10-Year Treasury Yield Futures | Symbol: 10Y – Erklärung & Chart

10-Year Treasury Yield Futures im Überblick

Verschiedene Treasury Futures

• Ticker-Symbol: ZT (2-Year T-Note Futures)
• Ticker-Symbol: ZF (5-Year T-Note Futures)
• Ticker-Symbol: ZN (10-Year T-Note Futures)
• Ticker-Symbol: ZB (Treasury Bond Futures)

10-Year Treasury Yield – Erklärung

Die 10-Year Treasury Yield (Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe) ist der Zinssatz, den die US-Regierung für die Aufnahme von Kapital über einen Zeitraum von zehn Jahren zahlt. Sie gilt als wichtige Benchmark für viele andere Zinssätze, etwa bei Hypotheken oder Unternehmensanleihen, und dient als ein zentraler Indikator für die wirtschaftlichen Erwartungen und die Risikoeinschätzung der Märkte.

Typischerweise steigt die Rendite, wenn die US-Notenbank (Fed) die Leitzinsen erhöht, und sie fällt, wenn die Leitzinsen gesenkt werden. Der Grund: Höhere Leitzinsen führen meist zu einem Anstieg der allgemeinen Marktzinsen, wodurch bestehende Anleihen mit niedrigeren Kupons an Attraktivität verlieren – ihr Kurs sinkt, und die Rendite steigt entsprechend.

Da sich Rendite und Anleihekurs gegenläufig verhalten, spiegelt sich diese Beziehung auch in den Kursen von Zinsfutures wider:

Steigen die Kurse der Anleihen, fällt der Treasury Yield Future und umgekehrt.

Diese inverse Beziehung ist zentral für die Funktionsweise von Zinsderivaten.

10-Year Treasury Yield Futures (10Y) vs. 10-Year T-Note Futures (ZN)

Zur Absicherung oder Spekulation auf die Zinsentwicklung der 10-jährige US-Treasury Notes (T-Notes) existieren zwei verschiedene Arten von Futures: die 10-Year Treasury Yield Futures (10Y) und die 10-Year T-Note Futures (ZN).

• 10Y-Futures basieren direkt auf der erwarteten zukünftigen Rendite der 10-jährigen Treasuries. Sie ermöglichen eine gezielte Spekulation oder Absicherung gegen Zinsänderungen – unabhängig vom Anleihekurs.
• ZN-Futures hingegen beziehen sich auf den Preis der zugrunde liegenden Anleihen. Da der Anleihekurs invers zur Rendite verläuft, erfolgt die Spekulation bzw. Absicherung hier indirekt über Kursveränderungen, die aus Zinsschwankungen resultieren.

Der wesentliche Unterschied liegt also in der direkten (10Y) versus indirekten (ZN) Abbildung der Zinsentwicklung: Während 10Y-Futures die Rendite selbst handeln, bilden ZN-Futures die Preisbewegungen der Anleihe ab, die durch Zinsveränderungen beeinflusst werden.

10-Year Treasury Yields – Chart & Kurs

Neben Terminkontrakten auf 10-Jahres Treasury Yield Futures, die z.B. bei Tradingview (10Y!) oder Yahoo Finance (10Y=F) zu finden sind, kann zur Analyse der langfristigen Zinsentwicklung auch der sogenannte Cash-Yield-Chart der 10-jährigen US-Staatsanleihe herangezogen werden.

Der Cash-Chart zeigt den tatsächlich am Markt beobachteten Zins für 10-jährige Laufzeiten, also den Kassamarktwert („Spot Yield“) der Anleihe. Er ermöglicht eine kontinuierliche Betrachtung der Zinsentwicklung ohne Verzerrungen durch die Abläufe und technischen Besonderheiten des Terminmarktes, wie z.B. Kontraktwechsel („Rolls“).