10-Year Treasury Yield Futures | Symbol: 10Y – Erklärung & Chart
Autor: Philipp Berger
10-Year Treasury Yield Futures (CME Globex Symbol: „10Y“) sind Terminkontrakte auf die Rendite der zuletzt auktionierten („on-the-run“) 10-jährigen US-Treasury Note. Diese Kontrakte beziehen sich damit direkt auf einen der weltweit am meisten beachteten Zinsmärkte, den US-Treasury-Markt. Sie bieten die Möglichkeit, gezielt auf die Entwicklung der US-Zinsen zu spekulieren oder bestehende Zinsrisiken abzusichern.
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10-Year Treasury Yield Futures im Überblick
| Kontraktspezifikationen | |
|---|---|
| Kontraktbezeichnung | 10-Year Yield Futures |
| Symbol (CME Globex) | 10Y |
| Kontraktgröße | 1.000 USD je Indexpunkt |
| Kursnotierung | Prozentpunkte der Jahresrendite |
| Min. Tickgröße (Tick Size) | 0,001 Indexpunkte (0,1 Basispunkte) |
| Min. Tickwert (Tick Value) | 1,00 USD (10 USD je Basispunkt) |
| Wert/Punkt (Multiplikator) | 1.000 USD |
| Kontraktwert | Futurekurs x 1.000 USD |
| Fälligkeiten (Monatsbezeichnung) | Monatskontrakte für 2 aufeinander folgende Monate |
| Fälligkeiten (Monatscodes) | F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z |
| Letzter Handelstag | Der Handel endet am letzten Geschäftstag des Kontraktmonats um 15:00 ET. |
| Lieferung | Cash Settlement (Barausgleich) |
| Börsenplätze | Chicago Board of Trade (CBOT), elektronischer Handel über CME Globex |
| Optionen verfügbar? | Nein |
Verschiedene Treasury Futures
Gehandelt an der Chicago Board of Trade (CBOT), die zur CME Group gehört:
- Ticker-Symbol: ZT – 2-Year T-Note Futures
- Ticker-Symbol: ZF – 5-Year T-Note Futures
- Ticker-Symbol: ZN – 10-Year T-Note Futures
- Ticker-Symbol: TN – Ultra 10-Year T-Note Futures
- Ticker-Symbol: ZB – Treasury Bond Futures
10-Year Treasury Yield – Erklärung
Die 10-Year Treasury Yield zählt zu den wichtigsten Benchmarks an den globalen Finanzmärkten. Sie beeinflusst unter anderem Hypothekenzinsen, die Bewertung von Unternehmensanleihen und viele andere langfristige Finanzierungskonditionen. Gleichzeitig gilt sie als zentraler Indikator für Konjunkturerwartungen, Inflationserwartungen und die allgemeine Risikoeinschätzung der Märkte.
Einfluss der Renditeentwicklung auf 10Y-Treasury-Futures
Typischerweise steigt die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen, wenn Marktteilnehmer mit höheren Leitzinsen, höherer Inflation oder einem robusteren Wirtschaftswachstum rechnen. Sie fällt häufig, wenn Zinssenkungen erwartet werden oder sichere Staatsanleihen stärker nachgefragt sind. Da sich Rendite und Anleihekurs gegenläufig verhalten, gilt grundsätzlich:
Steigen die Kurse bestehender Anleihen, fallen ihre Renditen – und umgekehrt.
Für den 10-Year Treasury Yield Future bedeutet das: Steigt die erwartete Rendite des zugrunde liegenden 10-Jahres-Benchmarks, steigt in der Regel auch der Kurs des 10Y-Futures. Fällt die Rendite, sinkt der Future entsprechend.
10-Year Treasury Yield Futures (10Y) vs. 10-Year T-Note Futures (ZN)
Zur Absicherung oder Spekulation auf den 10-Jahres-Punkt der US-Zinskurve existieren unterschiedliche Arten von Futures:
- 10-Year Treasury Yield Futures (10Y) basieren direkt auf der Rendite („yield“) der jeweils zuletzt auktionierten („on-the-run“) 10-jährigen US-Treasury Note.
- 10-Year T-Note Futures (ZN) beziehen sich hingegen auf einen lieferbaren Korb von US-Treasury Notes. Die Kursentwicklung erfolgt daher indirekt über den Preis lieferfähiger Anleihen.
Der wesentliche Unterschied liegt damit in der direkten (10Y) versus indirekten (ZN) Abbildung der Zinsentwicklung. Während 10Y-Futures die Rendite selbst handeln, bildet ZN die Preisbewegungen eines lieferbaren Anleihekorbs ab.
Hinweis: Der klassische ZN-Kontrakt liegt in seiner Laufzeitenstruktur nicht exakt auf dem reinen 10-Jahres-Punkt. Wer diesen Bereich möglichst eng abbilden möchte, findet in den Ultra 10-Year T-Note Future (TN) eine zusätzliche Alternative.
10-Year Treasury Yield – Chart & Kurs
Neben dem Future-Chart der 10-Year Treasury Yield Futures kann zur Analyse der langfristigen Zinsentwicklung auch ein Cash-Yield- bzw. Referenzrendite-Chart herangezogen werden.
Solche frei verfügbaren Cash-Yield-Charts eignen sich sehr gut zur Analyse des übergeordneten Zinstrends, stellen aber nur eine Annäherung an das exakte Underlying des Futures dar. Gleichzeitig vermeiden sie Verzerrungen durch Kontraktwechsel („Rolls“) und andere technische Besonderheiten des Terminmarktes.
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