeschränkt, bis sich die Märkte wieder beruhigt haben.
Für verschiedene Futures-Kontrakte gelten unterschiedliche Preislimit-Regelungen, so dass es durchaus möglich ist, dass einige Futures-Kontrakte ausgesetzt werden, während der Handel in anderen Futures-Kontrakten desselben Basiswertes normal weiterläuft. Manchmal wird ein Limit Up bzw. Limit Down automatisch angepasst, um den Marktbedingungen oder besonderen Ereignissen Rechnung zu tragen.
Warenterminbörsen wie die Chicago Mercantile Exchange (CME) veröffentlichen auf ihren Webseiten täglich die Preislimits der handelbaren Futures-Kontrakte.
Vorteile
Neben den positiven Auswirkungen auf die Volatilität trägt das Limit Up dazu bei, Kursmanipulationen durch andere Marktteilnehmer zu verhindern, die mit ihren Orders versuchen, den Preis künstlich in die Höhe zu treiben. Ein Preislimit hindert Händler nicht daran, weiterhin Aufträge zu platzieren, aber sie müssen unter Umständen warten, bis der Handel mit diesen Futures-Kontrakten wieder aufgenommen wird.
Beispiel
Jeden Tag berechnen die Terminbörsen neu, wie hoch das Limit Up und das Limit Down für jeden Futures-Kontrakt sein sollte. Zum Beispiel lag das Höchstpreislimit für Mastrind Futures (Feeder Cattle) am 17. Dezember 2021 bei 0,0625 USD pro Kontrakt. Das obere Preislimit für Magerschwein Futures (Lean Hogs) lag hingegen bei 0,0475 USD.
Zu beachten ist, dass diese Preisgrenzen für den Monat angegeben werden, in dem die Futures-Kontrakte fällig werden. Damit soll erreicht werden, dass sich die Preise der weiter in der Zukunft liegenden Futures-Kontrakte dem Spotpreis des Basiswerts annähern.
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