Monetarismus – Definition & Bedeutung

Autor: Maik Engelkamp - Inhaltlich geprüft von: Philipp Berger

Der Monetarismus ist eine makroökonomische Theorie, die besagt, dass Regierungen die wirtschaftliche Stabilität fördern können, indem sie die Wachstumsrate der Geldmenge gezielt steuern. Im Wesentlichen handelt es sich um eine Reihe von Ansichten, die auf der Überzeugung beruhen, dass die Gesamtgeldmenge in einer Volkswirtschaft der wichtigste Bestimmungsfaktor für das Wirtschaftswachstum ist.

Staatlich geprüftes Ausbildungsprogramm

Vermögensaufbau plus monatliches Einkommen an der Börse

Generiere ein regelmäßiges Einkommen an der Börse, indem du ein klares System, mit sofort umsetzbarem Investment-Wissen aus der Praxis erlernst. Erlerne die Strategie, die dir einen statistischen und wissenschaftlich belegbaren Vorteil an der Börse verschafft.

Siegel ZFU Langfristig orientierter Vermögensaufbau
Profitable, geprüfte Aktien- und Optionsstrategien
In jeder Marktlage Geld verdienen

Monetarismus – Definition

Als Monetarismus werden typischerweise Wirtschaftstheorien bezeichnet, die die gezielte Steuerung der Geldmenge als Hauptfaktor für wirtschaftliche Stabilität sehen.

Exkurs: Die Berechnung der Geldmenge

Im Mittelpunkt des Monetarismus steht die Quantitätstheorie des Geldes, die die Monetaristen von früheren Wirtschaftstheorien übernommen und in den allgemeinen keynesianischen Rahmen der Makroökonomie integriert haben.

Die Quantitätstheorie des Geldes lässt sich in der von John Stuart Mill formulierten Quantitätsgleichung (equation of exchange) zusammenfassen. Die Quantitätsgleichung besagt, dass die Geldmenge, multipliziert mit der Rate, mit der Geld pro Jahr ausgegeben wird, den nominalen Ausgaben in der Wirtschaft entspricht.

M*V=P*Q

M (money supply) stellt das Angebot von Geld dar, V (velocity) stellt die Umschlagshäufigkeit des Geldes dar, P (price) stellt den Durchschnittspreis eines Gutes oder Services dar, und Q (quantity) stellt die Quantität der verkauften Güter und Services dar.

Monetarismus – Bedeutung

Der Monetarismus ist eine ökonomische Denkschule, die der Auffassung ist, dass das Geldangebot in einer Volkswirtschaft die wichtigste Triebkraft des Wirtschaftswachstums ist.

Wenn die Verfügbarkeit von Geld im Wirtschaftssystem zunimmt, steigt die Gesamtnachfrage nach Waren und Dienstleistungen. Ein Anstieg der Gesamtnachfrage fördert die Schaffung von Arbeitsplätzen, wodurch die Arbeitslosenquote sinkt und das Wirtschaftswachstum stimuliert wird.

Monetaristen glauben also, dass Änderungen der Geldmenge M die treibende Kraft der oben dargestellten Gleichung sind. Kurz gesagt, eine Veränderung von M wirkt sich direkt auf Beschäftigung, Inflation (P) und Produktion (Q) aus.

In der ursprünglichen Version der Quantitätstheorie des Geldes wird V als konstant angesehen, aber diese Annahme wurde von John Maynard Keynes revidiert und wird auch von den Monetaristen nicht angenommen, die stattdessen glauben, dass V prognostizierbar ist.

  • Das Wirtschaftswachstum ist eine Funktion der Wirtschaftstätigkeit (Q) und der Inflation (P).
  • Wenn V konstant (oder zumindest prognostizierbar) ist, dann führt ein Anstieg (oder Rückgang) von M zu einem Anstieg (oder Rückgang) von P oder Q.
  • Ein Anstieg von P bedeutet, dass Q konstant bleibt, während ein Anstieg von Q bedeutet, dass P relativ konstant ist.

Dem Monetarismus zufolge wirken sich Veränderungen der Geldmenge langfristig auf das Preisniveau und kurzfristig auf die Wirtschaftsleistung aus. Eine Veränderung der Geldmenge wirkt sich daher direkt auf Preise, Produktion und Beschäftigung aus.

Die Geldpolitik wird eingesetzt, um die Zinssätze anzupassen, die wiederum die Geldmenge steuern. Wenn die Zinssätze erhöht werden, besteht für die Menschen ein größerer Anreiz zum Sparen als zum Ausgeben, wodurch sich die Geldmenge verringert.

Werden die Zinssätze dagegen im Zuge eines expansiven Geldsystems gesenkt, sinken die Kosten für die Kreditaufnahme, was bedeutet, dass die Menschen mehr Kredite aufnehmen und mehr ausgeben können, wodurch die Wirtschaft angekurbelt wird.

Milton Friedmans Einfluss auf den Monetarismus

Der Monetarismus ist eng mit dem Wirtschaftswissenschaftler Milton Friedman verbunden, der auf der Grundlage der Quantitätstheorie des Geldes die Auffassung vertrat, dass die Regierung die Geldmenge relativ konstant halten und sie jedes Jahr leicht ausweiten sollte, um das natürliche Wachstum der Wirtschaft zu fördern.

Aufgrund der inflationären Auswirkungen, die eine übermäßige Ausweitung der Geldmenge mit sich bringen kann, vertrat Friedman die Auffassung, dass die Geldpolitik auf die Wachstumsrate der Geldmenge ausgerichtet sein sollte, um die Wirtschafts- und Preisstabilität zu gewährleisten.

In seinem Buch “A Monetary History of the United States 1867-1960” schlug Friedman eine feste Wachstumsrate vor, die sogenannte “K-Prozent-Regel”.

Die „K-Prozent-Regel“ drückt aus, dass die Geldmenge mit einer konstanten jährlichen Rate wachsen sollte, die an das Wachstum des nominalen Bruttoinlandsprodukts (BIP) gebunden ist und als fester Prozentsatz pro Jahr ausgedrückt wird.

Auf diese Weise wird ein moderates Wachstum der Geldmenge erwartet, die Unternehmen können die Veränderungen der Geldmenge jedes Jahr vorhersehen und entsprechend planen. Die Wirtschaft wächst infolgedessen mit einer konstanten Rate und die Inflation wird auf einem niedrigen Niveau gehalten.

Geschichte des Monetarismus

Der Monetarismus erlangte in den 1970er-Jahren an Bedeutung, einem Jahrzehnt, das durch eine hohe und steigende Inflation und ein langsames Wirtschaftswachstum gekennzeichnet war. Nachdem die Inflation in den USA 1979 einen Höchststand von 20% erreicht hatte, änderte die Fed ihre Strategie und orientierte sich an der monetaristischen Theorie.

In den folgenden Jahren fiel der Monetarismus jedoch bei vielen Ökonomen in Ungnade, da sich der Zusammenhang zwischen den verschiedenen Maßen der Geldmengen und der Inflation als weniger eindeutig erwies, als die meisten monetaristischen Theorien angenommen hatten.

Darüber hinaus hat die Fähigkeit des Monetarismus, die US-Wirtschaft zu erklären, in den folgenden Jahrzehnten nachgelassen. Viele Zentralbanken haben heutzutage aufgehört, geldpolitische Ziele festzulegen, und haben stattdessen strenge Inflationsziele eingeführt.

Obwohl die meisten modernen Ökonomen die Bedeutung des Geldmengenwachstums, die die Monetaristen diesem in der Vergangenheit zuschrieben, ablehnen, sind einige Kerngedanken der Theorie zu einer tragenden Säule der nicht-monetaristischen Analyse geworden.

Eine der wichtigsten dieser Ideen ist, dass die Inflation ohne eine Erhöhung der Geldmenge nicht unbegrenzt anhalten kann. Davon abgesehen sind monetaristische Interpretationen vergangener wirtschaftlicher Ereignisse auch heute noch relevant.

Der ehemalige Fed-Vorsitzende Ben Bernanke berief sich beispielsweise bei seiner Entscheidung, die Zinssätze zu senken und die Geldmenge in den USA zu erhöhen, um die Wirtschaft während der weltweiten Rezession, die 2007 in den Vereinigten Staaten begann, anzukurbeln, auf die Arbeit von Milton Friedman.

Monetarismus vs. Keynesianismus

Die Ansicht, dass die Umschlagshäufigkeit des Geldes (V) konstant ist, ist unter Keynesianern umstritten. Sie sind überzeugt, dass die Umschlagshäufigkeit nicht konstant sein sollte, da die Wirtschaft unbeständig ist und periodischen Instabilitäten unterliegt. Stattdessen betont Keynes‘ Theorie der Liquiditätspräferenz, wie Veränderungen der Geldnachfrage (und damit der Umschlagshäufigkeit) das Preisniveau und die Gesamtnachfrage beeinflussen.

Der Monetarismus baut auf der keynesianischen Theorie auf, indem er von demselben makroökonomischen Rahmen ausgeht und die Quantitätsgleichung integriert (wobei V, wie von Keynes argumentiert, zyklisch schwankt), sich aber stattdessen auf die Rolle konzentriert, die die Geldmenge spielt. Da sie glauben, dass V prognostiziert werden kann, argumentieren Monetaristen, dass die Quantitätsgleichung als Ansatz für eine Stabilisierungspolitik wiederbelebt werden könnte.

Die Befürworter des Monetarismus sind im Allgemeinen der Ansicht, dass die Steuerung einer Wirtschaft durch die Finanzpolitik eine schlechte Entscheidung ist, da sie zwangsläufig zu mikroökonomischen Verzerrungen führt, die die wirtschaftliche Effizienz verringern. Sie bevorzugen die Geldpolitik als Instrument zur Steuerung der Gesamtnachfrage in einer Weise, die aus mikroökonomischer Sicht neutraler ist und die Wohlfahrtsverluste und sozialen Kosten vermeidet, die die Finanzpolitik auf den Märkten verursacht.

Monetarismus – Beispiele

In Friedmans Werk “A Monetary History of the United States, 1867-1960”, das er zusammen mit seiner Kollegin Anna Schwartz verfasste, argumentierten die beiden Ökonomen, dass eine verfehlte Geldpolitik der Federal Reserve für die Große Depression in den USA in den 1930er-Jahren verantwortlich war. Nach Ansicht von Friedman und Schwartz hat es die Fed versäumt, den Abwärtsdruck auf die Geldmenge zu verringern.

Als Paul Volcker 1979 den Vorsitz der Federal Reserve übernahm, machte er die Bekämpfung der Inflation zum vorrangigen Ziel der Zentralbank. Im Einklang mit den Empfehlungen von Friedman und Schwartz beschränkte Volcker zu diesem Zweck die Geldmenge.

Im Jahr 1980 erhöhte er den Leitzins auf 20%. Zu diesem Zeitpunkt war diese Strategie zur Bekämpfung der Stagflation (hohe Inflation in Verbindung mit hoher Arbeitslosigkeit und stagnierender Nachfrage) erfolgreich. Volckers Politik führte zu einer drastischen Verringerung der Geldmenge, die Verbraucher kauften nicht mehr so viel, und die Unternehmen erhöhten die Preise nicht mehr. Dies führte zwar zu einem starken Rückgang der Inflation, aber auch zu einer schweren Rezession (Rezession 1980-82).

Im gleichen Zeitraum hatte auch Großbritannien mit einer starken Inflation zu kämpfen. Als Margaret Thatcher 1979 zur Premierministerin gewählt wurde, führte sie ebenfalls eine Reihe von monetaristischen Maßnahmen ein, um die steigenden Preise im Lande zu bekämpfen. Bis 1983 konnte die Inflation in Großbritannien von 10% auf 5% halbiert werden.

Die Popularität des Monetarismus war jedoch nur von relativ kurzer Dauer. In den 1980er und 1990er-Jahren löste sich der Zusammenhang zwischen Geldmenge und nominalem BIP auf. Die Quantitätstheorie des Geldes wurde in Frage gestellt, und viele Wirtschaftswissenschaftler, die in den 1970er-Jahren die Politik des Monetarismus empfohlen hatten, gaben diesen Ansatz auf.

Wie du attraktive Qualitätsaktien findest & ein monatliches Zusatzeinkommen generierst

Lerne, in herausragende Qualitätsaktien zu einem günstigen Preis zu investieren. Baue dir ein zweites Einkommen auf, mit dem du unabhängig der Marktlage Geld verdienen kannst. Mit dem staatlich geprüften Ausbildungsprogramm von DeltaValue ist der Einstieg schnell, zeitsparend und profitabel möglich. Klicke hier um zu erfahren wie auch du Vermögen an der Börse aufbauen kannst.

DeltaValue GmbH hat 4,82 von 5 Sternen | 224 Bewertungen auf ProvenExpert.com
Langfristiger Vermögensaufbau plus regelmäßige Einnahmen an der Börse Anonym